#同花顺要闻# 【时隔三年 加息将至！ 美联储3月议息会议看点大盘点】
当地时间3月15日，美联储将召开年内第二次货币政策会议。会议为期两天，之后美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议、政策声明及经济预期，美联储主席鲍威尔也在此后将召开新闻发布会。
市场对于此次会议最没有异议的一点就是美联储将正式开启加息周期。从CME Fedwatch Tool显示的预期来看，市场认为美联储此次会议不可能不加息，并且认为美联储加息25-50bp的概率高达压倒性的97.3%。
这也意味着，美联储自2018年以后三年多来的首次加息，真的要来了。不确定的无非是加息幅度以及后续加息路径如何。
经历了为应对疫情采取的近两年超低利率后，目前美国正面临通胀高企的考验，同时地缘政治因素也对经济前景形成扰动。那么这一次，美联储将如何平衡政策转向和复苏的关系？此次议息会议总体又有哪些值得关注的看点呢？
加息决议及投票情况
中金公司（601995）认为，今年以来，美国劳动力市场表现强劲，失业率正在逐步接近疫情前水平，通胀继续严重超标，美联储面临货币紧缩压力，这意味着政策转向的条件已经具备。但另一方面，俄乌事件带来不确定性，加剧金融市场波动，美联储又不得不谨慎行事。因此，如果美联储打算稳妥起见的话，本次会议先加息25bp不失为一个好选择。
但是值得注意的是，这个决议并不一定能得到所有票委的一致认可。美联储货币政策决议由联邦公开市场委员会(FOMC)票委投票产生，而今年的数位票委态度格外偏鹰。
比如，圣路易斯联储主席布拉德和美联储理事沃勒就曾表示，如果数据表现强劲，将支持3月加息50bp――而最近公布的2月非农就业和CPI通胀数据均表现强劲。这也意味着布拉德或沃勒可能会提议加息50bp，从而对加息25bp的决议投下反对票。
未来加息路径指引
美联储指引加息路径的一个工具是利率点阵图。根据去年12月的点阵图，2022年预期的加息次数为3次，此次的点阵图将给出更多次数的加息。不过，中金公司考虑到当前联邦基金利率市场已经计入了5~6次加息，认为点阵图变化带来的影响或有限。
比起加息次数，更为重要的是加息节奏。
刚才提到可能会有美联储票委反对25bp加息决议。虽然少数票委的反对并不足以改变加息决议，但仍会被市场解读为后续加息路径偏鹰的信号。而鲍威尔或许将展现“鹰派”的态度，比如为后续一次性加息50 bp打开大门，以此表达抗通胀决心。
毕竟美国2月CPI已达7.9%，而在油价和粮价的驱动下，美国3月CPI很可能突破8%关口，这意味着美联储短期内还将面临较大的通胀压力。
不过值得一提的是，自2000年以来，美联储从未单次加息50bp。
此外，眼下鲍威尔承担的压力也可以说相当大。去年美联储一直宣称通胀是暂时的，事实证明其严重低估了通胀，这让美联储的声誉受损。两周前鲍威尔参加国会听证，就遭到了许多国会议员的质疑。
与此同时，美国总统拜登在近期发表的国情咨文中也数次谈及通胀。下半年国会面临中期选举，民主党出于民意考虑，也需要美联储配合打压通胀。因此，这次会议上鲍威尔或将在抗通胀方面表现的更积极主动。
“缩表”指引
除加息外，美联储对抗通胀的另一手段是缩表。在两周前的国会听证会上，鲍威尔暗示将加快推进“缩表”进程，“以可预测的方式”对目前已创新高的美联储资产负债表进行减码，并表示“希望在3月份就缩减资产负债表的计划取得进展”。
这次美联储议息会议预计还会就缩表给出更多细节，在态度上则可能会表现得更加积极。
