白落梅说：“若用平和的心态，看凡间一切，简单明了。若用复杂的心态，看万丈红尘，则为世相所迷。”没有一朵花，永远不开花；也没有一朵花，永远只开花。保持一颗好的心态，才在兵荒马乱的生活中变得从容，在满目疮痍的环境里开出芬芳。美国作家威尔·鲍温说，让生活变得更美好的秘诀，其实就掌握在我们自己的手中。所有的路，都要靠自己一步步走下去；所有的救赎，都是你做的选择。人到中年，不滞于物，不怠于思，不困于心。与朋友们共勉。
#每天学点心理学# 没有一朵花，永远不开花；也没有一朵花，永远只开花。
保持一颗好的心态，才在兵荒马乱的生活中变得从容，在满目疮痍的环境里开出芬芳。
美国作家威尔·鲍温说，让生活变得更美好的秘诀，其实就掌握在我们自己的手中。
所有的路，都要靠自己一步步走下去；
所有的救赎，都是你做的选择。
人到中年，不滞于物，不怠于思，不困于心。
#心理学[超话]#
保持一颗好的心态，才在兵荒马乱的生活中变得从容，在满目疮痍的环境里开出芬芳。
美国作家威尔·鲍温说，让生活变得更美好的秘诀，其实就掌握在我们自己的手中。
所有的路，都要靠自己一步步走下去；
所有的救赎，都是你做的选择。
人到中年，不滞于物，不怠于思，不困于心。
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#好的投资都是在坏的时候做出的#
解决问题不容易
2018年4月30日
二月以来，以特朗普挑起的中美贸易战为高潮，股市至今已大跌三个月。眼看着绿肥红瘦，“革命的红旗还能扛多久”的问题再次浮现，残酷的现实让人茫然，“梦想总是遥不可及，是不是应该放弃”。
2018年4月21日，北京下了一场春季里少有的大雨，这一天金石第二届投资人年会如期召开，与会人数较去年翻了一番，再次超出预期。天气的阴郁、股市的大跌、体力的劳累、事务的繁忙，这些都被淹没在志同道合的热情、一见如故的关怀之中，在懂你的人群中散步是一件多么美好的事。难怪有研究表明，长寿最重要的秘诀是与喜欢的人在一起。
今年的主题是“解决问题”。或许有人会问：“谁不想解决问题呢？”但从多年的实践看，市场里绝大多数人属于“玩一玩”的性质。
会上提到了我们对于社会关系处理的方式：远宽近严，以德报德。那些主观认为我们应该对所有人都好的想法需要修正，因为我们只打算“珍惜那些珍惜我们的人”。人生所有的努力，只不过是希望能够多一些可以选择的权力。找到德才兼备的人，也不仅仅是赚钱的问题，更重要的是赚命，因为人生说到底时间有限、生命有限。
我们还提到了“衡量管理人水平的方法——穿越周期的表现”。某年某月的表现或许有偶然因素，但一次又一次穿越周期的表现应该能够贴近真实。周期短则两三年，长则七八年。具体的衡量指标是“周期滚动收益率”。
以我们自己的数据为例，截至目前，最长的公开私募基金投资记录已有五年，回报表现与专栏相若。公开专栏的投资记录已有十一年，累计收益率858.49%，年化22.81%。如果以“五年周期滚动收益率”来分解这十一年，可以分为七个滚动周期：
第一个周期，2007年4月到2012年4月，从100万元到213万元，年化收益率16.3%；
第二个周期，2008年4月到2013年4月，从114万元到322万元，年化收益率23.1%；
第三个周期，2009年4月到2014年4月，从93万元到308万元，年化收益率27.1%；
第四个周期，2010年4月到2015年4月，从178万元到699万元，年化收益率31.5%；
第五个周期，2011年4月到2016年4月，从258万元到517万元，年化收益率15.0%；
第六个周期，2012年4月到2017年4月，从213万元到727万元，年化收益率27.8%；
第七个周期，2013年4月到2018年4月，从322万元到958万元，年化收益率24.4%。
上述期间，遭遇了重重困境，有2008年席卷全球的金融危机，也有2015年以来的熊市1.0、熊市2.0、熔断，有战争、政变、地震、海啸、洪水、核泄漏，也有明斯基时刻、修昔底德陷阱、货币超发、量化宽松、贸易战、金融战、阴谋论、崩溃论、世界末日论……无法一一尽言，回顾这些，忽然觉得活着，真是太不容易了。
尽管活着不容易，但当我们以每一个五年为周期衡量过去时，发现最差的一个周期年复利回报为15.0%，最好的一个周期为31.5%。看起来，还不错。
这里的回报高下，还揭示了另一个事实：好的投资都是在坏的时候做出的。现在，你是不是还在慨叹：“市场都这么糟糕了，还能投资吗？”
在“知”的基础上，我们也列出了“行”的规划。假设一个普通家庭第一年投资100万元，随后的四年每年定投20万元，到第五年末结果会如何？以2012年12月到2017年12月数据为例，如果投资对象是上证指数，结果是261.51万元；如果投资对象是我们的基金，结果是425.68万元。考虑一个典型三口之家，这样的规划如果能坚持两个周期，应该可以达到“解决问题”的目标。
