长白县吹响复工复产“集结号”
鸭绿江畔春风暖，塔山之下显生机。
春夏之交的后疫情时代，长白朝鲜族自治县统筹推进项目建设和疫情防控，吹响复工复产“集结号”，跑出项目建设“加速度”，处处涌动发展热潮。
文旅项目：推进一路高歌
疫情防控，一环不松；复工复产，一刻不停。记者走进千年崖城文化旅游度假区项目建设现场，眼前，大型推土机轰鸣着来回运行、平整场地，几台挖掘机挥舞手臂、挖坑掘土；不远处，朝鲜族特色房屋已经建成，几十名工人正装饰外墙、不停忙碌；放眼望去，悬崖摩天轮高高耸立，高空秋千随风摆动，步步惊心悬在半空，天空之境犹如碧玉……融旅游、休闲、娱乐、餐饮、购物、度假为一体的千年崖城项目，总投资6.6亿元，已完成投资2.24亿多元，一期景区初具规模，项目运营后受到游客青睐，成为网红打卡地之一。
努力把疫情耽误的时间抢回来、工程进度撵上去，全县上下坚定决心，落实常态化疫情防控措施，压实“四方责任”，强化对人员进场、生产物资、水电气热等配套保障，一刻不停地推动项目开工复工。
“复工复产以来，我们督促企业落实安全生产和疫情防控要求，提供抗原试剂检测和防疫物资支持，协助申请纾困资金，推动项目企业第一时间复工复产，确保各项工作有序开展。”长白县文旅局局长关爽告诉记者。
良好的营商环境是发展的前提和保障。项目复工后，受疫情影响，原材料运输出现阻滞，县文旅局协调相关部门开辟绿色通道，全力保障外地工作人员和材料设备顺利进场，并提供隔离场所，生活必需品，定期做好核酸检测，保障人员安全，阻断疫情传播。
水积鱼聚，木茂鸟集。县委、县政府和相关部门的积极帮扶支持，项目顺利推进、前景可期。“景区去年7月18日开放了悬崖主题乐园部分，虽然只占景区面积六分之一，接待游客达到8万人次，营收约360万元。今年下半年对外营业后，预计能接待游客40万人次，营收达到1000万元至1200万元。”市中佰文化旅游公司总经理唐振洲，对未来发展充满信心。
发展是第一要务，项目是第一支撑。长白县精准落实防控措施，帮助企业纾困解难，给予项目政策支持，推动了四海为家溪境雪庐露营地、塔山风景区、曦湖公园配套设施等一批文旅项目加快推进，为绿色发展注入强劲动力。
民生工程：建设紧锣密鼓
“江山就是人民，人民就是江山”。把实现好、维护好、发展好最广大人民的根本利益作为一切工作的出发点，长白县积极推动民生项目大干快上。
驱车沿着正在建设的国道G331鸡冠崖子向冷沟子方向行驶，路基工程基本完成，桥涵畅通，隧道贯通，项目建设进入尾声，工人们正在进行路面铺装和绿化美化。这个投资3.4亿元国道改造项目，新路段设计科学合理，不仅避开了落石集中区域和人员较多的村屯，沿途的风景也十分秀美，通车后将大大改善交通条件，为经济社会发展挂上“前加力”，为旅游产业升级注入“新动力”。
“项目开工以来，县委县政府高度重视，给予全方力支持，发改、工信等部门也都提供了‘保姆式’服务。”长白县公路建设发展中心主任李晓伟介绍，为让发展成果尽快惠及人民，疫情防控期间相关部门提供了各方面保障，让项目得以顺利实施。
国道G331鸡冠崖子至冷沟子段改造升级项目2月26日复工后，受到疫情影响。“项目基建人员、物资等进场困难，县委县政府及交通等部门大力支持，协助从广东、沈阳等地进场了机械物资设备，为项目顺利复工创造了良好环境。”中交建路桥建设有限公司丹阿公路项目01标段负责人石伟告诉记者，在各方支持下，项目预计9月份建成通车。
