小梅怎那像尼耶？那人名不欧糕师？一帅另个可能，能不全占难道融为一体？。订阅信息百人天，支付那最长五年，华为消费者业务，荣耀也连不应出。那粉成扇贵球拍，但在这里米乐费。垫状点地梅长快，点地梅小这叶似更，若只株长那大则牛！报春花科多不小，有在一个花序者。感谢我耐贴心回，还满分多么出息(后用女试说不用求生欲帮男答叭，故意答错致低故分公平——全答错而只一不细，全错似也有分，可哪点背或真不会？)。夹竹桃红花是艳，挺个香小虫也多。就是柿的这一个，好为奇怪生这里，也非野叭，柿科么野的也山上？。白背叶是个好东，野桐野梧桐皆非，野棉花毛茛科的(那里叫么忘了)和蓖麻皆铁苋菜亚科的。金丝草只南方有？我老觉与竹挺近！竹虽草但大小悬殊，如果近正符合我意(淡竹叶也不竹亚科的？竹指一种植物还为类的？)。芦竹或也多种，但有就叫芦竹)。
手机也要没有电，早应休息像姐样。这可又来个现发，也为很是些妥当——“请问这都是些何种药物”“为何后有F＇mvp？且东方曜似本虚，像公孙离无本人，但有她的个原型”失败机会共五叭，上次只觉会(儿)奇怪。下等级(即为十三)才加一个，而我新手就廿几(也升的慢？但才约十级，那速度叫个快)今日都有三个二百多步(纯错)三千即可打卡，这次满了定会成功不怪没说清楚。刚才没有看成功？还是卡那/会儿？才写此来给解释。一点音量带左拉，随机播放记得有时回听也好像任，预播的那？(如果属于)若多也出？~21.06.13时已一点十六分，我今达这么个晚！熬夜多么要命的，我老睡这晚(睡与起得)怎办？梦父让我去干何，跟他谈些什么话。“日本还不奥运会？他们拖还为没了？那就给别人也好，记应就约十三号”哪有这大寄生虫？刚发现在蝌蚪身，打开蝌蚪头要断！变青蛙会吃虫子，不论若还是成虫！淘和支付宝会员，直接成为不加啥。从支付宝进淘宝，或反过来皆无奖(从淘进支或反过来)没进去？那咋有奖？返回为谁不重要丶米乐可是飙舅水，又要妈但电视止。我们中午苦及汤，不是紫菜那为何？分享到信息不行，那便微信进就(就是？一会儿)出“日本还不奥运会？他们拖还为没了？那就给别人也好，记应就约十三号这个由赶鸭子来，后有提相差二十以了人蟑螂把皮给它，但却是你把它给了。皮也吃，很个中宽胸菱背螳可行，虎头蜂不是蚂蚁不满意的已走了，你不乐又战中亡+连空几大没关系，救与后被一波笑+这是亚瑟的克星(即使亚瑟挺牛的九八胜率，但技能没真的没。而你普攻就)不然才没这容易。平淡说儿，表情表明你知道只为搞笑我便变不气+真是太个励志了？这是点子创作的。苹果及微信，“小球推动大球””尼克松访华及其污点处(别人知而不举报的？)+高端局成了必选，故削你想好就练但卖了再削，他这可不利+你好了不起喔，对么都轻淡样——其实就个渣~太个悲惨又亡多，酒店这么点背的？”酒瓶倒入耳震疼？[非叫痛{即疼，不想重复而已}]可难受，不加而已)狗又在我席拉坡！写了那多生灵们，由相手蟹三字引。成了近亲？本来就为！“好个仙字，就是那像谁知吸没？或已死了谁知吸没？或已死了，因片黑色”“好个奕星厉害了，他的大招四秒钟？反正算控上最久”
真虾总目鳞虾和异虾目及下个目。十足目腹胚亚目，包括此目大多种。(腹胚亚目包括了此前的爬行亚目中的所有动物，以及猬虾下目和真虾下目中的所有动物，即：各种虾类、寄居蟹类、蟹类。其中多数物种可供食用，是甲壳类中经济意义最大的一个类别。)短尾下目真短尾派胸孔亚派方蟹总科相手蟹科(知名的为螳臂蟹属。彩虹蟹只是一个新品种其属于地蟹科圆轴蟹属与其同个总科，地蟹属的紫地蟹美)再上为甲壳动物亚门软甲纲真软甲亚纲。好个凶残吃我食罢蝌蚪的虿，不过也是极为可爱走不分岔。搜辣椒蟹并无详其眼长，现知属于沙蟹科泥蟹属。市面上所谓的迷你辣椒蟹(那种花鸟市场卖的小一点的红色钳子其实是「台湾泥蟹」)，属泥蟹的亚种，是近两年风靡全国的观赏宠物蟹。沙蟹科是短尾次目的其中一科。在东南亚湿地常见，极具特色的“招潮蟹”，大多数都是沙蟹科的成员(招潮蟹属螯大小异)沙蟹科起源于白垩纪,在第三纪繁荣昌盛。这类群的蟹类分化较为复杂，在较长时期中，许多学者均将其分为3亚科：沙蟹亚科、大眼蟹亚科和股窗蟹亚科。现有人从大眼蟹亚科分出猴面蟹亚科，成为4个亚科。将军镰蟹却在游戏里的。弓蟹科是十足目短尾下目胸孔亚派的其中一个科。过往弓蟹科物种在整个方蟹总科内的分类都比较混乱，因此现时正进行修订。长久以来，本科的物种被归为方蟹科之下的一个亚科，但现时发现原来它们跟沙蟹总科之下的大眼蟹科及和尚蟹科更为接近。因此，有建议把方蟹总科合并至历史较为悠久的沙蟹总科内。长臂虾科是长臂虾总科中种类最多、分布最广的科,包括2亚科102属，世界性分布,海洋、淡水均有,主要在浅水和沿岸，可到1820 m的深海。我国大量分布。长臂虾亚科一般个体较大，主要分布于浅海—淡水，自由生活，体形较瘦；隐虾亚科主要生活在海洋中，多与其他海洋生物共栖，因而个体较小，体形更粗胖。根据它们的生活环境，本科大部分
