洋河股份(002304)
【所属概念】
白酒
【事件驱动】
近日,洋河股份公告,一季度净利润49.85亿元,同比增长29.07%。同日披露年报,2021年实现净利润75.08亿元,同比增长0.34%,拟10派30元。
【行业前景】
(1)下半年行业信心有望恢复(华创证券欧阳予等《对比2020,当下疫情影响与展望》2022-4-10)
二季度受疫情影响及政策尚未落地,行业整体面临的压力较大,预计酒企或将考虑报表平滑,但在宏观“稳增长”基调下,随着后续疫情控制好转和稳增长政策落地,下半年行业信心有望恢复。
(2)估值已得到相当程度消化(华创证券欧阳予等《对比2020,当下疫情影响与展望》2022-4-10)
伴随着疫情冲击,板块高估值已经得到相当程度消化。3月疫情扩散叠加全球流动性收缩影响,板块估值已消化至29倍,相对位置已处于近3年中低位。
【核心优势】
(1)2022Q1业绩符合预期,净利率重回上升轨道(东吴证券汤军等《2021 年实际销售亮眼,22Q1 经营符合预期》)
2022Q1营收同比+23.82%,截至到Q1末合同负债+其它流动负债104.5亿元,同比+64.3%。销售毛利率77.30%,同比+1.14pct,销售费用率/管理费用率分别为6.59%/4.05%,同比+0.28/-0.61pct,费用控制力度较强,销售净利率同比增长1.53pct至38.29%,重回季度同比上升轨道。
(2)疫情影响整体可控,全年仍按既定节奏推进(民生证券王言海等《业绩实现快增长,改革红利持续兑现》)
近期动销受疫情影响区域主要集中在省内苏南及宿迁,地市间人员流动一定程度受限,省内其余地市堂食等消费场景正常,淡季动销影响可控,消化库存为主。2022 年春节后公司推进组织扁平化改革,有助公司决策效率进一步提升。2022 年是公司股权激励第二个也是最后一个考核年度,公司全员上下积极性强,仍按既定节奏推进。
【风险提示】
蓝色经典系列打造不及预期,疫情影响超预期,省内市场竞争加剧。
风险提示:点评内容仅供参考,并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作,收益和风险自担。股市有风险,交易需谨慎!
【所属概念】
白酒
【事件驱动】
近日,洋河股份公告,一季度净利润49.85亿元,同比增长29.07%。同日披露年报,2021年实现净利润75.08亿元,同比增长0.34%,拟10派30元。
【行业前景】
(1)下半年行业信心有望恢复(华创证券欧阳予等《对比2020,当下疫情影响与展望》2022-4-10)
二季度受疫情影响及政策尚未落地,行业整体面临的压力较大,预计酒企或将考虑报表平滑,但在宏观“稳增长”基调下,随着后续疫情控制好转和稳增长政策落地,下半年行业信心有望恢复。
(2)估值已得到相当程度消化(华创证券欧阳予等《对比2020,当下疫情影响与展望》2022-4-10)
伴随着疫情冲击,板块高估值已经得到相当程度消化。3月疫情扩散叠加全球流动性收缩影响,板块估值已消化至29倍,相对位置已处于近3年中低位。
【核心优势】
(1)2022Q1业绩符合预期,净利率重回上升轨道(东吴证券汤军等《2021 年实际销售亮眼,22Q1 经营符合预期》)
2022Q1营收同比+23.82%,截至到Q1末合同负债+其它流动负债104.5亿元,同比+64.3%。销售毛利率77.30%,同比+1.14pct,销售费用率/管理费用率分别为6.59%/4.05%,同比+0.28/-0.61pct,费用控制力度较强,销售净利率同比增长1.53pct至38.29%,重回季度同比上升轨道。
(2)疫情影响整体可控,全年仍按既定节奏推进(民生证券王言海等《业绩实现快增长,改革红利持续兑现》)
近期动销受疫情影响区域主要集中在省内苏南及宿迁,地市间人员流动一定程度受限,省内其余地市堂食等消费场景正常,淡季动销影响可控,消化库存为主。2022 年春节后公司推进组织扁平化改革,有助公司决策效率进一步提升。2022 年是公司股权激励第二个也是最后一个考核年度,公司全员上下积极性强,仍按既定节奏推进。
【风险提示】
蓝色经典系列打造不及预期,疫情影响超预期,省内市场竞争加剧。
风险提示:点评内容仅供参考,并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作,收益和风险自担。股市有风险,交易需谨慎!