作为备用水源，长白县城市供水工程项目水利枢纽工程是重要的民生工程，这个总投资6626万元的项目，将建设总长100.3米大坝，总库容9.97万立方米，日供水量1.2万立方米，能够保证全县居民供水，改善人民群众生产生活条件，让大家更有幸福感获得感。
项目顺利开工，正在进行左右岸连坡开挖。“这个项目是我县民生实事之一，针对施工单位提供提出的保障需求，我们会全力做好保障服务工作，确保工程如期完工，让全县居民早日受益。”长白县水利局副局长吴永胜告诉记者。
“嵌入式”服务，全方位保障，长白县主动衔接相关部门单位，协调解决项目用工调配、人员返岗、建材设备、物资供应等问题，指导项目单位落实“一企一策”“一项目一预案”，认真做好开复工条件筹备，为项目尽快具备建设条件提供坚强保障。
绿色产业：升级步稳蹄疾
不负青山，方得金山。长白县擦亮绿水青山“金字招牌”，抓好传统产业的转型升级，拉升产业链，提升附加值，打造绿色产业“新引擎”。
走进位于长白县八道沟镇的投资1亿元的凤达硅藻土系列高端高值化产品产业化项目，一期的厂房已建造完成，二期新建厂房完成选址和征地。2月17日复工以来，施工方正在进行一期主体设备的配套设备订购及安装。项目运营后，年产1.5万吨硅藻土系列高端高值化产品，产品能够填补国内空白。
“我们的产品主要采用湿法选矿技术，进一步提高硅藻二氧化硅含量，降低杂质含量，用于高端啤酒和高端饮料生产，附加值超出常规产品2到3倍以上。”经理李金辉介绍，项目建成投产后年销售收入可实现7300万元、利润2300万元、上缴税金1200万元。
推动绿色项目实施，促进产业转型升级。长白县助力项目“加速跑”，每个重点项目都由县级领导包协调、保进度，做到“一个重点项目、一名分管县级领导、一套工作班子、一个责任单位、一抓到底”。成立“项目建设工作专班”，研究制定《长白县重点项目建设联席会议制度》，形成高频调度、专班推进、部门联动、联席会商、协调解决、跟进落实的运行机制，全力破解资金、土地、劳动力等要素制约，确保项目顺利推进。
打出“提前量”，下好“先手棋”。紧盯国家政策导向和疫情后产业新趋势，长白县超前谋划、强化对接，积极争取专项债券、一般债券和中央预算资金支持。建立项目谋划储备长效机制，制定推进办法，按照规划先行、政府主导、有序推进的原则，对项目储备库进行全面梳理，分类动态管理，不断调优项目质量和产业结构，确保项目压茬推进、滚动发展。长白县今年安排5000万元以上项目19个，总投资30.36，计划投资6.5亿元，截至目前全县开复工5000万元以上项目11个，开复工率达到58%。
边城暖风起，起航开新篇。实施“一山两江”品牌战略、构建“一体两翼”发展格局，长白县再建设践行“两山”理念试验区的征程中，昂首前行、步履铿锵。
鸭绿江畔春风暖，塔山之下显生机。
春夏之交的后疫情时代，长白朝鲜族自治县统筹推进项目建设和疫情防控，吹响复工复产“集结号”，跑出项目建设“加速度”，处处涌动发展热潮。
文旅项目：推进一路高歌
疫情防控，一环不松；复工复产，一刻不停。记者走进千年崖城文化旅游度假区项目建设现场，眼前，大型推土机轰鸣着来回运行、平整场地，几台挖掘机挥舞手臂、挖坑掘土；不远处，朝鲜族特色房屋已经建成，几十名工人正装饰外墙、不停忙碌；放眼望去，悬崖摩天轮高高耸立，高空秋千随风摆动，步步惊心悬在半空，天空之境犹如碧玉……融旅游、休闲、娱乐、餐饮、购物、度假为一体的千年崖城项目，总投资6.6亿元，已完成投资2.24亿多元，一期景区初具规模，项目运营后受到游客青睐，成为网红打卡地之一。