手机也要没有电，早应休息像姐样。这可又来个现发，也为很是些妥当——“请问这都是些何种药物”“为何后有F＇mvp？且东方曜似本虚，像公孙离无本人，但有她的个原型”失败机会共五叭，上次只觉会(儿)奇怪。下等级(即为十三)才加一个，而我新手就廿几(也升的慢？但才约十级，那速度叫个快)今日都有三个二百多步(纯错)三千即可打卡，这次满了定会成功不怪没说清楚。刚才没有看成功？还是卡那/会儿？才写此来给解释。一点音量带左拉，随机播放记得有时回听也好像任，预播的那？(如果属于)若多也出？~21.06.13时已一点十六分，我今达这么个晚！熬夜多么要命的，我老睡这晚(睡与起得)怎办？梦父让我去干何，跟他谈些什么话。“日本还不奥运会？他们拖还为没了？那就给别人也好，记应就约十三号”哪有这大寄生虫？刚发现在蝌蚪身，打开蝌蚪头要断！变青蛙会吃虫子，不论若还是成虫！淘和支付宝会员，直接成为不加啥。从支付宝进淘宝，或反过来皆无奖(从淘进支或反过来)没进去？那咋有奖？返回为谁不重要丶米乐可是飙舅水，又要妈但电视止。我们中午苦及汤，不是紫菜那为何？分享到信息不行，那便微信进就(就是？一会儿)出“日本还不奥运会？他们拖还为没了？那就给别人也好，记应就约十三号这个由赶鸭子来，后有提相差二十以了人蟑螂把皮给它，但却是你把它给了。皮也吃，很个中宽胸菱背螳可行，虎头蜂不是蚂蚁不满意的已走了，你不乐又战中亡+连空几大没关系，救与后被一波笑+这是亚瑟的克星(即使亚瑟挺牛的九八胜率，但技能没真的没。而你普攻就)不然才没这容易。平淡说儿，表情表明你知道只为搞笑我便变不气+真是太个励志了？这是点子创作的。苹果及微信，“小球推动大球””尼克松访华及其污点处(别人知而不举报的？)+高端局成了必选，故削你想好就练但卖了再削，他这可不利+你好了不起喔，对么都轻淡样——其实就个渣~太个悲惨又亡多，酒店这么点背的？”酒瓶倒入耳震疼？[非叫痛{即疼，不想重复而已}]可难受，不加而已)狗又在我席拉坡！写了那多生灵们，由相手蟹三字引。成了近亲？本来就为！“好个仙字，就是那像谁知吸没？或已死了谁知吸没？或已死了，因片黑色”“好个奕星厉害了，他的大招四秒钟？反正算控上最久”
真虾总目鳞虾和异虾目及下个目。十足目腹胚亚目，包括此目大多种。(腹胚亚目包括了此前的爬行亚目中的所有动物，以及猬虾下目和真虾下目中的所有动物，即：各种虾类、寄居蟹类、蟹类。其中多数物种可供食用，是甲壳类中经济意义最大的一个类别。)短尾下目真短尾派胸孔亚派方蟹总科相手蟹科(知名的为螳臂蟹属。彩虹蟹只是一个新品种其属于地蟹科圆轴蟹属与其同个总科，地蟹属的紫地蟹美)再上为甲壳动物亚门软甲纲真软甲亚纲。好个凶残吃我食罢蝌蚪的虿，不过也是极为可爱走不分岔。搜辣椒蟹并无详其眼长，现知属于沙蟹科泥蟹属。市面上所谓的迷你辣椒蟹(那种花鸟市场卖的小一点的红色钳子其实是「台湾泥蟹」)，属泥蟹的亚种，是近两年风靡全国的观赏宠物蟹。沙蟹科是短尾次目的其中一科。在东南亚湿地常见，极具特色的“招潮蟹”，大多数都是沙蟹科的成员(招潮蟹属螯大小异)沙蟹科起源于白垩纪,在第三纪繁荣昌盛。这类群的蟹类分化较为复杂，在较长时期中，许多学者均将其分为3亚科：沙蟹亚科、大眼蟹亚科和股窗蟹亚科。现有人从大眼蟹亚科分出猴面蟹亚科，成为4个亚科。将军镰蟹却在游戏里的。弓蟹科是十足目短尾下目胸孔亚派的其中一个科。过往弓蟹科物种在整个方蟹总科内的分类都比较混乱，因此现时正进行修订。长久以来，本科的物种被归为方蟹科之下的一个亚科，但现时发现原来它们跟沙蟹总科之下的大眼蟹科及和尚蟹科更为接近。因此，有建议把方蟹总科合并至历史较为悠久的沙蟹总科内。长臂虾科是长臂虾总科中种类最多、分布最广的科,包括2亚科102属，世界性分布,海洋、淡水均有,主要在浅水和沿岸，可到1820 m的深海。我国大量分布。长臂虾亚科一般个体较大，主要分布于浅海—淡水，自由生活，体形较瘦；隐虾亚科主要生活在海洋中，多与其他海洋生物共栖，因而个体较小，体形更粗胖。根据它们的生活环境，本科大部分
