今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，但百分之99的人都死在了明天晚上。刘冰：“晓明，咱们上当了！格律诗竟然值650万！一个礼拜，我白白丢掉了70万！70万呐，想想都吐血！”叶晓明：“那又怎么样呢？丁元英玩儿得真高呀，你就是想说理也找不找地方。咱们跟人家，根本不是一个级别的对手，硬往上凑只能说明自己若智。”冯世杰：“我不认为是别人骗了咱，所有决定都是咱们自己做的，咱就是烂泥扶不上墙他妈墙。”左起：叶晓明 刘冰 冯世杰丁元英憋了两年多的大招，格律诗商战一触即发。紧跟着，林雨峰起诉，叶冯刘退股，肖亚文入局，苏逸文收购。这一切发生得太快了。短短几天的时间，剧情竟然大反转。老股东本以为墙倒屋塌，赶紧退股跑路抱头鼠窜，拿着退股换来的仨瓜俩枣，还当占了多大便宜。嗑着瓜子喝着茶水，瞪眼看着接盘侠肖亚文跳进了“火坑”。可他们连做梦也没想到，格律诗不但安然无恙，反倒身价倍增。肖亚文几天的功夫就赚了300多万，刘冰都看傻了，这种操作，压根没见过呀。刘冰 叶晓明起早贪黑2年多，叶冯刘怎么就把到手的胜利果实拱手送人了呢？几天的功夫，他们丢掉的不只是320万的现金，更是能翻身的机会。好不容易扒上了井沿，看上一眼，再掉回去，饱了眼福，苦了贪心，又往里陷了一节。不过，冯世杰是个例外。到底怎么了？为什么？他们都怎么想的？丁元英马云说过：“阿里人的成功，不是因为看见所以相信，而是因为相信所以看见！”叶冯刘的失败，就是因为他们，只信自己亲眼所见的。求人办事时，丁元英就是高人；利益冲突时，丁元英就是站着说话不腰疼。无论是当初的合作，还是后来的拆伙，叶冯刘三人对丁元英的态度是非常有意思的。我简单总结了一下：叶冯刘三人思路图这么一看就有点儿意思了。叶晓明是从相信到怀疑到不信；冯世杰一直非常笃定；刘冰是压根就不信。因为老话说得好：“耳听为虚，眼见为实”。丁元英 刘冰开始：他们都是：相信自己看见的。芮小丹为了定制音响，特意带叶晓明拜访丁元英，叶晓明直接就被土豪级设备给镇了，用他的话说，文化、气度、财力，都在里边呢。以他的精明，立马看出这是位低调的高手。冯世杰和丁元英在叶晓明的音响店过了一回招，丁元英对三个版本《流浪者之歌》的理解和评价给冯世杰上了一课。阴差阳错的饭局上，丁元英一对六，一首《自嘲》，骂跑了三个“文化名人”，面对欧阳雪的百般刁难，丁元英又用一只股票的50万收益，给鸿门宴买单。这些妥妥地征服了冯世杰，他相信丁元英的能耐，更佩服他的人品。至于刘冰，在丁元英古城隐居经济受困时，碰巧因为变卖唱片而结识。所以在他心目中，丁元英就是个穷困潦倒的发烧友，他眼里的高人是叶晓明。左起：丁元英 叶晓明 冯世杰 刘冰合作：他们还是：只相信自己亲眼所见。叶晓明和冯世杰想尽一切办法接近丁元英，希望高人能帮王庙村脱贫指条明路。在芮小丹的撮合下，王庙村扶贫的项目，就成了丁元英关于文化属性的社会实践，叶冯刘趁机搭上了顺风车。尽管这会儿还拿不准新项目的未来，但是以他们混迹江湖多年的经验，他知道丁元英的段位，搭上这条船，对他们来说，有百利而无一害。但是，事情没有他们想象得这么美。丁元英多次到王庙村实地考察，结合实际情况、团队资源设计了格律诗的特殊商业模式。欧阳雪控股、韩楚风垫资、叶冯刘以股东身份实际参与投资和生产经营。叶晓明叶晓明：“这折腾半天，丁哥还是没出一分钱，做砸了谁担责任呐？现在倒成了他光脚咱穿鞋了，玩儿得可真高呀。”刘冰：“那咱让丁哥把车入股进来？虽然不是新车，但至少能值几十万。”“叶晓明：“我晕。入了股，这车钱不得分摊占股？你是坐得起呀，还是养得起呀？再说，这辆车也不是丁元英的名字。”冯世杰：“咱们这么猜疑人家合适吗？咱到底是请人家来帮忙？还是找个冤大头坑一把？甭管丁哥的钱从哪拉来的，总之是拉来了。再说，欧阳雪是好糊弄的？糊弄个十万八万还好说，整整一百万呢，搁谁身上不得掂量掂量？至少她相信，丁哥是诚心诚意在帮咱们。还有那辆车，要是换成咱们，咱们舍得拿出来用吗？”刘冰：“就是就是。”叶晓明：“就是什么呀。刚才当着全村人的面，是谁说的，只有丁哥投资了，心里才踏实？你以为大家伙听不出来呀？”刘冰无论叶晓明刘冰明示暗示都没用，丁元英组局不入局。没看到丁元英的真金白银，叶冯刘心里不踏实，这就导致了他们之间的合作关系，从一开始就缺乏信任，也为日后事态的发展埋下了大雷。认知层面的局限，限制的可不只是想象力。一旦如意算盘没能得逞，立马就开始阴阳怪气一通絮叨。想要搭上高人的顺风车，却嫌弃不是兰博基尼保时捷的豪华座驾；没本事自食其力，还总想着抓到从天而降的暴富良机，一个个贪婪、自私的丑陋嘴脸，人性的弱点暴露无遗。丁元英分裂：没错，还是老样子，他们只相信自己看见的。刘冰：“600万，这是往死里整呀！”叶晓明：“丁元英是站着说话不腰疼，说句难听的，他是崽卖爷田心不疼。这回咱可不能再让丁元英牵着鼻子走了。退股！”冯世杰：“退股？那咱可是把人家欧阳雪给坑了。”叶晓明：“是丁元英把她坑了，她找丁元英说理去，跟咱说不着！”叶晓明乐圣起诉格律诗，600万赔偿标的、90万訴讼费，就足以让叶晓明刘冰吓破了狗胆。为了保住一己私利，叶冯刘背着丁元英胁迫欧阳雪，求和失败就立马拆伙跑路，就为了拿走区区几万块，与大好前途擦肩而过了。更有意思的是，刘冰拿了退股的钱，还死皮赖脸的求打工，就为了能开上宝马车的虚荣。没有人算计，他们都是死在自己手里的。即便如此，当得知伯爵650万高价提出收购邀约，一切都尽在丁元英的把握时，叶冯刘的反应更是让人惊掉下巴。冯世杰愿赌服输，叶晓明压根不服，而刘冰，一万个不甘心，70万，足以让他歇斯底里。左起：叶晓明 丁元英 冯世杰这一切，丁元英从一开始就看透了。所以在他离开古城之前，在一切结束之前，丁元英决定，再给刘冰一个新的新望……叶冯刘败在哪？一句话，他们只信“眼见为实”。当初在走投无路时能够卑躬屈膝趋炎附势，又在公司关键转折来临时自作聪明作茧自缚，不仅错过了真能逆天改命的机会，更是有人再入深渊，有人命丧黄泉。丁元英为什么冯世杰是个例外？自始至终，冯世杰的动机是一心为王庙村脱贫。他是三人当中，对项目本身心思特别正的一位。个人利益的得失，他确实没有看得太重。如果通过丁元英的指点，王庙村能够找到一条脱贫的正路，对他来说就是收获。一路走来，他的所思所想所作所为，是基于对丁元英的认可和信任。尽管在叶晓明的影响下，他也一时糊涂选择了退股，但是并没有拿钱走人，而是用自己退股的现金，保留了王庙村的关键生产线。正是这个举动，冯世杰赢得了爬出井沿的机会。肖亚文上位，格律诗胜诉，冯世杰作为链接格律诗与王庙村生产基地的纽带，20%的股份让他再一次站上了快车道。丁元英 冯世杰不禁又想起马云的话：“阿里人的成功，不是因为看见所以相信，而是因为相信所以看见！”其实他们一直都握着机会，你怎么看？