面对美联储近40年以来最大的加息幅度,我们只有三条路可以走,然而选择却是困难的。
1.我们也跟着加息
这种结果虽然能保住汇率,但会导致楼市股市崩盘,居民财富迅速缩水,全年5.5%的目标恐怕也实现不了。
2.我们不动
汇率和美国倒勾,作为新兴经济体,汇率居然比美国都低,导致资本迅速逃迅速逃离,债券汇率崩盘。
3.降息
这个办法2015就用过了,拉高股市楼市,保护资产,当然汇率就管不了。然而现在情况不一样了,疫情加重,出口、消费、投资三辆马车似乎也动不起来了,该如何破局已经成为了最大的问题。
其实放不放水已经不是根本问题了,现在银行里的资金管够,贷款便宜,唯独缺少的是信心。
这不央妈、三部委多次出来喊话鼓励投资者,本周五出那么多利好,就是在给投资者注入信心。
今年宽松的货币政策仍然不会改变,股市和楼市仍然还要保住,汇率暂时应该会跌破7,但总得选条路,你说对吧。#财经#
1.我们也跟着加息
这种结果虽然能保住汇率,但会导致楼市股市崩盘,居民财富迅速缩水,全年5.5%的目标恐怕也实现不了。
2.我们不动
汇率和美国倒勾,作为新兴经济体,汇率居然比美国都低,导致资本迅速逃迅速逃离,债券汇率崩盘。
3.降息
这个办法2015就用过了,拉高股市楼市,保护资产,当然汇率就管不了。然而现在情况不一样了,疫情加重,出口、消费、投资三辆马车似乎也动不起来了,该如何破局已经成为了最大的问题。
其实放不放水已经不是根本问题了,现在银行里的资金管够,贷款便宜,唯独缺少的是信心。
这不央妈、三部委多次出来喊话鼓励投资者,本周五出那么多利好,就是在给投资者注入信心。
今年宽松的货币政策仍然不会改变,股市和楼市仍然还要保住,汇率暂时应该会跌破7,但总得选条路,你说对吧。#财经#
#基金##a股##行业基排名# ……很多朋友会拿今年的股市和2018年比,但是根据目前的数据模型以及真实的体验来看,2022年已经完虐2018年。
上证指数目前-20.70%,2018全年:-24.59%
沪深300目前-23.40%,2018全年:-25.31%
创业板目前-35.28%,2018全年:-28.65%
领跌对比,军工目前-44.33%,2018年环保-46.24%领跌。
也就是说今年重要指数仅仅用了4个月,已经超过了2018年全年跌幅
2018年是垂直通杀,各行业平均跌30%,2022是阶梯类下跌,在银行权重跌幅不足2%的情况下,基金机构重仓跌幅已经接近40%……对于绝大多数基民的体验来说,远比2018年同期更加惨烈。
上证指数目前-20.70%,2018全年:-24.59%
沪深300目前-23.40%,2018全年:-25.31%
创业板目前-35.28%,2018全年:-28.65%
领跌对比,军工目前-44.33%,2018年环保-46.24%领跌。
也就是说今年重要指数仅仅用了4个月,已经超过了2018年全年跌幅
2018年是垂直通杀,各行业平均跌30%,2022是阶梯类下跌,在银行权重跌幅不足2%的情况下,基金机构重仓跌幅已经接近40%……对于绝大多数基民的体验来说,远比2018年同期更加惨烈。
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