#今日长三角# A股3000点保卫战又重启，这次有何不同？
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
警惕美联储5月加息75BP
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
“一个事实越来越清晰，即美联储正在接受需要极其积极地加息以控制通胀的观点。美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但加息75BP的暗示现在几乎我们所有人看来似乎没那么离奇。事实上，根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。
“有鉴于此，今年余下时间所有市场的波动性可能都会居高不下。”他称。本周五将要发布核心PCE报告，这是美联储最青睐的通胀指标，该指标已连涨5个月。从早期估计值来看，本次核心PCE可能保持在5.4%不变。如果读数意外高于预期，可能打开最快于下周四加息75BP的大门，这或高度利多美元并利空美股。截至北京时间25日17：50，美元指数报101.573。
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
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美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
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知行科技：本土Tier 1正迈向量产新阶段
“前装、量产、乘用车”，在汽车ADAS领域，这几个关键词向来是跨国Tier1的“专属”。但兴起的智能网联浪潮，正在悄悄改变这种局势。
由于研发主体位于国外，国外ADAS供应商对国内主机厂需求响应速度较慢，其产品也并不能完全适应中国特色场景。这在传统汽车时代尚能被主机厂客户接受，但随着汽车产业逐渐智能网联化，ADAS国产化成为必然趋势，新技术为本土新型供应商提供了弯道超车的机会。
“与跨国公司不同，国内企业产品会更加适合本土场景，如在城市交通拥堵时车辆的自动跟随功能。”知行科技CEO宋阳如是表示。
据罗兰贝格估计，全球ADAS的市场规模将在2025年增至275亿欧元。弯道超车的机会加之市场规模的庞大，诸多本土Tier 1由此诞生，他们正试图冲破国外Tier 1垄断市场的“枷锁”。
2016年，身份还是“博世中国智能驾驶研发部创始人”的宋阳意识到，新的市场机会已经到来。看到自动驾驶未来几年落地的可能性后，他离开了工作十多年的博世，于同年年底成立自动驾驶前装系统解决方案提供商知行科技，目标客户锁定乘用车企。
在他的计划中，公司第一步是专注实现乘用车前装L2-L2.9级ADAS产品的量产，同时在更高等级自动驾驶领域投入研发精力，等待市场进一步成熟。
拥有超过15年的从业经历的宋阳对主机厂需求理解得颇为深刻。“质量、技术、价格，”他对亿欧汽车分析道，“客户关心得无非就是这几点。”而量产，一直是知行科技诞生以来不变的目标。
成军三年半，知行科技已形成L1-L4级自动驾驶系统与智能前视摄像头、自动驾驶域控制器两大产品线的业务布局。其中，集成了L2级自动驾驶控制器的智能前视摄像头已获得国内某一线主机厂的量产定点项目，将于下月开始批量供货。
谈及此，宋阳谦虚道：“运气比较好，获得多家车厂的L2级量产订单。”但对于一家中国初创ADAS企业而言，获得向来严苛的主机厂认可岂止是运气原因，知行科技的发展秘诀到底在哪？
“车规级”要求只是入场券
过去几十年间，凭借多年的技术积累及稳定的供货能力，跨国Tier 1与全球多数车厂深度绑定，主导权极强。数据显示，汽车电子市场始终处于国际寡头垄断局面，70%的市场份额被全球前十大汽车电子供应商所占据。
虽然智能网联为本土供应商提供了“弯道超车”的机会，但初创企业想要改变现有供应链格局、跻身其中，仍非易事。
单单一个“车规级”就在前装领域卡掉了不少供应商。自动驾驶系统的安全可靠性是批量生产的前提，而大批量生产，产品一致性更是企业面临的一个大挑战。以知行科技即将量产的iMo IFC 1.0为例，可单摄像头实现L2级自动驾驶，功能安全为ASIL-B等级，支持多传感器数据融合，也通过GMW3097电磁兼容标准和GMW3172耐久性测试。