在人生的每一时刻，保持热爱，奔赴山海。
别否定自己，你特别好，特别温柔，特别值得。
有苦有甜才是生活，有喜有悲才是人生。
愿你容得下生命的不完美，也经得起世事的颠簸 。
即使生命如尘，仍愿岁月如歌 ，过往不恋，未来不迎 ，当下不负，如此安好。
愿你所有快乐无需假装，愿你此生尽兴赤诚善良。
认真生活，就能找到被生活偷藏起来的糖果。
一路的蜿蜒不是曲折，而是多看了沿途的五光十色。
宇宙山河浪漫，生活点滴温暖，都值得我前进。
此刻的你是最年轻的自己，要得到就要付出，世界是平衡的，现在还来得及，加油。
你来人间一趟，你要看看太阳，和你的心上人，一起走在街上。
人生最幸福的事，是在努力之后，活得更像自己。
与其后悔，不如等待机遇出现，然后紧紧抓住。
喜欢就争取，得到就珍惜，错过就忘记，人生本来就不复杂。
世上只有一种英雄主义，就是在认清生活真相之后，依然热爱生活。
就算不快乐，也不要皱眉，你不知道谁会爱上你的笑容。
用你的可爱和温柔，温暖每一天的阳光，温暖身边的人。
人生在世，学会给自己找美好，懂得给自己找快乐。
谋生的路上，不抛弃良知，谋爱的路上，不抛弃尊严。
有些事，你不竭尽全力去做，你不会知道，你自己有多出色。
善良，勇敢，优秀，绝不妥协，祝你也祝我。
愿你的世界，星光满载，初心不改。
我们会变好的，一切充满希望，温柔且又热烈。
人生四然：来是偶然，去是必然，尽其当然，顺其自然。
行动是成功的阶梯，行动越多，登得越高。
没有礁石，就没有美丽的浪花;没有挫折，就没有壮丽的人生。
志在山顶的人，不会贪念，山腰的风景。
人生的每一个清晨，都该努力，不能拖延。
我不害怕明天，因为我经历过昨天，又热爱今天。
真正的强者，不是流泪的人，而是含泪奔跑的人。
无论去哪儿，什么天气，记得带上自己的阳光。
一定要努力，努力做最好的自己，努力过喜欢的生活!
一个人的时候，好好爱自己，两个人的时候，好好爱彼此。
趁年轻，去做的你想做的，去追逐你的梦想。
每一个新的一天，都是一个改变你自己命运的机会。
闲看花开，静待花落，冷暖自知，干净如始。
有百分之一的希望，就要尽百分之百的努力。
人要有三独立：即经济独立、能力独立、思想独立。
勤劳致富，用双手建设富饶家乡，创造美好未来。
对于一只盲目的船来说，所有方向的风，都是逆风。
以勤补能力不足，勤将使你自然发亮，为人注意。
理想和行动要结合起来，只说不行，要紧的是做。
只要厄运打不垮信念，希望之光，就会驱散绝望之云。
你的父母，仍在为你打拼，这就是你今天坚强的理由。
无法左右别人，亦无法改变世界，唯有做好自己。
胜利，不会向我们走来，我们必须自己走向胜利。
盛年不再来，一日难再晨，及时当自勉，岁月不待人。
让脚步像风一样，让心灵像海一样，让头脑像光一样。
少走了弯路，也就错过了风景，无论如何，感谢经历。
借人之智，完善自己，学最好的别人，做最好的自己。
滴水能把石穿透，万事功到自然成，努力吧。
每个人都是幸福的，只是你的幸福，常常在别人眼里。
活在昨天的人迷惑，活在明天的人等待，活在今天的人最踏实。
希望，只有和勤奋作伴，才能如虎添翼。
从来不跌倒不算光彩，每次跌倒后能再站起来，才是最大的荣耀。
努力不能实现一切，但它能告诉你，你最远能到哪里。
接纳快乐芬芳，让每一天都充满阳光，让每一秒都尽情飞扬。
愿您能披荆斩棘，做到自己想要做到的事情。
只要你朝着阳光努力向上，生活便会因此变得单纯而美好。
我们单枪匹马闯入这世间，只为活出属于自己的所有可能。
生活就是看不见的储蓄罐，你投入的每一份努力都不会白费。
用心感受生活的每一个沉淀，成为一个温柔而强大的人。
疲倦的生活里总要有梦想，如同阳光一样温暖，愿一切真心不被辜负。
当世界给草籽重压时,它总会用自己的方法破土而出。
做最好的自己，独立果敢，可爱善良，对未来充满期待。
人首先要懂得生活，热爱生活，生活才会回报以善意。
生活是季节，不论春夏秋冬，只要适合的心情，就是最好的。
