赵伟丨法国大选：勒庞“复仇”，5年不晚？
来源：赵伟宏观探索
作者：赵伟、曹金丘 （赵伟为国金证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
报告要点
法国大选正式拉开帷幕，马克龙与勒庞时隔5年上演“二番战”。究竟是马克龙成功连任，还是勒庞完成“复仇”，未来影响几何？最新梳理，供您参考。
悬念不大的初选：“老熟人”马克龙、勒庞，时隔5年的重逢
近期，2022年法国大选首轮结果出炉，现任总统马克龙、极右翼候选人勒庞胜出、将展开最终对决。法国总统选举首轮投票结果显示，现任总统、“共和国前进党”（中偏左翼）候选人马克龙拔得头筹，赢得27.8%的选票。“国民联盟党”（极右翼）候选人勒庞位列次席，拿下23.1%的选票。根据法国宪法，由于无候选人首轮得票过50%，得票率排名前两名的马克龙、勒庞将展开第二轮比拼。
4月24日，马克龙、勒庞将正式角逐总统宝座，也是二人时隔5年后的“二番战”。4月24日，马克龙、勒庞进行第二轮对决，大约4-7日后，最终结果将尘埃落定。实际上，早在5年前的2017年总统选举，马克龙与勒庞已有过正面交锋。彼时，二人在首轮比拼中难分高下，马克龙在决战中以压倒性优势胜出。2022年大选，究竟是马克龙成功连任，还是勒庞完成“复仇”，值得拭目以待。
大决战前的变局：马克龙的执政“痛点”与勒庞的全力反击
马克龙的领先优势，已经随着民众不满法国通胀“高烧不退”、以及马克龙在俄乌局势中“调停”不力而逐渐缩小。马克龙支持率最高超过30%，对勒庞的优势也一度超过10个百分点。但伴随法国CPI同比一路升破4%，居民对马克龙政府抗击通胀不力感到不满。俄乌战争爆发，使得耗费大量精力担任“调停人”的马克龙，陷入进退两难的处境，民众不满情绪升温、进一步拖累马克龙支持率。
勒庞更加务实的竞选策略，叠加选民低投票意愿、第三方候选人票仓“倒戈”，进一步增加大选不确定性。与2017年不同的是，如今的勒庞吸取了5年前的失败经验，悄然撕掉“反欧”标签，同时也有意回避“亲俄”问题。更加务实的竞选策略，显然给勒庞入主爱丽舍宫增添了更多的筹码。还容易被忽视的变局是，本轮大选投票率低，第三方候选人票仓“倒戈”，均可能增加勒庞逆袭的概率。
命运车轮向“右”转：法国右翼势力崛起，或是全球的风险点
无论马克龙与勒庞谁执政，法国整体思潮已出现“右翼化”倾向，可能是全球资本市场低估的风险点。勒庞近期的强势表现，已表明法国的“右翼”势力已重新崛起，2022年大选注定是一场相差甚微的比拼。倘若勒庞成功上位，代表着过去5年法国的施政或面临洗牌，对欧洲乃至世界都将带来巨大的冲击。即便马克龙成功连任，面临更加“右翼化”的法国，马克龙日后改革可能变得举步维艰。
若勒庞上位，欧盟内部格局或将重塑，中法等双边关系也将面临新的挑战。勒庞明确表示，将带领法国退出北约军事一体化机构，同时承诺削减对欧盟的资金支持；对俄制裁方面，勒庞坚决反对禁止进口俄罗斯能源，或不利欧盟内部团结。对华方面，勒庞在经贸方面态度强硬，可能给中欧投资协定带来更大不确定性。勒庞还曾表示，“中俄亲近将会影响世界整体局势”，或对中俄关系施加压力。
风险提示：俄乌战争影响、持续时长超预期；法国通胀持续“高烧不退”。
报告正文
1、周度专题：勒庞“复仇”，5年不晚
法国大选正式拉开帷幕，马克龙与勒庞时隔5年上演“二番战”。究竟是马克龙成功连任，还是勒庞完成“复仇”，未来影响几何？最新梳理，供您参考。
1.1、悬念不大的初选：“老熟人”马克龙、勒庞，时隔5年的重逢
近期，2022年法国大选首轮结果出炉，现任总统马克龙、极右翼候选人勒庞二人领先。当地时间4月10日，备受关注的2022年法国大选拉开帷幕。法国首轮投票结果显示，现任总统、“共和国前进党”（中偏左翼）候选人马克龙拔得头筹，赢得27.8%的选票。“国民联盟党”（极右翼）候选人勒庞位列次席，拿下23.1%的选票。其他候选人中，仅有“不屈的法兰西党”（极左翼）候选人梅郎雄得票率超过20%，其余得票率均在10%以下。
图片1-2