努力把疫情耽误的时间抢回来、工程进度撵上去，全县上下坚定决心，落实常态化疫情防控措施，压实“四方责任”，强化对人员进场、生产物资、水电气热等配套保障，一刻不停地推动项目开工复工。
“复工复产以来，我们督促企业落实安全生产和疫情防控要求，提供抗原试剂检测和防疫物资支持，协助申请纾困资金，推动项目企业第一时间复工复产，确保各项工作有序开展。”长白县文旅局局长关爽告诉记者。
良好的营商环境是发展的前提和保障。项目复工后，受疫情影响，原材料运输出现阻滞，县文旅局协调相关部门开辟绿色通道，全力保障外地工作人员和材料设备顺利进场，并提供隔离场所，生活必需品，定期做好核酸检测，保障人员安全，阻断疫情传播。
水积鱼聚，木茂鸟集。县委、县政府和相关部门的积极帮扶支持，项目顺利推进、前景可期。“景区去年7月18日开放了悬崖主题乐园部分，虽然只占景区面积六分之一，接待游客达到8万人次，营收约360万元。今年下半年对外营业后，预计能接待游客40万人次，营收达到1000万元至1200万元。”市中佰文化旅游公司总经理唐振洲，对未来发展充满信心。
发展是第一要务，项目是第一支撑。长白县精准落实防控措施，帮助企业纾困解难，给予项目政策支持，推动了四海为家溪境雪庐露营地、塔山风景区、曦湖公园配套设施等一批文旅项目加快推进，为绿色发展注入强劲动力。
民生工程：建设紧锣密鼓
“江山就是人民，人民就是江山”。把实现好、维护好、发展好最广大人民的根本利益作为一切工作的出发点，长白县积极推动民生项目大干快上。
驱车沿着正在建设的国道G331鸡冠崖子向冷沟子方向行驶，路基工程基本完成，桥涵畅通，隧道贯通，项目建设进入尾声，工人们正在进行路面铺装和绿化美化。这个投资3.4亿元国道改造项目，新路段设计科学合理，不仅避开了落石集中区域和人员较多的村屯，沿途的风景也十分秀美，通车后将大大改善交通条件，为经济社会发展挂上“前加力”，为旅游产业升级注入“新动力”。
“项目开工以来，县委县政府高度重视，给予全方力支持，发改、工信等部门也都提供了‘保姆式’服务。”长白县公路建设发展中心主任李晓伟介绍，为让发展成果尽快惠及人民，疫情防控期间相关部门提供了各方面保障，让项目得以顺利实施。
国道G331鸡冠崖子至冷沟子段改造升级项目2月26日复工后，受到疫情影响。“项目基建人员、物资等进场困难，县委县政府及交通等部门大力支持，协助从广东、沈阳等地进场了机械物资设备，为项目顺利复工创造了良好环境。”中交建路桥建设有限公司丹阿公路项目01标段负责人石伟告诉记者，在各方支持下，项目预计9月份建成通车。
作为备用水源，长白县城市供水工程项目水利枢纽工程是重要的民生工程，这个总投资6626万元的项目，将建设总长100.3米大坝，总库容9.97万立方米，日供水量1.2万立方米，能够保证全县居民供水，改善人民群众生产生活条件，让大家更有幸福感获得感。
项目顺利开工，正在进行左右岸连坡开挖。“这个项目是我县民生实事之一，针对施工单位提供提出的保障需求，我们会全力做好保障服务工作，确保工程如期完工，让全县居民早日受益。”长白县水利局副局长吴永胜告诉记者。
“嵌入式”服务，全方位保障，长白县主动衔接相关部门单位，协调解决项目用工调配、人员返岗、建材设备、物资供应等问题，指导项目单位落实“一企一策”“一项目一预案”，认真做好开复工条件筹备，为项目尽快具备建设条件提供坚强保障。
绿色产业：升级步稳蹄疾
不负青山，方得金山。长白县擦亮绿水青山“金字招牌”，抓好传统产业的转型升级，拉升产业链，提升附加值，打造绿色产业“新引擎”。