值得关注的地方是缩表开始的时点，以及缩表的方式。中金公司此前预计美联储会在第三季度开启缩表，但不排除此次会议会透露将缩表提前至二季度末的暗示；而在2017-19年的上一轮缩表中，美联储采取的是被动到期不续作的方式，这次因为经济表现过于强劲，不排除联储会主动卖债，比如卖出MBS。
俄乌局势影响
鲍威尔本月初在出席国会听证会时谈及乌克兰局势时承认，经济面临着由此带来的复杂性，这些事件既可能增加价格压力，也可能削弱增长。他说：“冲突对美国经济的短期影响仍然非常不确定。
在这种环境下制定适当的货币政策需要认识到经济以意想不到的方式发展。我们需要灵活应对即将到来的数据和不断变化的前景。”
值得注意的是，俄乌关系随后恶化，直接导致了全球大宗商品价格剧烈波动。因此包括决议声明以及随后鲍威尔在新闻发布会上的最新回应值得密切关注。
美国财长耶伦上周也承认，俄乌冲突的影响将使美国今年的通胀进一步恶化。此前她曾预测到2022年底，美国的通胀率将降至3%左右。耶伦强调，美国就业市场仍然非常强劲，家庭财务状况良好，她承认通货膨胀是一个需要解决的问题，但预计美国不会出现衰退。
然而部分投资者依然忧心忡忡，认为战争、高通胀和加息的组合充满风险，这直接反映在近期美债收益率曲线趋平的走势上。在过去几十年里，当短期债券的收益率高于长期债券的收益率时，收益率曲线的反转一直是衰退的准确预测指标。
高盛上周发布报告警告称，由于油价飙升和乌克兰境内战事的其他影响，该行预计明年美国经济衰退的可能性在20-35%之间。
中金公司指出，对于美国而言，由于与俄乌的经贸往来并不紧密，经济增长受的直接影响相对有限。间接的看，俄乌事件导致油价上涨，对美国经济有利有弊。利在于美国自身也是能源生产大国，油价上涨能促进油气企业资本开支。弊在于油价上涨将降低消费者的实际购买力，抑制消费扩张。
经济数据
本次会议，美联储将更新季度经济预期概要，有关经济增速、通胀、失业率、联邦基金利率中值等数据将进行调整。
对于经济增速，奥密克戎疫情的负面影响将在一季度集中释放，而乌克兰局势的冲击目前尚无法确认。富国银行认为，美联储2022年实际GDP增长的预测中值将从12月的4.0%下调0.5个百分点左右，2023年及以后的中位增长预测可能变化不大，整体增速仍将高于长期趋势。
高盛相对悲观，该行认为一季度美国经济增速恐趋近于零，并将2022年实际GDP增长预测下调至2.9%。“
大宗商品价格上涨可能会拖累消费者支出，尤其是低收入家庭，将被迫在食品和天然气上花费更大比例的收入。”报告提及，消费者信心明显下降，同时市场金融环境也有所收紧，这可能使企业更难获得资金。
近期能源、农产品价格上涨带来的物价风险或推升通胀预期。去年12月，联邦公开市场委员会对2022年核心个人消费支出物价指数PCE的预测中值为2.7%。富国银行预计，中值可能上修0.5-1.0个百分点，2023年上修0.1-0.2个百分点。
就业方面，美联储对2022年末失业率的预测中值为3.5%。富国银行认为，美联储将小幅下修今年失业率预期至3.4%，恢复到疫情前水平。预计美国劳动力市场也将继续紧缩进而推高用工成本，今年的平均工资增长率将为5.0%，较此前预测的4.9%有所上升。
中金公司则预计美联储将下调2022年底美国GDP增长预测至3.8%(此前为4.0%)，同时上调2022年底PCE通胀预测至3.4%(此前为2.6%)。
当地时间3月15日，美联储将召开年内第二次货币政策会议。会议为期两天，之后美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议、政策声明及经济预期，美联储主席鲍威尔也在此后将召开新闻发布会。
