投资就是投生意，那么，五粮液的生意模式怎么样呢？这个我们是用毛利率和净利率来衡量的，是不是暴利的生意模式都可以用这两个指标来考核，只要净利率大于20%，毛利率大于30%就符合暴利生意模式的标准。

从五粮液2021年的年的年报来看，净利率是37%，毛利率是75%，这两个指标是达到暴利生意模式的标准的，而且还算是优秀的。当然，A股公司优不优秀是需要跟茅台来比的，而不是其它。

再看暴利生意模式的稳定性和持续性：

我们看到，五粮液从1998年上市到现在毛利率一直是大于30%以上的，上市24年以来一直是持续连贯的。再看净利率在过去的24年里有9年是低20%的，只有近15年是连续高于20%的，这也说明五粮液上市的前几年是没有形成暴利生意模式的。

这跟茅台不同，茅台是从上市以来净利率是一直大于20%的，这说明茅台从一开始就找到了暴利的生意模式了，而五粮液还走了一段时间的弯路。

有很多人说白酒都是暴利生意模式，其实这是不对的，世界上并没有天生的暴利生意模式，都是由企业家管理团队奋斗和创造的。比方说，同样是白酒的牛栏山、老白干、海南椰岛、金种子酒等都还没有找到暴利的生意模式，更不要说那些还没有上市的成千上万家的酿酒企业了。

所以暴利的生意模式并不是与生俱来的，而是以企业家为首管理团队通过几十年努力的结果。当然，现在没有成为暴利的生意模式并不代表未来不会形成暴利生意模式，这主要还是要看管理团队努力而定的。

其次、我们再看五粮液的管理团队KPI是否达标，这个考核标准分为动态考核和静态考核。静态考核标准主要看ROE和资产负债率。从2021年的年报看，五粮液的ROE是25%，资产负债率是25%，两个指标均是达标的。动态考核看净利润增长率和营收增长率，目前还没有达标。

再看ROE的持续性和稳定性：

我们看到在上市24来以来有12年是不达标准的，说明早期的管理团队开小差了，而茅台上市21年来只有上市初期有两年不达标，其余年份都是达标的，从过去20年来看，茅台的管理团队比五粮液更胜一筹。

茅台依然是股王，茅台今年一季度净利润增速已经超过20%了，这是茅台8个季度后重回20%以上的增长，如果这是一个增速的反转信号的话，那么茅台仍然是大A的股王，在未来相当长的一段时间内是没办法被超越的。五粮液今年一季度的增速还是16%，仍然没有超过20%。

又一家包装厂撤厂不干了….已经在卖设备了，联系我问问需不需要点包装，原价30的盒子现在都15出。15肯定是赔钱在处理，茶包装行业毛利也就是30-35%到头了。奈何我这里极少用空礼盒也不能支持一把。给推荐了几个老乡帮忙拿了300多件货。这些包装厂连续倒闭真的很不乐观，包装厂几乎都是用人大厂，一个厂少说上百员工打底。倒闭潮之下，失业工人也很难找到适应的工作。诶，现在真的是太难了。

这个问题应该属于灵魂拷问吧[允悲]

公司2021年全年和2022年一季度业绩都很好，但是股价不尽人意，因为总有声音一直在质疑：去年产品涨价之后，市场质疑是不是到了景气高点，单价是否会下跌，毛利率是否会下滑，不是担心一季度就是担心二季度，二季度就算证明了自己，又有人担心三季度，担心周期性比较强，忽视整个公司成长性。。。。。