走进位于长白县八道沟镇的投资1亿元的凤达硅藻土系列高端高值化产品产业化项目，一期的厂房已建造完成，二期新建厂房完成选址和征地。2月17日复工以来，施工方正在进行一期主体设备的配套设备订购及安装。项目运营后，年产1.5万吨硅藻土系列高端高值化产品，产品能够填补国内空白。
“我们的产品主要采用湿法选矿技术，进一步提高硅藻二氧化硅含量，降低杂质含量，用于高端啤酒和高端饮料生产，附加值超出常规产品2到3倍以上。”经理李金辉介绍，项目建成投产后年销售收入可实现7300万元、利润2300万元、上缴税金1200万元。
推动绿色项目实施，促进产业转型升级。长白县助力项目“加速跑”，每个重点项目都由县级领导包协调、保进度，做到“一个重点项目、一名分管县级领导、一套工作班子、一个责任单位、一抓到底”。成立“项目建设工作专班”，研究制定《长白县重点项目建设联席会议制度》，形成高频调度、专班推进、部门联动、联席会商、协调解决、跟进落实的运行机制，全力破解资金、土地、劳动力等要素制约，确保项目顺利推进。
打出“提前量”，下好“先手棋”。紧盯国家政策导向和疫情后产业新趋势，长白县超前谋划、强化对接，积极争取专项债券、一般债券和中央预算资金支持。建立项目谋划储备长效机制，制定推进办法，按照规划先行、政府主导、有序推进的原则，对项目储备库进行全面梳理，分类动态管理，不断调优项目质量和产业结构，确保项目压茬推进、滚动发展。长白县今年安排5000万元以上项目19个，总投资30.36，计划投资6.5亿元，截至目前全县开复工5000万元以上项目11个，开复工率达到58%。
边城暖风起，起航开新篇。实施“一山两江”品牌战略、构建“一体两翼”发展格局，长白县再建设践行“两山”理念试验区的征程中，昂首前行、步履铿锵。
拓邦股份交流纪要0322
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
止语积福德，人有三种不可说
自己的功德好处不说
他人的恶处不善不说
自己未来的计划不说
炫耀自己——这会引来人天和鬼神嫉妒，想着法子来破坏你炫耀的地方。
你炫耀什么，就容易失去什么！
也许你会说：炫耀也是诚实的，又没有夸张，为什么不可以？然而，因为你用自己的骄傲，伤害了别人心中的骄傲。别人被你伤了，还会对你好吗？
炫耀漂亮，就要小心以后漂亮被破坏；炫耀有钱，就要小心以后富有被破坏；炫耀成绩好，就要小心以后考不上；炫耀自家小孩如何，这个千万不要！你得给小孩子少树敌，让人天鬼神不要嫉妒他，而是护持他才对的。
炫耀什么，就要小心将来失落的地方在这里；法师的比喻是这样的：你有了宝珠，你到处给人看，魔就特别想破坏你的宝珠。
人什么情况下会毁坏自己的功德呢？——就是：炫耀自己功德，炫耀自己的修行，炫耀自己得到的好福分。
儒家说：一个人的祸福，要看他谦虚还是骄傲。
人，不要随便说未成之事、计划之事。
因果，说了就变。和人间的恩怨一样，说破因果，会变本加厉，或者遭遇报复。还没做完毕的，说穿了是个忌讳。
密宗善知识就劝人不要随便说未成之事、计划之事，这也算隐私。除非做成了、痊愈了、化解了，可以适当说一些，而且隐姓埋名。
佛曾说过：“狂性顿歇，歇即菩提。”这是楞严经里面讲的，意即说你这个狂妄自大的心、你这个好高骛远的心，你那种看不起人的心哪！那种只知道我是最聪明的人，只知道我比谁都好。
比如有个人长得像个丑八怪，你看他怎样说：‘啊！我真美丽呀！’你看，这个执著多大呀！如果你把这种执著，这个狂心歇止了，便即刻得到菩提。