市场对于此次会议最没有异议的一点就是美联储将正式开启加息周期。从CME Fedwatch Tool显示的预期来看，市场认为美联储此次会议不可能不加息，并且认为美联储加息25-50bp的概率高达压倒性的97.3%。
这也意味着，美联储自2018年以后三年多来的首次加息，真的要来了。不确定的无非是加息幅度以及后续加息路径如何。
经历了为应对疫情采取的近两年超低利率后，目前美国正面临通胀高企的考验，同时地缘政治因素也对经济前景形成扰动。那么这一次，美联储将如何平衡政策转向和复苏的关系？此次议息会议总体又有哪些值得关注的看点呢？
加息决议及投票情况
中金公司（601995）认为，今年以来，美国劳动力市场表现强劲，失业率正在逐步接近疫情前水平，通胀继续严重超标，美联储面临货币紧缩压力，这意味着政策转向的条件已经具备。但另一方面，俄乌事件带来不确定性，加剧金融市场波动，美联储又不得不谨慎行事。因此，如果美联储打算稳妥起见的话，本次会议先加息25bp不失为一个好选择。
但是值得注意的是，这个决议并不一定能得到所有票委的一致认可。美联储货币政策决议由联邦公开市场委员会(FOMC)票委投票产生，而今年的数位票委态度格外偏鹰。
比如，圣路易斯联储主席布拉德和美联储理事沃勒就曾表示，如果数据表现强劲，将支持3月加息50bp――而最近公布的2月非农就业和CPI通胀数据均表现强劲。这也意味着布拉德或沃勒可能会提议加息50bp，从而对加息25bp的决议投下反对票。
未来加息路径指引
美联储指引加息路径的一个工具是利率点阵图。根据去年12月的点阵图，2022年预期的加息次数为3次，此次的点阵图将给出更多次数的加息。不过，中金公司考虑到当前联邦基金利率市场已经计入了5~6次加息，认为点阵图变化带来的影响或有限。
比起加息次数，更为重要的是加息节奏。
刚才提到可能会有美联储票委反对25bp加息决议。虽然少数票委的反对并不足以改变加息决议，但仍会被市场解读为后续加息路径偏鹰的信号。而鲍威尔或许将展现“鹰派”的态度，比如为后续一次性加息50 bp打开大门，以此表达抗通胀决心。
毕竟美国2月CPI已达7.9%，而在油价和粮价的驱动下，美国3月CPI很可能突破8%关口，这意味着美联储短期内还将面临较大的通胀压力。
不过值得一提的是，自2000年以来，美联储从未单次加息50bp。
此外，眼下鲍威尔承担的压力也可以说相当大。去年美联储一直宣称通胀是暂时的，事实证明其严重低估了通胀，这让美联储的声誉受损。两周前鲍威尔参加国会听证，就遭到了许多国会议员的质疑。
与此同时，美国总统拜登在近期发表的国情咨文中也数次谈及通胀。下半年国会面临中期选举，民主党出于民意考虑，也需要美联储配合打压通胀。因此，这次会议上鲍威尔或将在抗通胀方面表现的更积极主动。
“缩表”指引
除加息外，美联储对抗通胀的另一手段是缩表。在两周前的国会听证会上，鲍威尔暗示将加快推进“缩表”进程，“以可预测的方式”对目前已创新高的美联储资产负债表进行减码，并表示“希望在3月份就缩减资产负债表的计划取得进展”。
这次美联储议息会议预计还会就缩表给出更多细节，在态度上则可能会表现得更加积极。
值得关注的地方是缩表开始的时点，以及缩表的方式。中金公司此前预计美联储会在第三季度开启缩表，但不排除此次会议会透露将缩表提前至二季度末的暗示；而在2017-19年的上一轮缩表中，美联储采取的是被动到期不续作的方式，这次因为经济表现过于强劲，不排除联储会主动卖债，比如卖出MBS。