满足“车规级”要求通常只是本土新兴Tier 1的“入场门票”，接下来还要满足不同车厂的不同标准。“每个客户对场景的认知不同，在满足行业通用标准的同时，也要照顾到客户特殊的要求。”宋阳称，“知行科技能对车厂进行开放式联合开发，也能提供定制化方案。”
与此同时，随着智能网联趋势逐渐加深，价格与服务则成为主机厂另一点看重的因素。与跨国企业相比，本土Tier 1的优势在此刻显现。对于复杂的中国驾驶场景，本土企业理解更为深刻，满足主机厂质量要求后，也更能以高性价比获得后者关注。
在供应商行业深耕多年的他深知，满足主机厂的严苛要求并不容易，于是在公司成立之初便开始与主机厂紧密合作，此后双方持续进行合作研发测试。得益于前期积累，知行科技的技术开始向成熟产品转化。“过去一年多的时间里，我们通过了多个主机厂质量审核。”宋阳称。
两大产品线
回顾近四年发展之路，宋阳没有感慨从零到一的不易，他反而颇有“斗志”地表示：挺有成就感的，“产品一代代去迭代、真正诞生，到如今收获关键客户的肯定、开始量产。”
如今的知行科技已形成自动驾驶域控制器、智能前视摄像头两大产品线。作为Mobileye全球Tier 1伙伴中的第一家初创公司，知行科技的智能前视摄像头基于Mobileye EyeQ4芯片打造，采用AUTOSAR软件架构，支持最高3路ACN，能够实现ACC Stop&Go，AEB，Full speed LKA，TJA，IHBC等车辆控制类在内的L2级自动驾驶功能。
其中，在1-80km/h以内的车速中，ACC都可以实现对静止目标的Stop；在车速为60km/h的情况下，LKA则可通过曲率半径为150m的弯道，使用场景更为丰富。
“通过单个摄像头，车辆就可以实现所有L2级功能，性价比很高。”宋阳表示，他如此评价公司量产的智能摄像头，“本质上是L2级的域控制器”。以iMo IFC 1.0智能摄像头为原型，知行科技根据主机厂不同需求研发了iMo IFC-B、iMo IFC-C、iMo IFC-D系列产品，支持远程和本地唤醒，其自动标定技术也能够减少主机厂的装配投入。
据宋阳透露，知行科技已获得6家主机厂多个车型的量产定点项目，既有单摄像头的L2级自动驾驶总成，也有摄像头加雷达的融合L2+级集成方案。“目前量产的是L2级，L2+明年内部量产，2022年初完成客户端SOP。”
业务布局中，知行科技还自主研发了iMo DCU智能驾驶域控制器，其符合ASIL D功能安全设计，支持多传感器数据融合，能够按照客户需求进行定制，实现OTA软件升级。
此外，公司也在为主机厂提供自动驾驶车辆平台改制、局部区域高精地图绘制、仿真环境建立、功能安全服务、测试设备、场地与传感器、数据采集等功能和服务。
未来之路
对于知行科技而言，L2+级自动驾驶的量产是当下，L3级及以上的自动驾驶则代表着未来。
刚刚过去的2019年被业界视为“自动驾驶泡沫破碎年”。这一年，有不止一家的自动驾驶明星公司“轰然倒塌”，行业融资额整体大幅降低，唱衰声音此起彼伏。募集规模的大幅下降加重了资方的风险意识，其对企业的关注重点由最初的团队人才背景、商业前景转向现阶段产品和商业规模落地的可行性。而对于初创企业而言，融资难度的加大更加凸显自我造血能力的重要性。
过去几年间，凭借来自汽车产业链Tier1高管团队背景与技术积累，知行科技曾获得明势资本、国中创投和元禾原点等多家知名投资机构的关注。现在，这家公司已经开始自我造血，持续创造价值。
在实现L2级智能摄像头量产之后，知行科技还在努力实现产品的更高性能。“目前，我们量产摄像头的视场角还是52度，100度的正在推广中，预计明年实现量产。”宋阳表示。
与此同时，参照E-NCAP（欧洲新车安全评鉴协会）标准，知行科技也正在试图在现有量产产品中添加自动紧急转向（AES）等新功能。据透露，其L2+级自动驾驶产品也获得了多家车厂的量产定点，将在2022年上半年实现量产。
“L2-L2.9级自动驾驶是可以立刻量产产生收入的，”他解释道，“L3/L4级的研发是公司着眼于未来三年市场需求所做出的决定。”