什么是菩提？——就是觉道、就是开悟，开悟就离成佛不远了，因此，你能把狂心休息了，这便是你的好去处。
韩非子说：“事以密成，语以泄败。”
语出《韩非子"说难第十二》：“夫事以密成，语以泄败，未必其身泄之也；而语及所匿之事，如此者身危。”身：说者本人。匿：隐藏。此：连上二句，言人主所隐匿之事，未必是说着本身说出来的，但无意中曾经谈及，则人主必怀疑是他所泄，必然会招致危难。综上，这句话的意思是说：事情由于守密而成功，讲话由于泄密而失败。说明了保守秘密的重要性。
《说难》是《韩非子》中的一篇。此篇的内容，是陈述进说君主的困难，并分析其成功与失败的原因。条理清晰，夹叙夹议。本篇首先说明进说者须先了解君主的心理变化，提出了进言之术。其次列举课说足以危身者十五事，并引用历史故事和民间传说来证明“非知之难，处之则难”的论点。
“事以密成，语以泄败。”《韩非子》说得真对。要出奇制胜，首须行动隐蔽，尤其某些暗中进行、私下运作的案子，最怕见光死。如果主其事者，把重责大任交付给无法保守秘密的人，就叫“所托非人”。
在《三国演义》中，汉献帝把谋刺曹操的任务托付给车骑将军董承，就是一个所托非人，注定要破局的案子。献帝把“衣带诏”交给董承，而董承却马虎大意，大白天打盹，诏书不藏好被发现；半夜醉酒说梦话，吐露反曹心意。两度泄密，最后终于透漏了消息，不仅招来杀身之祸，而且还破坏了灭曹的计划。
病从口入、祸从口出。很多争端和不幸都来自于一张嘴。说话并不难，难的是在合适的地点、合适的时间说合适的话。管好嘴巴便是要说有用的话，不说那种祸从口出的话。若要人不闻，莫若不说。有的人在聊天时常常会说：“我只告诉你，你不要告诉别人啊。”那个人随口又转告他人：“我只告诉你一个，你千万不可说出去。”没多久秘密就传出去了。因此要避免无谓的争端，最好的方法就是不说。
中国有句古话：秀才见了兵，有理说不清。那些角力场上的枭雄常常举拳头来对付那些能说会道的善辩者，他们的逻辑是：看你嘴巴厉害还是我的拳头厉害！
能说会道，在中国民间仿佛是有原罪，因为“说”不创造财富，有些人看到很多善于言辞者从社会获取的财富多于那些实际创造财富的人。就说，这人什么都不会，只会耍嘴皮子，日子过得比别人还好，这是不公！
其实不然，真正“耍嘴皮子”的人，是有一种超越性的能量，它远远大于拳头的力量。话语即权力。看看唐僧和诸葛亮，他们惟一的武功就是嘴巴，说话好的背后更要有一个高尚的心。如何把话说好！这是一门领袖艺术！话说得好，能减少人生向前迈进的阻力。
但是，止语之妙，唯有修行才能感知！管好自己的嘴，也许是成熟的标志之一。
分享此文的一切功德，皆悉回向给文章原作者及众读者。
自己的功德好处不说
他人的恶处不善不说
自己未来的计划不说
炫耀自己——这会引来人天和鬼神嫉妒，想着法子来破坏你炫耀的地方。
你炫耀什么，就容易失去什么！
也许你会说：炫耀也是诚实的，又没有夸张，为什么不可以？然而，因为你用自己的骄傲，伤害了别人心中的骄傲。别人被你伤了，还会对你好吗？
炫耀漂亮，就要小心以后漂亮被破坏；炫耀有钱，就要小心以后富有被破坏；炫耀成绩好，就要小心以后考不上；炫耀自家小孩如何，这个千万不要！你得给小孩子少树敌，让人天鬼神不要嫉妒他，而是护持他才对的。
炫耀什么，就要小心将来失落的地方在这里；法师的比喻是这样的：你有了宝珠，你到处给人看，魔就特别想破坏你的宝珠。
人什么情况下会毁坏自己的功德呢？——就是：炫耀自己功德，炫耀自己的修行，炫耀自己得到的好福分。