俄乌局势影响
鲍威尔本月初在出席国会听证会时谈及乌克兰局势时承认，经济面临着由此带来的复杂性，这些事件既可能增加价格压力，也可能削弱增长。他说：“冲突对美国经济的短期影响仍然非常不确定。
在这种环境下制定适当的货币政策需要认识到经济以意想不到的方式发展。我们需要灵活应对即将到来的数据和不断变化的前景。”
值得注意的是，俄乌关系随后恶化，直接导致了全球大宗商品价格剧烈波动。因此包括决议声明以及随后鲍威尔在新闻发布会上的最新回应值得密切关注。
美国财长耶伦上周也承认，俄乌冲突的影响将使美国今年的通胀进一步恶化。此前她曾预测到2022年底，美国的通胀率将降至3%左右。耶伦强调，美国就业市场仍然非常强劲，家庭财务状况良好，她承认通货膨胀是一个需要解决的问题，但预计美国不会出现衰退。
然而部分投资者依然忧心忡忡，认为战争、高通胀和加息的组合充满风险，这直接反映在近期美债收益率曲线趋平的走势上。在过去几十年里，当短期债券的收益率高于长期债券的收益率时，收益率曲线的反转一直是衰退的准确预测指标。
高盛上周发布报告警告称，由于油价飙升和乌克兰境内战事的其他影响，该行预计明年美国经济衰退的可能性在20-35%之间。
中金公司指出，对于美国而言，由于与俄乌的经贸往来并不紧密，经济增长受的直接影响相对有限。间接的看，俄乌事件导致油价上涨，对美国经济有利有弊。利在于美国自身也是能源生产大国，油价上涨能促进油气企业资本开支。弊在于油价上涨将降低消费者的实际购买力，抑制消费扩张。
经济数据
本次会议，美联储将更新季度经济预期概要，有关经济增速、通胀、失业率、联邦基金利率中值等数据将进行调整。
对于经济增速，奥密克戎疫情的负面影响将在一季度集中释放，而乌克兰局势的冲击目前尚无法确认。富国银行认为，美联储2022年实际GDP增长的预测中值将从12月的4.0%下调0.5个百分点左右，2023年及以后的中位增长预测可能变化不大，整体增速仍将高于长期趋势。
高盛相对悲观，该行认为一季度美国经济增速恐趋近于零，并将2022年实际GDP增长预测下调至2.9%。“
大宗商品价格上涨可能会拖累消费者支出，尤其是低收入家庭，将被迫在食品和天然气上花费更大比例的收入。”报告提及，消费者信心明显下降，同时市场金融环境也有所收紧，这可能使企业更难获得资金。
近期能源、农产品价格上涨带来的物价风险或推升通胀预期。去年12月，联邦公开市场委员会对2022年核心个人消费支出物价指数PCE的预测中值为2.7%。富国银行预计，中值可能上修0.5-1.0个百分点，2023年上修0.1-0.2个百分点。
就业方面，美联储对2022年末失业率的预测中值为3.5%。富国银行认为，美联储将小幅下修今年失业率预期至3.4%，恢复到疫情前水平。预计美国劳动力市场也将继续紧缩进而推高用工成本，今年的平均工资增长率将为5.0%，较此前预测的4.9%有所上升。
中金公司则预计美联储将下调2022年底美国GDP增长预测至3.8%(此前为4.0%)，同时上调2022年底PCE通胀预测至3.4%(此前为2.6%)。
【杀入BBA腹地，增速碾压Model 3：比亚迪汉凭什么出场即称王？】“萧瑟秋风今又是，换了人间”。盘点2021中国新能源车市，毫无疑问，比亚迪是全场最大赢家。
我们来看乘联会发布的一组硬核数据：2021年中国新能源乘用车累计零售量达到298.9万辆，同比劲涨169.1%。其中，比亚迪以绝对优势位居“2021年新能源厂商零售销量排行榜”榜首——全年累计零售量达584020辆，同比大涨221.3%，全年累销超特斯拉26.3万辆，比新势力三强“蔚小理”总量多了一倍多。