目前，知行科技也正在针对L3与L4级与多家主机厂开展合作研发工作。其中，固定场景的低速L4级自动驾驶和自动泊车是知行科技的布局重点。
“我们有量产定点，现在也增加了这两条技术路线，”宋阳介绍道，“目前，我们还是先从车规级硬件入手，做到成熟后，再和主机厂合作进行算法的验证。”
多年汽车产业链的工作经历使宋阳具备传统供应商的严苛思维，他反复强调产品安全可靠的重要性。幸运的是，其团队成员也多出身于传统汽车供应商体系。在他的带领下，知行科技正向量产新阶段进发。
汽车质量家：www.autoqa.cn
上海沐睿科技服务有限公司是一家创新型的汽车工程技术服务公司，具备Reach、VOC、ELV环保法规评估一站式解决方案，为客户提供从初步想法到最终产品的全程支持，包括：项目的确定、设计、开发，直到材料、组件和系统的测试。此外，还包括项目管理和人员调配等服务。近十年来，整合汽车行业咨询，从车身、底盘、电子电器、智能化、动力系统、内外饰、环保法规等多方面纵向数据积累，并成功通过以品质创新，加强技术合作，孵化多家二方及三方实验室能力提升，与学术界和政府多方面协作的创新中心，促进自主创新和开放合作。
“前装、量产、乘用车”，在汽车ADAS领域，这几个关键词向来是跨国Tier1的“专属”。但兴起的智能网联浪潮，正在悄悄改变这种局势。
由于研发主体位于国外，国外ADAS供应商对国内主机厂需求响应速度较慢，其产品也并不能完全适应中国特色场景。这在传统汽车时代尚能被主机厂客户接受，但随着汽车产业逐渐智能网联化，ADAS国产化成为必然趋势，新技术为本土新型供应商提供了弯道超车的机会。
“与跨国公司不同，国内企业产品会更加适合本土场景，如在城市交通拥堵时车辆的自动跟随功能。”知行科技CEO宋阳如是表示。
据罗兰贝格估计，全球ADAS的市场规模将在2025年增至275亿欧元。弯道超车的机会加之市场规模的庞大，诸多本土Tier 1由此诞生，他们正试图冲破国外Tier 1垄断市场的“枷锁”。
2016年，身份还是“博世中国智能驾驶研发部创始人”的宋阳意识到，新的市场机会已经到来。看到自动驾驶未来几年落地的可能性后，他离开了工作十多年的博世，于同年年底成立自动驾驶前装系统解决方案提供商知行科技，目标客户锁定乘用车企。
在他的计划中，公司第一步是专注实现乘用车前装L2-L2.9级ADAS产品的量产，同时在更高等级自动驾驶领域投入研发精力，等待市场进一步成熟。
拥有超过15年的从业经历的宋阳对主机厂需求理解得颇为深刻。“质量、技术、价格，”他对亿欧汽车分析道，“客户关心得无非就是这几点。”而量产，一直是知行科技诞生以来不变的目标。
成军三年半，知行科技已形成L1-L4级自动驾驶系统与智能前视摄像头、自动驾驶域控制器两大产品线的业务布局。其中，集成了L2级自动驾驶控制器的智能前视摄像头已获得国内某一线主机厂的量产定点项目，将于下月开始批量供货。
谈及此，宋阳谦虚道：“运气比较好，获得多家车厂的L2级量产订单。”但对于一家中国初创ADAS企业而言，获得向来严苛的主机厂认可岂止是运气原因，知行科技的发展秘诀到底在哪？
“车规级”要求只是入场券
过去几十年间，凭借多年的技术积累及稳定的供货能力，跨国Tier 1与全球多数车厂深度绑定，主导权极强。数据显示，汽车电子市场始终处于国际寡头垄断局面，70%的市场份额被全球前十大汽车电子供应商所占据。
虽然智能网联为本土供应商提供了“弯道超车”的机会，但初创企业想要改变现有供应链格局、跻身其中，仍非易事。
单单一个“车规级”就在前装领域卡掉了不少供应商。自动驾驶系统的安全可靠性是批量生产的前提，而大批量生产，产品一致性更是企业面临的一个大挑战。以知行科技即将量产的iMo IFC 1.0为例，可单摄像头实现L2级自动驾驶，功能安全为ASIL-B等级，支持多传感器数据融合，也通过GMW3097电磁兼容标准和GMW3172耐久性测试。
满足“车规级”要求通常只是本土新兴Tier 1的“入场门票”，接下来还要满足不同车厂的不同标准。“每个客户对场景的认知不同，在满足行业通用标准的同时，也要照顾到客户特殊的要求。”宋阳称，“知行科技能对车厂进行开放式联合开发，也能提供定制化方案。”
与此同时，随着智能网联趋势逐渐加深，价格与服务则成为主机厂另一点看重的因素。与跨国企业相比，本土Tier 1的优势在此刻显现。对于复杂的中国驾驶场景，本土企业理解更为深刻，满足主机厂质量要求后，也更能以高性价比获得后者关注。