儒家说：一个人的祸福，要看他谦虚还是骄傲。
人，不要随便说未成之事、计划之事。
因果，说了就变。和人间的恩怨一样，说破因果，会变本加厉，或者遭遇报复。还没做完毕的，说穿了是个忌讳。
密宗善知识就劝人不要随便说未成之事、计划之事，这也算隐私。除非做成了、痊愈了、化解了，可以适当说一些，而且隐姓埋名。
佛曾说过：“狂性顿歇，歇即菩提。”这是楞严经里面讲的，意即说你这个狂妄自大的心、你这个好高骛远的心，你那种看不起人的心哪！那种只知道我是最聪明的人，只知道我比谁都好。
比如有个人长得像个丑八怪，你看他怎样说：‘啊！我真美丽呀！’你看，这个执著多大呀！如果你把这种执著，这个狂心歇止了，便即刻得到菩提。
什么是菩提？——就是觉道、就是开悟，开悟就离成佛不远了，因此，你能把狂心休息了，这便是你的好去处。
韩非子说：“事以密成，语以泄败。”
语出《韩非子"说难第十二》：“夫事以密成，语以泄败，未必其身泄之也；而语及所匿之事，如此者身危。”身：说者本人。匿：隐藏。此：连上二句，言人主所隐匿之事，未必是说着本身说出来的，但无意中曾经谈及，则人主必怀疑是他所泄，必然会招致危难。综上，这句话的意思是说：事情由于守密而成功，讲话由于泄密而失败。说明了保守秘密的重要性。
《说难》是《韩非子》中的一篇。此篇的内容，是陈述进说君主的困难，并分析其成功与失败的原因。条理清晰，夹叙夹议。本篇首先说明进说者须先了解君主的心理变化，提出了进言之术。其次列举课说足以危身者十五事，并引用历史故事和民间传说来证明“非知之难，处之则难”的论点。
“事以密成，语以泄败。”《韩非子》说得真对。要出奇制胜，首须行动隐蔽，尤其某些暗中进行、私下运作的案子，最怕见光死。如果主其事者，把重责大任交付给无法保守秘密的人，就叫“所托非人”。
在《三国演义》中，汉献帝把谋刺曹操的任务托付给车骑将军董承，就是一个所托非人，注定要破局的案子。献帝把“衣带诏”交给董承，而董承却马虎大意，大白天打盹，诏书不藏好被发现；半夜醉酒说梦话，吐露反曹心意。两度泄密，最后终于透漏了消息，不仅招来杀身之祸，而且还破坏了灭曹的计划。
病从口入、祸从口出。很多争端和不幸都来自于一张嘴。说话并不难，难的是在合适的地点、合适的时间说合适的话。管好嘴巴便是要说有用的话，不说那种祸从口出的话。若要人不闻，莫若不说。有的人在聊天时常常会说：“我只告诉你，你不要告诉别人啊。”那个人随口又转告他人：“我只告诉你一个，你千万不可说出去。”没多久秘密就传出去了。因此要避免无谓的争端，最好的方法就是不说。
中国有句古话：秀才见了兵，有理说不清。那些角力场上的枭雄常常举拳头来对付那些能说会道的善辩者，他们的逻辑是：看你嘴巴厉害还是我的拳头厉害！
能说会道，在中国民间仿佛是有原罪，因为“说”不创造财富，有些人看到很多善于言辞者从社会获取的财富多于那些实际创造财富的人。就说，这人什么都不会，只会耍嘴皮子，日子过得比别人还好，这是不公！
其实不然，真正“耍嘴皮子”的人，是有一种超越性的能量，它远远大于拳头的力量。话语即权力。看看唐僧和诸葛亮，他们惟一的武功就是嘴巴，说话好的背后更要有一个高尚的心。如何把话说好！这是一门领袖艺术！话说得好，能减少人生向前迈进的阻力。
但是，止语之妙，唯有修行才能感知！管好自己的嘴，也许是成熟的标志之一。
分享此文的一切功德，皆悉回向给文章原作者及众读者。
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