比亚迪霸榜，比亚迪汉家族功不可没，不妨看看汉全年的强劲走势：除2021年2月份春节外，比亚迪汉一路开挂，全年有6个月单月销量破万，尤其是去年12月，比亚迪汉更是以13701的单月销量创下历史新高，以2021全年117665辆的累计销量，稳坐中国品牌中大型轿车销冠宝座。
▲2021年1-12月比亚迪汉销量图
这其中，比亚迪汉EV的表现尤为惊艳，不仅连续8个月正增长，更重要的是，从去年11月份开始，汉EV连续两月单月销量破万，说它是纯电动中大型轿车Top1恐怕没人敢反对。
另一份榜单更让人刮目相看。在“2021全年新能源轿车零售销量排行榜”Top5中，比亚迪凭借“秦汉”拿走两个席位，其中，20万级中高端细分市场中仅比亚迪汉一款国产车型上榜，值得注意的是，比亚迪汉于2020年7月才上市，但2021增速却高达189.3%，甩特斯拉Model 3（同比增长9.8%）20条街。
这就很有意思了，横空出世的比亚迪汉凭什么这么牛？它的出现又在改变什么？我想，这绝对是一个值得探讨的话题。
杀入豪车腹地，与BBA平分秋色
“在比亚迪汉所有的车型中，我们卖得最好的是中高配及以上车型，汉EV超长续航版尊贵型的售价都超过25万了，这是我们没有预料到的”，在笔者探店调查中，很多经销商都表达了这一观点。
另一份来自中汽中心的数据也佐证了经销商的说法：自去年8月开始，比亚迪汉的上险量连续5个月冲进BBA所统治的中大型轿车榜单TOP 3，去年12月，比亚迪汉全月上险量达到11884辆，直接撂倒老牌豪华与合资劲旅，登上当月中大型轿车上险量冠军宝座，创下了中国品牌史无前例的传奇。
这是个什么概念呢？众所周知，尽管近几年中国品牌增势迅猛，但20万+级轿车依然是中国品牌不敢轻易跨进的“雷池”，就算是新势力代表——“蔚小理”也选择从最有把握的SUV车型作为突破口，至于20万+级中大型轿车，不用说，更是中国品牌的“禁地”。
但比亚迪汉这一仗却干得相当漂亮，看到这份榜单时，我们不禁要多问一句，在所有冲击高端的中国品牌中，为什么比亚迪最成功？
核心技术，托起比亚迪汉
“没有技术，所有营销都是吹牛逼，现在的中国市场，靠吹牛是吹不出来的”，此话出自于一家合资车企的高管。
事实如此。不否认，比亚迪汉的成功有诸多因素，中国品牌集体发力，比亚迪品牌向上，DM+EV最科学的产品布局，但这些只是一种可能，真正让“梦想照进现实”的是比亚迪强大而完备的技术储备——覆盖整车+三电+IGBT芯片全产业链，自研比例超过90%。纵观所有主机厂，目前还没有哪一家中国品牌的自研能力能超过比亚迪。
我们就拿“三电”中“电控”为例，汉EV四驱高性能版旗舰车型搭载了比亚迪自己研发的SiC碳化硅MOSFET电机控制器，在这套“电控”技术加持下，这款车前后电机总功率达到363kW，带来的好处肉眼可见——零百加速3.9秒，足以与最新的Model 3 Performance高性能全轮驱动版一较高下。
而这只是冰山一角。记得在一次采访中，比亚迪品牌及公关事业部总经理李云飞就说过，“在新能源技术方面，目前绝大多数汽车品牌跟比亚迪都有合作”。
为什么这么说？原因很简单，因为很多技术都是比亚迪的专利，就像当年的丰田一样，一大把关于THS的技术专利让同行望尘莫及。问比亚迪搞专利有多牛？数据说话。