相较于选前民调，马克龙表现可圈可点，勒庞表现超出预期，二人共同挺进决赛的情形整体符合预期。选前民调数据显示，马克龙、勒庞的首轮预期得票率分别为26%、22%，很显然，马克龙、勒庞都比预期要好。根据法国宪法，由于无候选人首轮得票过50%，得票率排名前两名的马克龙、勒庞将展开总统选举第二轮比拼，即所谓的最终对决。
图片3-4
根据安排，马克龙、勒庞将于4月24日角逐总统宝座，这也是二人时隔5年后的“二番战”。4月24日，马克龙、勒庞进行第二轮对决，大约4-7日后，最终结果将尘埃落定。实际上，早在5年前的2017年法国大选，马克龙与勒庞已有过正面交锋。彼时，二人在首轮比拼中难分高下，马克龙在决战中以压倒性优势胜出。2022年法国大选，究竟是马克龙成功连任，还是勒庞完成“复仇”、加冕法国首位女总统，值得拭目以待。
详情链接：https://t.cn/A66rWsVi
来源：赵伟宏观探索
作者：赵伟、曹金丘 （赵伟为国金证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
报告要点
法国大选正式拉开帷幕，马克龙与勒庞时隔5年上演“二番战”。究竟是马克龙成功连任，还是勒庞完成“复仇”，未来影响几何？最新梳理，供您参考。
悬念不大的初选：“老熟人”马克龙、勒庞，时隔5年的重逢
近期，2022年法国大选首轮结果出炉，现任总统马克龙、极右翼候选人勒庞胜出、将展开最终对决。法国总统选举首轮投票结果显示，现任总统、“共和国前进党”（中偏左翼）候选人马克龙拔得头筹，赢得27.8%的选票。“国民联盟党”（极右翼）候选人勒庞位列次席，拿下23.1%的选票。根据法国宪法，由于无候选人首轮得票过50%，得票率排名前两名的马克龙、勒庞将展开第二轮比拼。
4月24日，马克龙、勒庞将正式角逐总统宝座，也是二人时隔5年后的“二番战”。4月24日，马克龙、勒庞进行第二轮对决，大约4-7日后，最终结果将尘埃落定。实际上，早在5年前的2017年总统选举，马克龙与勒庞已有过正面交锋。彼时，二人在首轮比拼中难分高下，马克龙在决战中以压倒性优势胜出。2022年大选，究竟是马克龙成功连任，还是勒庞完成“复仇”，值得拭目以待。
大决战前的变局：马克龙的执政“痛点”与勒庞的全力反击
马克龙的领先优势，已经随着民众不满法国通胀“高烧不退”、以及马克龙在俄乌局势中“调停”不力而逐渐缩小。马克龙支持率最高超过30%，对勒庞的优势也一度超过10个百分点。但伴随法国CPI同比一路升破4%，居民对马克龙政府抗击通胀不力感到不满。俄乌战争爆发，使得耗费大量精力担任“调停人”的马克龙，陷入进退两难的处境，民众不满情绪升温、进一步拖累马克龙支持率。
勒庞更加务实的竞选策略，叠加选民低投票意愿、第三方候选人票仓“倒戈”，进一步增加大选不确定性。与2017年不同的是，如今的勒庞吸取了5年前的失败经验，悄然撕掉“反欧”标签，同时也有意回避“亲俄”问题。更加务实的竞选策略，显然给勒庞入主爱丽舍宫增添了更多的筹码。还容易被忽视的变局是，本轮大选投票率低，第三方候选人票仓“倒戈”，均可能增加勒庞逆袭的概率。
命运车轮向“右”转：法国右翼势力崛起，或是全球的风险点
无论马克龙与勒庞谁执政，法国整体思潮已出现“右翼化”倾向，可能是全球资本市场低估的风险点。勒庞近期的强势表现，已表明法国的“右翼”势力已重新崛起，2022年大选注定是一场相差甚微的比拼。倘若勒庞成功上位，代表着过去5年法国的施政或面临洗牌，对欧洲乃至世界都将带来巨大的冲击。即便马克龙成功连任，面临更加“右翼化”的法国，马克龙日后改革可能变得举步维艰。
若勒庞上位，欧盟内部格局或将重塑，中法等双边关系也将面临新的挑战。勒庞明确表示，将带领法国退出北约军事一体化机构，同时承诺削减对欧盟的资金支持；对俄制裁方面，勒庞坚决反对禁止进口俄罗斯能源，或不利欧盟内部团结。对华方面，勒庞在经贸方面态度强硬，可能给中欧投资协定带来更大不确定性。勒庞还曾表示，“中俄亲近将会影响世界整体局势”，或对中俄关系施加压力。
风险提示：俄乌战争影响、持续时长超预期；法国通胀持续“高烧不退”。
报告正文
1、周度专题：勒庞“复仇”，5年不晚
法国大选正式拉开帷幕，马克龙与勒庞时隔5年上演“二番战”。究竟是马克龙成功连任，还是勒庞完成“复仇”，未来影响几何？最新梳理，供您参考。