在岁月中跋涉，每个人都有自己的故事，看淡心境才会秀丽。
在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。
真正的成长是对这个世界越来越温柔。
在平凡的生活里，光芒再小，也要永远闪亮。
任凭时光荏苒，每一天都是自己喜欢的模样。
但愿日子都是清透，抬头遇见都是柔情。
愿四时平安，万物可爱，万物尽可期待。
心安，便是活着的最美好状态。
善良要有底线，大方要有原则。
开心才是生活的主旋律，生活不会辜负每一个努力的人。
将心窗打开，用一颗感恩的心，去面对现在与未来。
当你足够努力，幸运总会与你不期而遇。
要始终保持敬畏之心，对阳光，对美，对痛楚。
愿你忠于自己，活得认真，笑得放肆。
向美好的一天欢呼，送上我真挚的祝福。
时光不回头，当下最重要。
人生如同一场旅程，有山穷水复的困顿，亦有柳暗花明的惊奇。
身安不如心安，屋宽不如心宽。
有阳光的地方，一定会有我们未曾想到的精彩。
追光的人，自己也会身披万丈光芒，加油！
为了那个远方，你要奋不顾身。
勇敢开始，不恋过往，不困于今，不畏将来。
过去是梦，未来是影，现在才是真真切切的人生。
要相信梦里能到达的地方，总有一天脚步也能到达。
阳光下灿烂，风雨中奔跑，做自己的梦，走自己的路。
“没有动态的日子 都在认真生活，常发动态的日子 都在热爱生活”
“一生所求 爱与自由 一声所爱 你与温柔”
“答案交给时间寻觅，未来不负时光所期”
“不负光阴不负自己，不负被爱不负所爱”
“慢品人间烟火色，闲观万事岁月长”
“愿我可以做你灵魂老友，不需眼泪不需负担 只要陪伴”
“长日欣喜，不减当年。人生不求如初见，只愿相看两不厌。”
“总有人捡起七零八落的你，然后安安稳稳的爱你。”
“爱你所爱 行你所行 听从你心 无问西东”
“一生之重，不过饱餐与被爱。一生所求，不过温暖与良人。”
“渐渐温柔，克制 朴素 不问 不怨 不记。”
“喧闹任其喧闹，自由我自为之。我自风情万种，与世无争。”
“唇齿深渊，眉眼之间，我喜欢你，年复一年”
“极致的爱意会融化暴戾和不安 当善良遇见温柔才是人间绝配”
“如约而至是个很美好的词，等的辛苦却不被辜负”
“我们最好永远不要长大，但是我们最好永远都在成长的过程当中，这是最最美好的一种状态。”
“永远都有人年轻，但每一个今天都是我们生命中最年轻的一天，所以用力拥抱每一个今天。” https://t.cn/Rf2n3OC
别否定自己，你特别好，特别温柔，特别值得。
有苦有甜才是生活，有喜有悲才是人生。
愿你容得下生命的不完美，也经得起世事的颠簸 。
即使生命如尘，仍愿岁月如歌 ，过往不恋，未来不迎 ，当下不负，如此安好。
愿你所有快乐无需假装，愿你此生尽兴赤诚善良。
认真生活，就能找到被生活偷藏起来的糖果。
一路的蜿蜒不是曲折，而是多看了沿途的五光十色。
宇宙山河浪漫，生活点滴温暖，都值得我前进。
此刻的你是最年轻的自己，要得到就要付出，世界是平衡的，现在还来得及，加油。
你来人间一趟，你要看看太阳，和你的心上人，一起走在街上。
人生最幸福的事，是在努力之后，活得更像自己。
与其后悔，不如等待机遇出现，然后紧紧抓住。
喜欢就争取，得到就珍惜，错过就忘记，人生本来就不复杂。
世上只有一种英雄主义，就是在认清生活真相之后，依然热爱生活。
就算不快乐，也不要皱眉，你不知道谁会爱上你的笑容。
用你的可爱和温柔，温暖每一天的阳光，温暖身边的人。
人生在世，学会给自己找美好，懂得给自己找快乐。
谋生的路上，不抛弃良知，谋爱的路上，不抛弃尊严。
有些事，你不竭尽全力去做，你不会知道，你自己有多出色。
善良，勇敢，优秀，绝不妥协，祝你也祝我。
愿你的世界，星光满载，初心不改。
我们会变好的，一切充满希望，温柔且又热烈。
人生四然：来是偶然，去是必然，尽其当然，顺其自然。
行动是成功的阶梯，行动越多，登得越高。
没有礁石，就没有美丽的浪花;没有挫折，就没有壮丽的人生。
志在山顶的人，不会贪念，山腰的风景。
人生的每一个清晨，都该努力，不能拖延。
我不害怕明天，因为我经历过昨天，又热爱今天。
真正的强者，不是流泪的人，而是含泪奔跑的人。
无论去哪儿，什么天气，记得带上自己的阳光。
一定要努力，努力做最好的自己，努力过喜欢的生活!