地球生命体之复杂精密的构成、各组织协同运行、免疫系统的总指挥以及神秘莫测的意识活动等等这一切，如果说没有高级生命或"神"的设计而从混沌无机世界凭空降临和演化而来，是根本难以想象的，这种惊悚的复杂性自行诞生于我们所知宇宙的蛮荒与恐怖的可能性绝对为零，即使经过亿万的亿万次方年甚至更长的时间

【影响巴菲特一生的价值投资原则】

大学时，巴菲特遇到塑造他职业生涯的第一人，他的导师本杰明·格雷厄姆。格雷尔姆创造了“价值投资”这一术语，影响了巴菲特一生。

格雷厄姆说过：“在华尔街获得成功有两个要求：首先，你必须正确思考；其次，你必须独立思考。”坚持寻找更好的投资方法，确保资金安全和追求投资回报，就需要不停思考。

为了避免投资者陷入投资误区，格雷厄姆在他的著作及演说中不断地向投资者提出投资法则：

一、投资法则
1.做真正的投资者

格雷厄姆认为，虽然投机行为在证券市场上有它一定的定位，但由于投机者仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析，往往容易受到“市场先生”的左右，陷入盲目投资的误区，股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血人无归的境地。

而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策，所冒风险要少得多，而且可以获得稳定的收益。

“市场先生”是格雷厄姆用一种简单明了的方式，一个“拟人化”的比喻来总结非理性的市场行为，帮助许多投资者把对于股票市场的认知，从严格的计算范式转变为以心理学为主的角色。