在供应商行业深耕多年的他深知，满足主机厂的严苛要求并不容易，于是在公司成立之初便开始与主机厂紧密合作，此后双方持续进行合作研发测试。得益于前期积累，知行科技的技术开始向成熟产品转化。“过去一年多的时间里，我们通过了多个主机厂质量审核。”宋阳称。
两大产品线
回顾近四年发展之路，宋阳没有感慨从零到一的不易，他反而颇有“斗志”地表示：挺有成就感的，“产品一代代去迭代、真正诞生，到如今收获关键客户的肯定、开始量产。”
如今的知行科技已形成自动驾驶域控制器、智能前视摄像头两大产品线。作为Mobileye全球Tier 1伙伴中的第一家初创公司，知行科技的智能前视摄像头基于Mobileye EyeQ4芯片打造，采用AUTOSAR软件架构，支持最高3路ACN，能够实现ACC Stop&Go，AEB，Full speed LKA，TJA，IHBC等车辆控制类在内的L2级自动驾驶功能。
其中，在1-80km/h以内的车速中，ACC都可以实现对静止目标的Stop；在车速为60km/h的情况下，LKA则可通过曲率半径为150m的弯道，使用场景更为丰富。
“通过单个摄像头，车辆就可以实现所有L2级功能，性价比很高。”宋阳表示，他如此评价公司量产的智能摄像头，“本质上是L2级的域控制器”。以iMo IFC 1.0智能摄像头为原型，知行科技根据主机厂不同需求研发了iMo IFC-B、iMo IFC-C、iMo IFC-D系列产品，支持远程和本地唤醒，其自动标定技术也能够减少主机厂的装配投入。
据宋阳透露，知行科技已获得6家主机厂多个车型的量产定点项目，既有单摄像头的L2级自动驾驶总成，也有摄像头加雷达的融合L2+级集成方案。“目前量产的是L2级，L2+明年内部量产，2022年初完成客户端SOP。”
业务布局中，知行科技还自主研发了iMo DCU智能驾驶域控制器，其符合ASIL D功能安全设计，支持多传感器数据融合，能够按照客户需求进行定制，实现OTA软件升级。
此外，公司也在为主机厂提供自动驾驶车辆平台改制、局部区域高精地图绘制、仿真环境建立、功能安全服务、测试设备、场地与传感器、数据采集等功能和服务。
未来之路
对于知行科技而言，L2+级自动驾驶的量产是当下，L3级及以上的自动驾驶则代表着未来。
刚刚过去的2019年被业界视为“自动驾驶泡沫破碎年”。这一年，有不止一家的自动驾驶明星公司“轰然倒塌”，行业融资额整体大幅降低，唱衰声音此起彼伏。募集规模的大幅下降加重了资方的风险意识，其对企业的关注重点由最初的团队人才背景、商业前景转向现阶段产品和商业规模落地的可行性。而对于初创企业而言，融资难度的加大更加凸显自我造血能力的重要性。
过去几年间，凭借来自汽车产业链Tier1高管团队背景与技术积累，知行科技曾获得明势资本、国中创投和元禾原点等多家知名投资机构的关注。现在，这家公司已经开始自我造血，持续创造价值。
在实现L2级智能摄像头量产之后，知行科技还在努力实现产品的更高性能。“目前，我们量产摄像头的视场角还是52度，100度的正在推广中，预计明年实现量产。”宋阳表示。
与此同时，参照E-NCAP（欧洲新车安全评鉴协会）标准，知行科技也正在试图在现有量产产品中添加自动紧急转向（AES）等新功能。据透露，其L2+级自动驾驶产品也获得了多家车厂的量产定点，将在2022年上半年实现量产。
“L2-L2.9级自动驾驶是可以立刻量产产生收入的，”他解释道，“L3/L4级的研发是公司着眼于未来三年市场需求所做出的决定。”
目前，知行科技也正在针对L3与L4级与多家主机厂开展合作研发工作。其中，固定场景的低速L4级自动驾驶和自动泊车是知行科技的布局重点。
“我们有量产定点，现在也增加了这两条技术路线，”宋阳介绍道，“目前，我们还是先从车规级硬件入手，做到成熟后，再和主机厂合作进行算法的验证。”
多年汽车产业链的工作经历使宋阳具备传统供应商的严苛思维，他反复强调产品安全可靠的重要性。幸运的是，其团队成员也多出身于传统汽车供应商体系。在他的带领下，知行科技正向量产新阶段进发。
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