一个人的时候，好好爱自己，两个人的时候，好好爱彼此。
趁年轻，去做的你想做的，去追逐你的梦想。
每一个新的一天，都是一个改变你自己命运的机会。
闲看花开，静待花落，冷暖自知，干净如始。
有百分之一的希望，就要尽百分之百的努力。
人要有三独立：即经济独立、能力独立、思想独立。
勤劳致富，用双手建设富饶家乡，创造美好未来。
对于一只盲目的船来说，所有方向的风，都是逆风。
以勤补能力不足，勤将使你自然发亮，为人注意。
理想和行动要结合起来，只说不行，要紧的是做。
只要厄运打不垮信念，希望之光，就会驱散绝望之云。
你的父母，仍在为你打拼，这就是你今天坚强的理由。
无法左右别人，亦无法改变世界，唯有做好自己。
胜利，不会向我们走来，我们必须自己走向胜利。
盛年不再来，一日难再晨，及时当自勉，岁月不待人。
让脚步像风一样，让心灵像海一样，让头脑像光一样。
少走了弯路，也就错过了风景，无论如何，感谢经历。
借人之智，完善自己，学最好的别人，做最好的自己。
滴水能把石穿透，万事功到自然成，努力吧。
每个人都是幸福的，只是你的幸福，常常在别人眼里。
活在昨天的人迷惑，活在明天的人等待，活在今天的人最踏实。
希望，只有和勤奋作伴，才能如虎添翼。
从来不跌倒不算光彩，每次跌倒后能再站起来，才是最大的荣耀。
努力不能实现一切，但它能告诉你，你最远能到哪里。
接纳快乐芬芳，让每一天都充满阳光，让每一秒都尽情飞扬。
愿您能披荆斩棘，做到自己想要做到的事情。
只要你朝着阳光努力向上，生活便会因此变得单纯而美好。
我们单枪匹马闯入这世间，只为活出属于自己的所有可能。
生活就是看不见的储蓄罐，你投入的每一份努力都不会白费。
用心感受生活的每一个沉淀，成为一个温柔而强大的人。
疲倦的生活里总要有梦想，如同阳光一样温暖，愿一切真心不被辜负。
当世界给草籽重压时,它总会用自己的方法破土而出。
做最好的自己，独立果敢，可爱善良，对未来充满期待。
人首先要懂得生活，热爱生活，生活才会回报以善意。
生活是季节，不论春夏秋冬，只要适合的心情，就是最好的。
在岁月中跋涉，每个人都有自己的故事，看淡心境才会秀丽。
在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。
真正的成长是对这个世界越来越温柔。
在平凡的生活里，光芒再小，也要永远闪亮。
任凭时光荏苒，每一天都是自己喜欢的模样。
但愿日子都是清透，抬头遇见都是柔情。
愿四时平安，万物可爱，万物尽可期待。
心安，便是活着的最美好状态。
善良要有底线，大方要有原则。
开心才是生活的主旋律，生活不会辜负每一个努力的人。
将心窗打开，用一颗感恩的心，去面对现在与未来。
当你足够努力，幸运总会与你不期而遇。
要始终保持敬畏之心，对阳光，对美，对痛楚。
愿你忠于自己，活得认真，笑得放肆。
向美好的一天欢呼，送上我真挚的祝福。
时光不回头，当下最重要。
人生如同一场旅程，有山穷水复的困顿，亦有柳暗花明的惊奇。
身安不如心安，屋宽不如心宽。
有阳光的地方，一定会有我们未曾想到的精彩。
追光的人，自己也会身披万丈光芒，加油！
为了那个远方，你要奋不顾身。
勇敢开始，不恋过往，不困于今，不畏将来。
过去是梦，未来是影，现在才是真真切切的人生。
要相信梦里能到达的地方，总有一天脚步也能到达。
阳光下灿烂，风雨中奔跑，做自己的梦，走自己的路。
“没有动态的日子 都在认真生活，常发动态的日子 都在热爱生活”
“一生所求 爱与自由 一声所爱 你与温柔”
“答案交给时间寻觅，未来不负时光所期”
“不负光阴不负自己，不负被爱不负所爱”
“慢品人间烟火色，闲观万事岁月长”
“愿我可以做你灵魂老友，不需眼泪不需负担 只要陪伴”
“长日欣喜，不减当年。人生不求如初见，只愿相看两不厌。”
“总有人捡起七零八落的你，然后安安稳稳的爱你。”
“爱你所爱 行你所行 听从你心 无问西东”
“一生之重，不过饱餐与被爱。一生所求，不过温暖与良人。”
“渐渐温柔，克制 朴素 不问 不怨 不记。”
“喧闹任其喧闹，自由我自为之。我自风情万种，与世无争。”
“唇齿深渊，眉眼之间，我喜欢你，年复一年”
“极致的爱意会融化暴戾和不安 当善良遇见温柔才是人间绝配”
“如约而至是个很美好的词，等的辛苦却不被辜负”
“我们最好永远不要长大，但是我们最好永远都在成长的过程当中，这是最最美好的一种状态。”
“永远都有人年轻，但每一个今天都是我们生命中最年轻的一天，所以用力拥抱每一个今天。” https://t.cn/Rf2n3OC
续
五、最缺少自由现金流的行业以减法来计算自由现金流，电力公司不是自由现金流最缺少的行业或企业。项目一旦建成，就可以年复一年收获较多的现金流，除了必要的维修费用外，基本不用更多的资本性支出。它们的后期要害主要是价格受管制。