有人会问：“这样的规划能实现吗？”的确，过去实现了，并不意味着未来一定能实现，但我也有一个问题：“如果万一我们实现了，这个解决问题的名单上会有你吗？”
重读《一个投资家的20年》杨天南 著
〖1.长寿最重要的秘诀是与喜欢的人在一起。
2.远宽近严，以德报德。
3.找到德才兼备的人，也不仅仅是赚钱的问题，更重要的是赚命，因为人生说到底时间有限、生命有限。
4.“衡量管理人水平的方法——穿越周期的表现”。
5.好的投资都是在坏的时候做出的。〗
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2018年4月30日
二月以来，以特朗普挑起的中美贸易战为高潮，股市至今已大跌三个月。眼看着绿肥红瘦，“革命的红旗还能扛多久”的问题再次浮现，残酷的现实让人茫然，“梦想总是遥不可及，是不是应该放弃”。
2018年4月21日，北京下了一场春季里少有的大雨，这一天金石第二届投资人年会如期召开，与会人数较去年翻了一番，再次超出预期。天气的阴郁、股市的大跌、体力的劳累、事务的繁忙，这些都被淹没在志同道合的热情、一见如故的关怀之中，在懂你的人群中散步是一件多么美好的事。难怪有研究表明，长寿最重要的秘诀是与喜欢的人在一起。
今年的主题是“解决问题”。或许有人会问：“谁不想解决问题呢？”但从多年的实践看，市场里绝大多数人属于“玩一玩”的性质。
会上提到了我们对于社会关系处理的方式：远宽近严，以德报德。那些主观认为我们应该对所有人都好的想法需要修正，因为我们只打算“珍惜那些珍惜我们的人”。人生所有的努力，只不过是希望能够多一些可以选择的权力。找到德才兼备的人，也不仅仅是赚钱的问题，更重要的是赚命，因为人生说到底时间有限、生命有限。
我们还提到了“衡量管理人水平的方法——穿越周期的表现”。某年某月的表现或许有偶然因素，但一次又一次穿越周期的表现应该能够贴近真实。周期短则两三年，长则七八年。具体的衡量指标是“周期滚动收益率”。
以我们自己的数据为例，截至目前，最长的公开私募基金投资记录已有五年，回报表现与专栏相若。公开专栏的投资记录已有十一年，累计收益率858.49%，年化22.81%。如果以“五年周期滚动收益率”来分解这十一年，可以分为七个滚动周期：
第一个周期，2007年4月到2012年4月，从100万元到213万元，年化收益率16.3%；
第二个周期，2008年4月到2013年4月，从114万元到322万元，年化收益率23.1%；
第三个周期，2009年4月到2014年4月，从93万元到308万元，年化收益率27.1%；
第四个周期，2010年4月到2015年4月，从178万元到699万元，年化收益率31.5%；
第五个周期，2011年4月到2016年4月，从258万元到517万元，年化收益率15.0%；
第六个周期，2012年4月到2017年4月，从213万元到727万元，年化收益率27.8%；
第七个周期，2013年4月到2018年4月，从322万元到958万元，年化收益率24.4%。
上述期间，遭遇了重重困境，有2008年席卷全球的金融危机，也有2015年以来的熊市1.0、熊市2.0、熔断，有战争、政变、地震、海啸、洪水、核泄漏，也有明斯基时刻、修昔底德陷阱、货币超发、量化宽松、贸易战、金融战、阴谋论、崩溃论、世界末日论……无法一一尽言，回顾这些，忽然觉得活着，真是太不容易了。
尽管活着不容易，但当我们以每一个五年为周期衡量过去时，发现最差的一个周期年复利回报为15.0%，最好的一个周期为31.5%。看起来，还不错。
这里的回报高下，还揭示了另一个事实：好的投资都是在坏的时候做出的。现在，你是不是还在慨叹：“市场都这么糟糕了，还能投资吗？”
在“知”的基础上，我们也列出了“行”的规划。假设一个普通家庭第一年投资100万元，随后的四年每年定投20万元，到第五年末结果会如何？以2012年12月到2017年12月数据为例，如果投资对象是上证指数，结果是261.51万元；如果投资对象是我们的基金，结果是425.68万元。考虑一个典型三口之家，这样的规划如果能坚持两个周期，应该可以达到“解决问题”的目标。
有人会问：“这样的规划能实现吗？”的确，过去实现了，并不意味着未来一定能实现，但我也有一个问题：“如果万一我们实现了，这个解决问题的名单上会有你吗？”
重读《一个投资家的20年》杨天南 著
〖1.长寿最重要的秘诀是与喜欢的人在一起。
2.远宽近严，以德报德。
3.找到德才兼备的人，也不仅仅是赚钱的问题，更重要的是赚命，因为人生说到底时间有限、生命有限。
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5.好的投资都是在坏的时候做出的。〗
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