1月13日，智慧芽创新研究中心发布最新报告，报告显示：截至2021年12月31日，A股219家汽车公司的专利总申请约17万余件、有效发明专利约2.35万件。其中，比亚迪持有专利申请约2.5万余件，占专利申请总量的28%，排名A股乘用车公司前10，此外，比亚迪持有的有效专利数约6600余件，占A股乘用车公司前10名有效专利总量的43%——无论是专利申请总数还是有效专利数，比亚迪都具有绝对领先优势。
所以，很多人不仅会买比亚迪的车，还会买比亚迪的股票，面对这一只未来无限可能的技术大牛，谁愿意错过呢？
硬核“铩手锏”，王中见王
撇开略显生僻的专利不谈，比亚迪还有两大“铩手锏”，也就是普通消费者最熟悉的刀片电池和DM-i超级混动技术。
刀片电池，被称为“电池技术新革命”，其优势体现在两个方面，其一，它通过了动力电池安全领域最严酷的针刺测试，最大限度上杜绝了车辆因热失控引发自燃的可能性；其二，在空间利用率上，刀片电池比传统电池包高出50%。总结起来，刀片电池的核心优势就在于更安全，体积小而密度高。
刀片电池首款量产车型正是汉EV，在比亚迪优秀的“三电”技术，以及能耗、回馈、温控系统的智能匹配综合作用下，电池容量为76.9 kWh的汉EV超长续航版，NEDC纯电续航里程可以达到605公里。难道不香么？
刀片电池是比亚迪的“金叵罗”，DM-i超级混动系统则是“铁如意”。作为国内插电混动技术的先锋，比亚迪用在插混技术上已经进行了15年的研发和探索。而作为比亚迪最新插混技术的DM-i超级混动技术则在2021年上市之后即引爆，带动了2021比亚迪插混家族开启暴走模式，从公布的上险量数据来看，比亚迪几乎占据了插电式混动市场的半壁江山。
DM-i超级混动技术作为比亚迪技术的集大成者，它跳出了传统混动以“发动机为主，以电机为辅”的设计架构，由一台高效发动机，EHS电混系统和刀片电池组成混动系统，优势有三：其一，超低油耗，以首款DM-i，秦PLUS DM-i为例，电量充足时，它就是一台纯电动车，亏电状态下，其百公里油耗也只有3.8L；其二，无续航里程焦虑；其三，可以挂绿牌，享受新能源补贴政策。
而比亚迪旗舰车型的汉家族，2022年也即将迎来自己的全新车型——汉DM-i。汉DM-i来势有多猛，笔者先透露几点关键信息：动力方面，汉DM-i全系搭载功率为102kW的骁云-插混专用涡轮增压1.5Ti高效发动机和EHS电混系统。两驱版匹配一台功率为145kW/160kW的永磁同步电机，四驱版则搭载永磁同步双电机，前、后电机功率分别为160kW和200kW。动力电池方面，汉DM-i标配刀片电池，电池容量分别为18.3kW·h和37.6kW·h，提供WLTC续航101km、176km/206km的超长纯电续航。另外，汉DM-i四驱版本性能是真强悍，3.7秒破百，试问还有哪一款插电混动轿车能与之争锋？
▲新款比亚迪汉DM-i车型的申报图
2022是“混动元年”，地球人都懂。汉DM-i借势出道，比亚迪汉家族自然如虎添翼，2022持续领跑新能源轿车市场，甚至问鼎中大型轿车销量王，似乎不是什么难事。
写在最后
美团创始人王兴说，“竞争第二阶段，就是牛逼和更牛逼的竞争”。
汽车行业的竞争同样如此。凭什么“更牛逼”？当然是技术、技术还是技术。而技术就是比亚迪的超级“引擎”，超过90%的芯片都是自研，所以波及全球的“芯片荒”对它的影响几乎为零；刀片电池是自研，所以比亚迪取得了新能源的先发权，甚至还能培育自己的动力电池生态链；DM混动系统自研超过15年，所以才有能力研发出动力更强，节油效果更优、整车匹配更成熟的DM-i超级混动技术……在比亚迪看来，掌握一切核心技术，就等于掌握了未来。