最缺少自由现金流的行业或企业是那种一生被固定资产困扰的行业，是那种必须不断增加固定资产投入才能维持正常生产的行业，是靠永无休止的并购来维持发展的行业……例如：某氨厂，氨水不仅让人感到刺鼻难闻，而且对机器设备腐蚀损害极大，那些花了大价钱购买的密密麻麻的管道设备要不了多久就要更换。研究了自由现金流的估值方法之后，才醒悟到这种固定资产易受腐蚀的行业对投资者意味着什么。其次，遇到产品和设备不断更新的行业，你就没有好日子过。譬如印刷厂：人员众多，设备笨重，年年亏损或微利，还要不断更新设备：先是铅字排版，普通印刷机印刷；后来感觉落后，用大资金购买黑白胶印设备，彻底淘汰了铅字；然而人家报社已经开始了彩印时代，我们刚用不久的黑白胶印机又惨遭淘汰，不得不花更多的钱去买彩色胶印机……最后，当我们以投资者的立场，在巴菲特消费垄断理论的指导下，可以非常清楚地看到下面几类行业自由现金流最容易缺乏： 一，固定资产易腐蚀、易损耗，需要不断更新的行业。如化工化纤、化肥农药、钢铁、运输等行业； 二，固定资产因产品不断更新换代的行业。如印刷、通讯、汽车制造、家电制造，以及同属于化工行业的胶片制造和胶片冲洗业等行业。柯达是最典型的案例； 三，缺少提价能力，依赖产能扩大而大量并购的行业。并购往往是溢价并购，不但形成更多固定资产，而且增加许多无形资产（会计商誉），都属于资本性支出。不但建材等大宗商品企业有这个问题，就是消费行业中的啤酒和乳业也有这方面的问题。 当然，必须再一次说明，这是按减法计算：资本性支出多，自由现金流就少；而没有考虑加法。一个行业或一家企业如果竞争优势突出，在增加资本性支出的同时创造了更多的价值，那就又当别论。比如医药行业特别是化学药物制造行业，类似于化工业，资本性支出也很大，但只要药品独特过硬，提价和销售能力强，情况就要好得多。
六、自由现金流估值法妙在思维卓越
尽管消费垄断型企业都应该有充裕的自由现金流，尽管内在价值即未来自由现金流的多寡对企业价值的评估如此重要，但价值投资者真的去用自由现金流的估值方法详细推算的话，都会感到迷茫和吃力：这是一件无法精确的计算。 首先是未来充满着不确定。未来的自由现金流的增长如果按照过去平均水平增长计算，自然容易解决；但问题是你怎么知道未来就一定会继续按照以往的平均增长速度继续增长？未来会发生多少事情，未来有多少不可知？你事先知道非典吗？你事先知道欧债危机吗？还有，如果过去存在泡沫，或者过去属于企业的高成长的初创阶段，特别是带有明显周期性的行业，过往的数据皆成了问题：它们将会误导对未来的计算。 其次是企业未来的存续时间如何计算？一些公式是10年，一些是15年，一些公式是10年再加上永续年金。还有个别人采用5年的公式。然而企业未来的寿命有长有短，可口可乐一百年了仍然青春焕发，而不少企业特别是纳斯达克上市的一些科技股不到10年就破产、摘牌。企业未来的存续期间不仅要看企业的核心竞争力，还要按不同行业的竞争激烈程度来划分，很难有一个标准年份。 第三是折现率。巴老指出应该用无风险的美国长期国债特别是30年国债利率来折现。但美国长期国债利率也经常调整。何况投资美国以外的国家，各国国情不同，长期国债利率也有很大不同。比如巴西和希腊就与一般国家相差巨大。 第四也是最重要最复杂的，是如何界定自由现金流产生的起点年份。这些复杂的情况大致有： 1，一般企业在初创阶段只有投入，经营性现金流量净额全用作资本性支出还嫌不足，还要借债投入，根本没有自由现金流。它们完全没有内在价值吗？一定要等它们有了自由现金流以后再估算吗？如果估算，未来十年自由现金流的增长依据明显缺少以往的增长数据，此事如何解决？从哪一年开始才能作为依据估值？ 2，很多行业比如高投入的公用事业企业如水电厂、核电站、高速公路等投资多年，主体建成运营后还在扩建，很多年经营性现金流量净额都小于资本性支出，没有自由现金流。但明显的是它们一旦建成，成本将只剩下贷款利息、维修费用，自由现金流显著增多。我们从何时开始为这些行业估值？ 3，还有更典型的，一些盈利能力很强，主营业务和净利润高速增长，多年净资产收益率也维持在15%以上的消费类特别是乳业和啤酒类龙头企业，由于一直在高速扩张，不断收购新的产能，资本性支出长期高踞经营性现金流量净额之上，根本算不出自由现金流。它们没有内在价值吗？在中国，著名乳企伊利股份上市16年，利润增长40倍，市值增长近130倍（未扣除再融资影响），是最大长期牛股之一。然而翻开它的财务报表计算自由现金流，就会发现这家公司一直到现在，经营性现金流量净额都低于资本性支出，根本没有自由现金流可言。难道我们16年都要因为无法估值而将其放弃？ 可见，企业未来可产生的自由现金流的折现值的估值方法虽然号称最为科学，但实际最难计算。难怪芒格先生说，“虽然巴菲特最推崇自由现金流的估值方法，但我从未见他坐下来拿着计算器仔细计算过。” 我是认真计算过的人。早已发现这个估值方法难以把握，更难以精确计算。但它的真正意义并不在这里。它的真正意义在于思想意义。说到此处，我想起最近出版过一本好书《价值投资，从看懂财报开始》的北京的孙旭东先生，他在自己的博客《谈谈折现现金流估值》一文中有一段话：“我认为，折现现金流与其说是一种估值方法，不如说是一种思维方式……折现现金流法最重要的作用是促使我们目光长远地分析一家公司，促使我们全面考虑影响公司价值的各种因素。” 这段话我非常欣赏。 我同样认为, 自由现金流的估值方法虽然难以精确计算，但瑕不掩瑜，丝毫也不影响它在投资史上的思想光辉！ 这种计算企业内在价值的方法的伟大指导意义在于：
