高质量的朋友圈文案

1.热情有限 爱要及时
2.晚风声声 呼唤我清醒
3.遇见记得给我买束花
4.温柔迷人且落落大方
5.不要预支明天的烦恼
6.不做任何人的第二选择
7.出门不是必须男生买单
8.允许存在误解接纳和不喜欢
9.失望的时候道歉是没有用的
10.热爱的人和事都要义无反顾
11.终究会成为你正在成为的人
12.老老实实做事,规规矩矩做人
13.做自己就好了 这世界本不完美
14.愿世间所有美好,都恰逢其时
15.你闪闪亮亮的同时 也要平平安安
16.永远做一个三观比五官正的女孩子
17.记得把普通的日子 也过得浪漫一些
18.努力的话,什么好运都会奔向你的
19.生活里还是有个喜欢的人才有意思
20.生活在阴沟里 依然有向往星空的权利

【中泰证券】陕西煤业 2021 年报&2022 年一季报业绩交流会纪要
会议时间:2022.4.27(周三)19:30-20:20 会议嘉宾:陕西煤业证券部领导 姚总 会议主持:中泰证券能源开采研究员 杜冲/15000312593
一、公司介绍
陕西煤业披露了 2021 年年报和一季报。2021 年公司实现归母净利润 211.4 亿元,同比增长 42.26%,高于业绩快 报披露的 209.4 亿元。一季度实现归母净利润 56.94 亿元,同比增长 68.79%,扣非 73.34 亿元,同比增长 97.59%, 几乎翻倍。此外现金分红金额达 130.88 亿元,分红比率约 62%。
2021 年公司煤炭销售均价 583 元,其中一季度 420 元/吨,二季度 497 元/吨,三季度 657 元/吨,四季度 777 元 /吨——为公司成立以来单季度最高值。另外,贸易煤售价为 628/吨,贸易煤规模 9800 万吨,主要分为四个方面:一、 贸易公司瑞茂通 2000 万吨(集团增资,公司股比下降,2022 年开始将不再并入销量统计范围内);二、集团矿井 4200 万吨,包括曹家滩、渭北等;三、公司参股矿井 1277 万吨,包括孙家岔、袁大滩、黄陵建庄矿井;四、全资子公司运 销集团下属贸易公司 2300 万吨。
价格方面,自产煤坑口价一季度均价 634 元/吨,单月分别是一月 640 元/吨、二月 608 元/吨(彬黄矿区销售发 生结构变化所导致,生产以原泥和矸石为主)、三月 649 元/吨回归正常。产量方面,2022 年一季度 3400 万吨,1、 2、3 月逐月提升,1 月有矿井检修,2 月有春节,3 月原煤产量回归至合理水平,约 1200 万吨左右。
成本方面,2021 年成本为 290 元/吨,2022 年一季度 250-260 元/吨,2021 年成本提高主要体现在下半年,尤其十 月开始,资源税、土地复垦基金随着价格一并上涨,叠加原材料上涨,抬高了成本。目前公司价格机制仍采用双轨制, 长期价格按发改委基础价由 535 上浮 165 的政策执行(700 元/吨),四个矿区价格中枢均上调,前四个月都按此价格 执行,而市场煤方面仍按照电煤 5500 大卡坑口价 700 执行,5 月 1 日之后的价格仍处观望阶段。
核增产能方面,截至目前,公司总共有五对矿井有产能核增,合计 800 万吨,另外小保当一号煤矿也正申请由 1500 核增至 1700 万吨,所以 2022 年总核定产能约 1.4 亿吨,预计产能与产量大致相当。
二、问答环节
Q1、60%的高分红率是否会延续?
答:公司之前有 40%且不低于 40 亿的三年股东回报计划,加上近年盈利状况良好、也无大规模资本开支,所以提高至 60%。后期也会更多倾听资本市场诉求,结合集团角度来制定分红计划。
Q2、一季报扣非约 73.34 亿,但公允价值变动损益部分的交易性金融资产单季度亏损达 21.84 亿元,原因有哪些?
答:主要原因来源于二级市场的股票持仓,尤其一季度市场情况不好,而且季报的公允价值波动是用环比衡量,是关 于幅度的确认,后续公司也会尽量减少公允价值变化对公司业绩产生的影响。
追问:公司管理层对二级市场的未来计划如何?
答:股权投资部分会以存量为主,从投资角度来看,毕竟体量和规模较大,受市场环境影响自然较大。之后可能会更 倾向产业端方向,即以并购方式,作为第一大股东开展投资。其实股权投资也是公司发掘好的优质资产的途径之一, 最终目的也是为了优化公司估值体系,达到比如煤炭+轻资产的估值体系,进一步改变市盈率倍数。
Q3、5 月 1 日之后的限价预计走向如何,成本是否有优势?
答:主要还需和运销集团做沟通,考虑到陕西省经济发展以及公司对稳增长应做的贡献,价格机制目前应该还是有商