个性极端的市场先生，市场好的时候过度乐观，不景气时则一蹶不振。既然市场先生总是动不动就失去控制，因此根本不值得投入任何时间去预测它的行为。

格雷厄姆最重要的投资理念之一就是：把投资市场当做为你服务而非指导你的工具。

2.规避风险

一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的，而在格雷厄姆看来，这是一种误解。

格雷厄姆认为，通过最大限度的降低风险而获得利润，甚至是无风险而获利，这在实质上是高利润；在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能；高风险与高利润并没有直接的联系，往往是投资者冒了很大的风险，而收获的却只是风险本身，即惨遭亏损，甚至血本无归。

投资者不能靠莽撞投资，而应学会理智投资，时刻注意对投资风险的规避。格雷厄姆说，一切都会过去。与这同样永恒正确的投资诫条是：保持安全边际。

“安全边际”这个看似简明扼要的名词，有着深刻的内涵，已经成为价值投资者的神圣座右铭。

根据格雷厄姆的定义，安全边际是“股票的市场价格及其本身呈现或评估出来的价值之间的差值”，即安全边际=内在价值-市场价格，安全边际越大，投资风险越小，投资收益越高。

运用安全边际时，格雷厄姆认为估值要保守，安全边际要足够大，且要适度分散投资。

3．以怀疑的态度去了解企业

一家公司的股价在其未来业绩的带动下不断向上攀升，投资者切忌盲目追涨，而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。

因为即使是采取最严格的会计准则，近期内的盈余也可能是会计师所伪造的。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异。

投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是否是真正意义上的增长，还是由于所采用的会计政策带来的，特别是对会计报告的附住内容更要多加留意。

任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌，投资者必须尽可能准确地作出评估，并且密切注意其后续发展。

4．想想品质方面的问题

如果一家公司营运不错，负债率低，资本收益率高，而且股利已连续发放了一些年，那么，这家公司应该是投资者理想的投资对象。只要投资者以合理的价格购买该类公司股票，投资者就不会犯错。

格雷厄姆同时提请投资者，不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它，而应对其保持足够的耐心，最终将会获得丰厚的回报。

5．规划良好的投资组合

格雷厄姆认为，投资者应合理规划手中的投资组合，一般手中应保持25％的债券或与债券等值的投资和25％的股票投资，另外50％的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。

当股票的赢利率高于债券时，投资者可多购买一些股票；当股票的赢利率低于债券时，投资者则应多购买债券。

当然，格雷厄姆也特别提醒投资者，使用上述规则只有在股市牛市时才有效。

一旦股市陷入熊市时，投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券，而仅保持25％的股票或债券。这25％的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。

6.关注公司股利政策

投资者在关注公司业绩的同时，还必须关注该公司的股利政策。一家公司的股利政策既体现了它的风险，又是支撑股票价格的一个重要因素。

如果一家公司坚持了长期的股利支付政策，这表示该公司具有良好的"体质"及有限的风险。而且相比较来说，实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售，而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。

投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准。

一个伟大的投资者之所以伟大，并不在于他能永远保持常胜不衰的记录，而是在于他能从失败中吸取教训，不再去犯同样的过错。格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者。

二、选股投资法
对格雷厄姆来说，投资分析过程中最有意义的“线索”，就是上市公司的公开财务统计数字，选股需要有技巧地平衡过去的事实以及未来的可能性。

其量化选股指标可以按照投资者类型分为防御型投资者选股指标和进取型投资者选股指标。

1.防御型投资者选股指标包括：

营收规模：年度营收至少得达到5.5亿美元；

财务状况：资产负债表上的流动资产至少应该是流动负债的两倍以上；

盈利稳定性：公司在过去10年中每一年都必须有盈余；

股利支付记录：公司在过去20年必须有稳定且未间断的股利支付记录；

收益增长率：在过去10年中，每股收益应该至少增加1/3；

合理的估价与净资产比率：考虑买入的股票其市场价格不应该超过其每股账面净值的50%以上；

合理的市盈率：市盈率不应该超过15倍。

2.进取型防御型投资者选股指标包括：

财务状况：资产负债表上的流动资产至少是流动负债的1.5倍以上；

盈利稳定性：公司在过去5年中的每一年必须都有盈利；

股利支付记录：公司目前必须有股利支付行为，但不用考虑该公司过去的股利支付记录；

收益增长率：最近一期的年度盈余数字必须大于7年以前的盈余数字；

股价：考虑买入的股票，其市场价格必须少于该公司每股账面净值的120%。

格雷厄姆的选股机制，是帮助投资者筛选出有足够安全性的高品质有价证券，以便让聪明的投资者进一步考虑这些投资机会，看里面有哪些潜力股值得投资。

考虑药店设计该公司所在行业，行业内的竞争态势，以及如芒格所述，该公司的经济“护城河”有多宽（一个可持续行业内的竞争态势，可以帮助该公司保有长期议价能力及获利能力）。

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书的最后一章写道：

“投资的最高境界，就是把它视为事业去经营”，当几乎所有市场参与者都是根据短线的股价涨跌预测做出投资决策时，要以一个潜在买方的心态，去检视股票背后的公司的经营情况。

格雷厄姆投资与其他投资方法的大部分“差异”，都来自投资决策是否从企业经营者的角度做出。