1.1、悬念不大的初选：“老熟人”马克龙、勒庞，时隔5年的重逢
近期，2022年法国大选首轮结果出炉，现任总统马克龙、极右翼候选人勒庞二人领先。当地时间4月10日，备受关注的2022年法国大选拉开帷幕。法国首轮投票结果显示，现任总统、“共和国前进党”（中偏左翼）候选人马克龙拔得头筹，赢得27.8%的选票。“国民联盟党”（极右翼）候选人勒庞位列次席，拿下23.1%的选票。其他候选人中，仅有“不屈的法兰西党”（极左翼）候选人梅郎雄得票率超过20%，其余得票率均在10%以下。
图片1-2
相较于选前民调，马克龙表现可圈可点，勒庞表现超出预期，二人共同挺进决赛的情形整体符合预期。选前民调数据显示，马克龙、勒庞的首轮预期得票率分别为26%、22%，很显然，马克龙、勒庞都比预期要好。根据法国宪法，由于无候选人首轮得票过50%，得票率排名前两名的马克龙、勒庞将展开总统选举第二轮比拼，即所谓的最终对决。
图片3-4
根据安排，马克龙、勒庞将于4月24日角逐总统宝座，这也是二人时隔5年后的“二番战”。4月24日，马克龙、勒庞进行第二轮对决，大约4-7日后，最终结果将尘埃落定。实际上，早在5年前的2017年法国大选，马克龙与勒庞已有过正面交锋。彼时，二人在首轮比拼中难分高下，马克龙在决战中以压倒性优势胜出。2022年法国大选，究竟是马克龙成功连任，还是勒庞完成“复仇”、加冕法国首位女总统，值得拭目以待。
详情链接：https://t.cn/A66rWsVi
159 Thom Browne TB 汤姆布朗 小狗刺绣短裤
四条杠是色织的（不是印花哦）跟整条裤子浑然一体，没有拼接痕迹，随意对比！！！ zp购入剪样分析，定制面料！与zp无任何区别！包装为专柜无纺布包装，外贴标签️ 由于定织面料起订量非常大，所以价格定的真的是良心价，只求保质保量！细节：采用YB定制提花面料，YB对色定制织带，开模五金配件 定制辅料全套！直接区分开市场通货！！价格小贵，贵的有理！
颜色：黑色灰色
尺码：1码 2码 3码 4码
臀围 98 102 106 110
裤长 101 103 105 107
四条杠是色织的（不是印花哦）跟整条裤子浑然一体，没有拼接痕迹，随意对比！！！ zp购入剪样分析，定制面料！与zp无任何区别！包装为专柜无纺布包装，外贴标签️ 由于定织面料起订量非常大，所以价格定的真的是良心价，只求保质保量！细节：采用YB定制提花面料，YB对色定制织带，开模五金配件 定制辅料全套！直接区分开市场通货！！价格小贵，贵的有理！
颜色：黑色灰色
尺码：1码 2码 3码 4码
臀围 98 102 106 110
裤长 101 103 105 107
种子原理：
帽子衣服花样多
人种语言都在变
透过现象看真相
十三角色只一人
固态气态与液态
形象不同变化多
看清本质是关键
明明白白不迷惑
人看是笔狗啃骨
细细想来细细思
若无自我与观察
空白存在原本质
物本无穷可能性
标签却把世界定
能贴什么问种子
有种必有镜中人
世界真相恍然觉
人生多时被自欺
我本是王定乾坤
冤枉只做被害人
求得智慧毁三观
了然种子说了算
若要财富种财富
若要幸福给幸福
道德金刚与心经
爱因斯坦量守恒
佛家道家科学家
三家证明同一理
睁开慧眼显真相
从此人生光明生
痛苦快乐自来种
不向外界找原因
编导演看均自己
人生大戏我来定
想要什么种什么
壮丽人生刚上演
——转至《终极课后引导素材》
帽子衣服花样多
人种语言都在变
透过现象看真相
十三角色只一人
固态气态与液态
形象不同变化多
看清本质是关键
明明白白不迷惑
人看是笔狗啃骨
细细想来细细思
若无自我与观察
空白存在原本质
物本无穷可能性
标签却把世界定
能贴什么问种子
有种必有镜中人
世界真相恍然觉
人生多时被自欺
我本是王定乾坤
冤枉只做被害人
求得智慧毁三观
了然种子说了算
若要财富种财富
若要幸福给幸福
道德金刚与心经
爱因斯坦量守恒
佛家道家科学家
三家证明同一理
睁开慧眼显真相
从此人生光明生
痛苦快乐自来种
不向外界找原因
编导演看均自己
人生大戏我来定
想要什么种什么
壮丽人生刚上演
——转至《终极课后引导素材》
✋热门推荐