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量余地。成本端确实有优势,近几年和陕北,榆林地区打交道的过程,包括政策指导等都可以体现国有企业的政治导 向因素的影响。另一方面,2022 年前四个月公司四个矿区长协均价都在 510-590 之间(电煤),6500 万吨的长协煤中 3000 万吨是非电煤,所以对均价有支撑,按坑口价 520 限价执行对公司产生的影响不大,不会起到压制煤价的作用。
Q4、发改委要求增加电煤比例后,一到四月的长协比例的绝对规模是否有增加,后续是否仍有上涨空间?
答:近十几年长协用户都非常稳定,也会受铁路运力限制,增加的可能性偏低。公司之前的长协比例约 40%出头,2020 年稍提升至 50%,主要是因为部分煤走浩吉铁路,长协比例有所增加。其他部分无较大变化。
Q5、市场煤 700 是否会受长协价的影响承担限价压力?
答:目前没有迹象。整体下游需求较好,坑口也有排长队拉煤的现象。
Q6、3 月下旬至 4 月,公司生产活动、销售活动以及物流发货这几方面受疫情影响的具体情况?
答:首先对生产并无影响,西安 1 月也封了一个多月的时间,当时矿上都维持了正常生产。发运方面,2020 年初第一 次疫情发生时确实对地销煤(汽运煤)有影响,但之后就没有了,因为煤炭作为大宗物资具有相应的运输半径,距离 较远则选择铁路,而铁路并不受影响,当时公司曹家滩和小保当的煤也供应给了湖北电厂。整体来说疫情会更影响需 求方面。
Q7、原煤产量的增加空间?
答:2021 年公司原煤产量约 1.36 亿吨,核增后达 1.4 亿吨,所以增量约 400 万吨。虽然刚才提到的是核增 800 万吨, 但有部分已经从 2021 年四季度开始到 2022 年一季度的保供期间逐步释放了。
Q8、近期有无大的资本开支计划,产量有无继续增长可能?
答:2021 年公司资本开支约 40 亿,仅用于煤炭主业的占 20 亿左右,后续也会继续保持每年 20 亿的水平,尤其是公 司并无新建产能的情况下,20 亿都将用于技改以及设备更换等,不会有其他特别大的资本开支。另外因为公司的探矿 权都在集团层面,技改也只是为工作效率的提升,所以整体产量弹性不大。
Q9、港口动力煤价格有下跌,具体价格展望?
答:港口价并不能完全反映行业供需,目前大多以电厂、煤炭企业制定长协锁定价格为主。2022 年 4 月公司价格环比 变化不大,长协有固定价格机制,市场煤有坑口限价。整体行业供给增量偏小,若需求逐步恢复,煤价近几年应该都 会维持高位,煤企盈利中枢也会上升。
Q10、成本端控制情况以及毛利率结构改善空间?
答:2021 年下半年成本主要受价格和政策指导的影响,全行业成本水平都有抬高或失真。而 2022 年一季度的成本水 平是较为客观和科学的,能正常反映公司生产状态,后续也会保持在该水平。毛利率方面,Q1 毛利率上升主要受价格 上涨影响,后续也需要跟进价格变化。
Q11、小保当 2 号矿 2021 年产量以及 2022 年预计产量?
答:小保当 2 号所处属于水土保持区域(核定产能 800 万吨),对产量有影响,今年预计产量变化不大,小保当 1 号 和 2 号矿今年全年产量与去年持平。
Q12、4 月售价环比 3 月变化?
答:变化不大,650 元/吨左右,长协价未调整,市场煤限价 700 元/吨,成交价 695 元/吨左右。
Q13、一季度单月利润水平?4 月份与 3 月价格水平持平,利润是否能维持?
答:1 月和 2 月平均 20 亿元左右,3 月 30 多亿。3 月量较多(约 1300 万吨),单月 1200 万吨是合理可持续的量,利 润水平要略低于 3 月。