一，它让我们着眼于未来。投资股票就是投资未来。未来好才是真的好。研究企业未来确切的利润增长点，持续竞争优势和优异的长期基本特征，永远是投资者最主要的工作；
二，它让我们瞄准长寿的企业，因为长寿的企业经营时间长，永续年金大，产生现金多，内在价值高。不要纠结在10年，15年还是5年等争论不休、难以界定的具体数字上，要尽量从是否能成为百年老店的角度去思考，去投资；
三，它指给了我们一条正确的选股方向：要尽量避开那些缺乏经济商誉和无形资产、生产同质化产品、固定资产投入巨大、折旧费用高昂，同时还要不断投入资本以维护市场地位和正常生产、资本性开支巨大且无休无止的产业或企业。要尽量挑选用尽可能少的资本性支出来保持高增长的企业； 四，它提示我们注意安全：折现率与风险成反比，采用较高的折现率总比较低的折现率更能够抗拒未来各种可能发生的风险。买便宜是硬道理；
五，它告诉我们一条真理：无论企业有多么优秀，如果在经营多年之后，仍然不能拥有大量可以自由分配给股东的现金，如果不能以股东利益为先，都不能称之为优秀的企业…… 这些卓越的思想除了动态市盈率的估值方法有些接近以外，其他如市销率、市净率、市现率、市红率等估值方法在它面前都相形见绌。巴菲特甚至指出：“一般的准则，诸如股息率、市盈率甚至是成长率，除非他们能够提供一家企业未来现金流入流出的任何线索，否则与价值评估没有一点关联（2000年致股东的信）。” 但他同时又指出:“价格是你将付出的，价值是你将得到的。在决定购买股票时，内在价值是一个重要的概念。没有公式能用来计算内在价值。你必须了解你要买的股票背后的企业。
给企业估价既是一门艺术，也是一门科学。你没有必要等到最低价才去买，只要低于你所认定的价值就可以了。如果能以低于价值的价格买进，而且管理层是诚实可靠有能力的，你肯定会赚钱。” https://t.cn/z8A3vN8
五、最缺少自由现金流的行业以减法来计算自由现金流，电力公司不是自由现金流最缺少的行业或企业。项目一旦建成，就可以年复一年收获较多的现金流，除了必要的维修费用外，基本不用更多的资本性支出。它们的后期要害主要是价格受管制。
最缺少自由现金流的行业或企业是那种一生被固定资产困扰的行业，是那种必须不断增加固定资产投入才能维持正常生产的行业，是靠永无休止的并购来维持发展的行业……例如：某氨厂，氨水不仅让人感到刺鼻难闻，而且对机器设备腐蚀损害极大，那些花了大价钱购买的密密麻麻的管道设备要不了多久就要更换。研究了自由现金流的估值方法之后，才醒悟到这种固定资产易受腐蚀的行业对投资者意味着什么。其次，遇到产品和设备不断更新的行业，你就没有好日子过。譬如印刷厂：人员众多，设备笨重，年年亏损或微利，还要不断更新设备：先是铅字排版，普通印刷机印刷；后来感觉落后，用大资金购买黑白胶印设备，彻底淘汰了铅字；然而人家报社已经开始了彩印时代，我们刚用不久的黑白胶印机又惨遭淘汰，不得不花更多的钱去买彩色胶印机……最后，当我们以投资者的立场，在巴菲特消费垄断理论的指导下，可以非常清楚地看到下面几类行业自由现金流最容易缺乏： 一，固定资产易腐蚀、易损耗，需要不断更新的行业。如化工化纤、化肥农药、钢铁、运输等行业； 二，固定资产因产品不断更新换代的行业。如印刷、通讯、汽车制造、家电制造，以及同属于化工行业的胶片制造和胶片冲洗业等行业。柯达是最典型的案例； 三，缺少提价能力，依赖产能扩大而大量并购的行业。并购往往是溢价并购，不但形成更多固定资产，而且增加许多无形资产（会计商誉），都属于资本性支出。不但建材等大宗商品企业有这个问题，就是消费行业中的啤酒和乳业也有这方面的问题。 当然，必须再一次说明，这是按减法计算：资本性支出多，自由现金流就少；而没有考虑加法。一个行业或一家企业如果竞争优势突出，在增加资本性支出的同时创造了更多的价值，那就又当别论。比如医药行业特别是化学药物制造行业，类似于化工业，资本性支出也很大，但只要药品独特过硬，提价和销售能力强，情况就要好得多。
六、自由现金流估值法妙在思维卓越
