宏观叠加基本面利空，棕榈回调
棕榈期货下跌点评：今日，在外部市场和基本面利空的双重影响下，国内棕榈油出现回落。
①从基本面来说，目前棕榈油仍然是偏空预期与偏紧现实的博弈，4月份的高频数据显示马来棕榈油产量维持恢复的迹象、而出口环比下降。但在MPOA的产量数据出来之前，市场仍然交易3月份马来棕榈油库存下降，和葵油出口受限利好棕榈油出口的预期；并且，由于进口利润持续倒挂，国内棕榈油进口偏少，库存依然偏低，这些供应偏紧的现实影响下，棕榈油现货价格短期仍然偏强。
②此外近期外部因素的影响也很大，主要是对俄乌局势以及通胀的担忧，导致资金大量配置大宗商品，表现为商品跟随原油走势的波动。昨日，随着美国实际利率飙升，美元指数持续上涨，原油等大宗商品出现普跌。
③加上印尼棕榈油协会GAPKI数据显示印尼2月底棕榈油库存大幅上升至504万吨。所以，马盘和国内棕榈油出现高位回落。接下来，建议关注未来即将公布MPOA产量数据，如果确认4月份马来棕榈油产量继续增加，从基本面来说，棕榈油价格有进一步回落的风险。
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棕榈油本周一多头情绪稍有降温回撤，
产地棕榈油供应依旧还是偏紧局面，不过目前产量在逐步恢复，虽然不及预期
俄乌局势扰动有在，所以棕榈油回调多配的思路依旧还可。
马来、印尼劳务预计要等五六月份才有缓解的可能，
回撤风险来自俄乌局势的缓解和棕榈产量恢复加快。

变异病毒让全球经济变得乱糟糟的，新一轮的货币洪水会开启吗？
变异的三角洲新冠病毒，正在重新侵占世界：在欧洲，英法单日新增感染者均突破了3万；在美国，惨烈状况更上一层，单日新增感染者破了25万，疫情防治还不如印度；在东南亚，无论是越南、泰国，还是印尼、马来，都陷入了疫情的泥沼，拔不出来。
鉴于变异病毒的影响，刚刚复苏的全球经济又变得危险起来；IMF更调低了几乎所有经济体的增长预期，尤其是缺乏疫苗生产能力的东南亚国家，更是被IMF和多个世界金融机构预警：若是东南亚国家再不能有效控制疫情，今年的GDP增长，有可能还是负的。
 
而在乱糟糟的世界之内，只有中国等少数国家，把单日新增患者控制在了2位数以下，风景这边独好。
尽管如此，我们下半年以及明年的经济增长，也在放缓，面临较大的压力：一是全球经济乱糟糟，出口增长乏力；二是内需在环比下降。
这时候就有人猜测：我们最早将于秋季，降低贷款利率，实施货币宽松政策，以刺激疲软的经济。
下半年，货币宽松是极有可能的，但货币宽松不是放松，更不是大水漫灌，依然将是稳健的货币政策。
正如人民银行8月9日发布的货币执行报告所说：以适度货币增长支持经济高质量发展。
什么是高质量经济？从目前的形式来看，主要包括两方面：一是就业经济，即能够直接创造财富和就业岗位的经济，精准地说，是实体制造和中小微经济。
二是卡脖子经济，既能够帮助国家摆脱美国技术卡脖子，实现产业升级的经济，包括新能源、半导体、工业4.0等等。
因此，即使是货币宽松，资金也将是向实体＆高科技领域精准滴灌，而非不少人奢望的，流向房地产和一些泡沫股票。
国家对房地产、互联网、金融以及白酒行业的挤泡沫，是玩真的，政策也将是持续的，不要心存幻想，这些行业的股票，短期内可以高烈度反弹。
当然了，对于拥有一定技术含量的互联网，当前短期的泡沫挤压和政策监管，不会妨碍互联网科技股长期的上扬态势。#货币观察#