Q14、公司长协定价机制?
答:公司定价机制分为长协和市场。长协方面,每个矿区确定价格中枢,以往按照港口价格中枢 535 元/吨进行倒退 (扣除运费等),今年年初港口价格中枢上调至 700 元/吨,坑口按热值对应上调,陕北矿区从 370 上调至 550,上调 180 元/吨(1-4 月长协均价 550-560 元/吨),黄陵矿区从 410 上调至 575,上调 165 元/吨,彬长矿区从 405 上调至 560,上调 155 元/吨(1-4 月长协均价 590 元/吨),铜川矿区从 345 上调至 489,上调 144 元/吨(1-4 月长协均价 510 元/吨)。1-4 月长协定价按照调整后的价格中枢执行,四个矿区长协价在 510-590 元/吨。市场方面,坑口执行发 改委 5500 大卡 700 元/吨的限价要求。
Q15、对全年煤价的展望?
答:价格中枢高于 2021 年,行业供给没有较大增量,需求有很多不确定性,整个行业近 1-2 年维持紧平衡状态。在 2030 年碳达峰之前,国家新批矿井越来越审慎,部分资源枯竭矿井逐步退出,尤其是 30 万吨以下的和安全存在问题 的。煤炭行业景气度将非常不错,煤企利润可能不会有大幅增量,但维持高盈利水平没有问题。
Q16、瑞茂通不再并表?
答:瑞茂通从前年(2020 年)开始纳入合并报表范围内,而其贸易煤业务针对集团存续和参股的矿井,价格水平平均 稳定,贸易业务在全国很多地区开展,纳入报表对公司的成本、价格有失真的作用;成立该公司的目的是为了对收入 起支撑作用,但会产生关联交易,基于审慎原则,通过集团增资,将其纳入集团合并报表范围。
Q17、贸易煤规模是否因成本问题有缩量?
答:单从瑞茂通来说,未制定盈利指标,主要考虑收入。2021 年保供期间贸易煤量少,业务不稳定,出现各季度变化 较大,对公司业绩影响较大。
Q18、浩吉铁路运力水平?
答:2021 年浩吉铁路总运量 5000 多万吨,公司占 2500 多万吨,我们的支线(靖神铁路)是为了服务小保当和曹家滩 上浩吉铁路,运量约 2500 万吨,更多的是为了保长协,增加对华中地区的覆盖,下游客户主要是两湖一江的电厂。
Q19、对重庆供给的情况?
答:彬长矿区通过西昌铁路和襄渝铁路供给重庆,定价按长协价格,以前由于产能减量置换时产能指标给我们以及省 内政策要求,对川渝售价有一定优惠(长协基础上优惠 20-30 元),去年已经取消。
Q20、渭北矿区矿井关停计划?是否影响产量?
答:渭北陈家山矿由于资源问题,计划去年退出,由于全国稳价保供而延迟,目前正常生产,1-2 年退出,产能指标 用于产能核增。产能核增指标由 1:0.5 的减量置换调整至 1:2(2021 年调整),由于 2021 年鼓励增加供给,目前只 在陕西听到有相关调整。#投资##价值投资日志[超话]#

那些温柔的韩语句子

1.너를 만난이 생은 상이었다.
遇到你的这一生,是奖赏。

2.사랑이 생길 확률은 크지 않다
发生爱情的概率不大。

3.우리의 사랑이 영원히 퇴색되지 않기를 원합니다。
愿我们的爱情永不褪色!

4.인생이 이렇게 길다면, 언제나 기다릴 만한 것이 있다.
人生这么长,总有值得等待的东西。

5.걱정하지 마, 너도 조만간 다른 사람의 편애가 될 거야.
别担心,你迟早也会成为别人的偏爱。

6.너도 변하고 더 훌륭해지길 바래
希望你也会变,变得更加优秀。

7.모든 일이 당신이 생각하는 대로 진행되길 바래
希望所有事情都能够像你想的那样进行。

8.최상의 컨디션은 아직 앞날을 고대하는 것이다
最好的状态就是还在期待未来。

9.너의 웃을 넘었풍상는 내 가 만난 가장 아름 다운 태양이다.
你的笑抵过了风霜是我见过最美的太阳。

10.내가 좀 더 나은 어른이 될 수 있게
我能成为更优秀一点的大人。

11.세상을 안고 숨을 흑 들이마셔봐
拥抱世界 试着深吸一口气吧。

12.돌아갈 수 없는 시간들에 대해 안녕 하세요. 앞으로의 나날을 즐겁게 보내세요.
对回不去的时光说再见,以后的日子请快乐一点。

13.무엇이든 네가 원하는 것이 있다면 정성을 다 하라 그리하면 이루어진다 
无论你所求何物 都要竭尽精诚 如此一来 即可成真

14.당신을 사랑합니다. 나는 말도 안되는 소리하지 않겠지만 내가 당신에게 한 말 것입니다.
我爱你,我不会乱说,但我只会对你一人说。

15.모든 것들이 진실 이외에 협상의 수
所有事都可以讨价还价 除了真相

16.각 거짓말에 대한 댓가를 지불한다
每个谎言都会付出代价

17.과거 보다 자신 과 하지 말고, 미래 를 기약 하 겠 다 는 자신 을 위험 을 감지 한 는 것 은 현재 자신 했 다.
不要跟过去的自己比,要期待未来的自己,珍爱现在的自己。

18.슬픈 눈이 안 어울려 너의 눈이 빛나
你的眼睛会发光不适合悲伤。

19.아무리 많은 가운데 부분을 만나 자신에게 좋은 분이 세요.에도 미치지 못하게 좋아요
纵使遇到再多对自己好的人,也不及你一个人的好。

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