尽管消费垄断型企业都应该有充裕的自由现金流，尽管内在价值即未来自由现金流的多寡对企业价值的评估如此重要，但价值投资者真的去用自由现金流的估值方法详细推算的话，都会感到迷茫和吃力：这是一件无法精确的计算。 首先是未来充满着不确定。未来的自由现金流的增长如果按照过去平均水平增长计算，自然容易解决；但问题是你怎么知道未来就一定会继续按照以往的平均增长速度继续增长？未来会发生多少事情，未来有多少不可知？你事先知道非典吗？你事先知道欧债危机吗？还有，如果过去存在泡沫，或者过去属于企业的高成长的初创阶段，特别是带有明显周期性的行业，过往的数据皆成了问题：它们将会误导对未来的计算。 其次是企业未来的存续时间如何计算？一些公式是10年，一些是15年，一些公式是10年再加上永续年金。还有个别人采用5年的公式。然而企业未来的寿命有长有短，可口可乐一百年了仍然青春焕发，而不少企业特别是纳斯达克上市的一些科技股不到10年就破产、摘牌。企业未来的存续期间不仅要看企业的核心竞争力，还要按不同行业的竞争激烈程度来划分，很难有一个标准年份。 第三是折现率。巴老指出应该用无风险的美国长期国债特别是30年国债利率来折现。但美国长期国债利率也经常调整。何况投资美国以外的国家，各国国情不同，长期国债利率也有很大不同。比如巴西和希腊就与一般国家相差巨大。 第四也是最重要最复杂的，是如何界定自由现金流产生的起点年份。这些复杂的情况大致有： 1，一般企业在初创阶段只有投入，经营性现金流量净额全用作资本性支出还嫌不足，还要借债投入，根本没有自由现金流。它们完全没有内在价值吗？一定要等它们有了自由现金流以后再估算吗？如果估算，未来十年自由现金流的增长依据明显缺少以往的增长数据，此事如何解决？从哪一年开始才能作为依据估值？ 2，很多行业比如高投入的公用事业企业如水电厂、核电站、高速公路等投资多年，主体建成运营后还在扩建，很多年经营性现金流量净额都小于资本性支出，没有自由现金流。但明显的是它们一旦建成，成本将只剩下贷款利息、维修费用，自由现金流显著增多。我们从何时开始为这些行业估值？ 3，还有更典型的，一些盈利能力很强，主营业务和净利润高速增长，多年净资产收益率也维持在15%以上的消费类特别是乳业和啤酒类龙头企业，由于一直在高速扩张，不断收购新的产能，资本性支出长期高踞经营性现金流量净额之上，根本算不出自由现金流。它们没有内在价值吗？在中国，著名乳企伊利股份上市16年，利润增长40倍，市值增长近130倍（未扣除再融资影响），是最大长期牛股之一。然而翻开它的财务报表计算自由现金流，就会发现这家公司一直到现在，经营性现金流量净额都低于资本性支出，根本没有自由现金流可言。难道我们16年都要因为无法估值而将其放弃？ 可见，企业未来可产生的自由现金流的折现值的估值方法虽然号称最为科学，但实际最难计算。难怪芒格先生说，“虽然巴菲特最推崇自由现金流的估值方法，但我从未见他坐下来拿着计算器仔细计算过。” 我是认真计算过的人。早已发现这个估值方法难以把握，更难以精确计算。但它的真正意义并不在这里。它的真正意义在于思想意义。说到此处，我想起最近出版过一本好书《价值投资，从看懂财报开始》的北京的孙旭东先生，他在自己的博客《谈谈折现现金流估值》一文中有一段话：“我认为，折现现金流与其说是一种估值方法，不如说是一种思维方式……折现现金流法最重要的作用是促使我们目光长远地分析一家公司，促使我们全面考虑影响公司价值的各种因素。” 这段话我非常欣赏。 我同样认为, 自由现金流的估值方法虽然难以精确计算，但瑕不掩瑜，丝毫也不影响它在投资史上的思想光辉！ 这种计算企业内在价值的方法的伟大指导意义在于：
一，它让我们着眼于未来。投资股票就是投资未来。未来好才是真的好。研究企业未来确切的利润增长点，持续竞争优势和优异的长期基本特征，永远是投资者最主要的工作；
二，它让我们瞄准长寿的企业，因为长寿的企业经营时间长，永续年金大，产生现金多，内在价值高。不要纠结在10年，15年还是5年等争论不休、难以界定的具体数字上，要尽量从是否能成为百年老店的角度去思考，去投资；
三，它指给了我们一条正确的选股方向：要尽量避开那些缺乏经济商誉和无形资产、生产同质化产品、固定资产投入巨大、折旧费用高昂，同时还要不断投入资本以维护市场地位和正常生产、资本性开支巨大且无休无止的产业或企业。要尽量挑选用尽可能少的资本性支出来保持高增长的企业； 四，它提示我们注意安全：折现率与风险成反比，采用较高的折现率总比较低的折现率更能够抗拒未来各种可能发生的风险。买便宜是硬道理；
五，它告诉我们一条真理：无论企业有多么优秀，如果在经营多年之后，仍然不能拥有大量可以自由分配给股东的现金，如果不能以股东利益为先，都不能称之为优秀的企业…… 这些卓越的思想除了动态市盈率的估值方法有些接近以外，其他如市销率、市净率、市现率、市红率等估值方法在它面前都相形见绌。巴菲特甚至指出：“一般的准则，诸如股息率、市盈率甚至是成长率，除非他们能够提供一家企业未来现金流入流出的任何线索，否则与价值评估没有一点关联（2000年致股东的信）。” 但他同时又指出:“价格是你将付出的，价值是你将得到的。在决定购买股票时，内在价值是一个重要的概念。没有公式能用来计算内在价值。你必须了解你要买的股票背后的企业。
给企业估价既是一门艺术，也是一门科学。你没有必要等到最低价才去买，只要低于你所认定的价值就可以了。如果能以低于价值的价格买进，而且管理层是诚实可靠有能力的，你肯定会赚钱。” https://t.cn/z8A3vN8
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