#今日看盘##汤臣倍健 sz300146[股票]#公司发布2021年年度报告，公司全年实现营业收入74.31亿元，同比增长21.93%；实现归母净利润17.54亿元，同比增长15.07%。

点评：

主品牌稳定发力，海外市场迎复苏

分产品看，主品牌/健力多/Life-Space分别实现收入44.45/14.08/1.84亿元，分别同比增长24.36%/7.46%/36.33%。分区域看，境内/境外业务分别实现收入66.04/8.28亿元，同比增长19.86%/41.34%。分渠道看，境内线上/线下业务分别同比增长10.39%/8.60%。

成本控制推动毛利提升，营销费用增加致净利下滑

公司2021年销售毛利率为66.06%，较去年同期提高3.24%，各品类毛利率均呈现不同程度的提升。Q4公司持续加大市场推广力度，导致全年销售费用率为33.35%，较去年同期增加3.51%，该数值达到公司上市以来新高，整体净利率下滑1.56%至23.77%。

市占率稳步提升，用新的八年打造强科技企业

根据欧睿数据，2021年汤臣倍健在膳食营养补充剂领域以10.3%的市占率稳居第一。公司已成为中国国家队运动食品及营养品供应商，并且与多方合作成功在抗衰老领域取得突破性发展。基于2021年的发展，公司正式提出向强科技企业转型，计划每隔2-3年推出一款独创高科技重功能产品。

盈利预测及投资建议

近期药店渠道终端复苏态势明显，新科技功能性产品也将进一步巩固公司在VDS领域的超前地位。根据2021年年报，老铁调整公司2022-2024年营收至90.90/110.31/132.52亿元（22-23年原预测为98.44/119.80亿元），分别同比增长22.32%/21.35%/20.13%，调整2022-2024年归母净利润至21.37/25.81/30.56亿元（22-23年原预测为21.09/24.53亿元），分别同比增长21.84%/20.76%/18.42%.对应EPS分别为1.26/1.52/1.80元；对应当前股价PE分别为20/16/14倍。根据可比公司估值，我们给予公司22年25倍PE，对应目标价31.50元，维持“买入”评级。

风险提示

境外业务拓展不及预期；行业政策监管从严；食品安全风险等#老铁说股##股票#

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雪地中盛放的花
在晶莹之中裹挟着芬芳的气息
向你扑来
被我们捧于手心的宝藏
是斑斓极光雕刻着冰雪之巅
相机记录下的
偏是最为惊艳的一瞬间
而对你不同
把绵长的思念 悠远的情意
无论所深所长
都在宝石盒中四溢留香
冬日不仅有雪
还有因你而至的暖之花
你是星空之中诞生的美好
而我们是为你而来的星星收藏家

2022年的情人节 把爱和她 都静谧收藏

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文案：奶酪

#外汇[超话]# 原油日线的收盘结构来看，高位十字K线整理。仍是多头修正。回调没有改变多头结构。整理修正后仍有望收复走高。4小时下探后轻微启稳整理，K线结构钝化震荡，基本上维持在前一交易日的区间内窄幅整理，下探后没有进一步破低延续回调，而是轻微反弹。但此前高点还未收复，目前还在整理当中，今明两日会走出大趋势方向。 原油：回撤89.20-89.00附近多，防守88.60，目标90.55-90.90。