所以，比亚迪的成功绝不是偶然，2021也只是比亚迪“新王朝”的序幕，在新技术的全力助推下，2022年，比亚迪一定会迎来另一波高速增长。笔者大胆预测一把，2年内，单品牌新能源车型年销破百万的，除了比亚迪恐无第二家。
来源：线外邦
我们来看乘联会发布的一组硬核数据：2021年中国新能源乘用车累计零售量达到298.9万辆，同比劲涨169.1%。其中，比亚迪以绝对优势位居“2021年新能源厂商零售销量排行榜”榜首——全年累计零售量达584020辆，同比大涨221.3%，全年累销超特斯拉26.3万辆，比新势力三强“蔚小理”总量多了一倍多。
比亚迪霸榜，比亚迪汉家族功不可没，不妨看看汉全年的强劲走势：除2021年2月份春节外，比亚迪汉一路开挂，全年有6个月单月销量破万，尤其是去年12月，比亚迪汉更是以13701的单月销量创下历史新高，以2021全年117665辆的累计销量，稳坐中国品牌中大型轿车销冠宝座。
▲2021年1-12月比亚迪汉销量图
这其中，比亚迪汉EV的表现尤为惊艳，不仅连续8个月正增长，更重要的是，从去年11月份开始，汉EV连续两月单月销量破万，说它是纯电动中大型轿车Top1恐怕没人敢反对。
另一份榜单更让人刮目相看。在“2021全年新能源轿车零售销量排行榜”Top5中，比亚迪凭借“秦汉”拿走两个席位，其中，20万级中高端细分市场中仅比亚迪汉一款国产车型上榜，值得注意的是，比亚迪汉于2020年7月才上市，但2021增速却高达189.3%，甩特斯拉Model 3（同比增长9.8%）20条街。
这就很有意思了，横空出世的比亚迪汉凭什么这么牛？它的出现又在改变什么？我想，这绝对是一个值得探讨的话题。
杀入豪车腹地，与BBA平分秋色
“在比亚迪汉所有的车型中，我们卖得最好的是中高配及以上车型，汉EV超长续航版尊贵型的售价都超过25万了，这是我们没有预料到的”，在笔者探店调查中，很多经销商都表达了这一观点。
另一份来自中汽中心的数据也佐证了经销商的说法：自去年8月开始，比亚迪汉的上险量连续5个月冲进BBA所统治的中大型轿车榜单TOP 3，去年12月，比亚迪汉全月上险量达到11884辆，直接撂倒老牌豪华与合资劲旅，登上当月中大型轿车上险量冠军宝座，创下了中国品牌史无前例的传奇。
这是个什么概念呢？众所周知，尽管近几年中国品牌增势迅猛，但20万+级轿车依然是中国品牌不敢轻易跨进的“雷池”，就算是新势力代表——“蔚小理”也选择从最有把握的SUV车型作为突破口，至于20万+级中大型轿车，不用说，更是中国品牌的“禁地”。
但比亚迪汉这一仗却干得相当漂亮，看到这份榜单时，我们不禁要多问一句，在所有冲击高端的中国品牌中，为什么比亚迪最成功？
核心技术，托起比亚迪汉
“没有技术，所有营销都是吹牛逼，现在的中国市场，靠吹牛是吹不出来的”，此话出自于一家合资车企的高管。
事实如此。不否认，比亚迪汉的成功有诸多因素，中国品牌集体发力，比亚迪品牌向上，DM+EV最科学的产品布局，但这些只是一种可能，真正让“梦想照进现实”的是比亚迪强大而完备的技术储备——覆盖整车+三电+IGBT芯片全产业链，自研比例超过90%。纵观所有主机厂，目前还没有哪一家中国品牌的自研能力能超过比亚迪。
我们就拿“三电”中“电控”为例，汉EV四驱高性能版旗舰车型搭载了比亚迪自己研发的SiC碳化硅MOSFET电机控制器，在这套“电控”技术加持下，这款车前后电机总功率达到363kW，带来的好处肉眼可见——零百加速3.9秒，足以与最新的Model 3 Performance高性能全轮驱动版一较高下。
而这只是冰山一角。记得在一次采访中，比亚迪品牌及公关事业部总经理李云飞就说过，“在新能源技术方面，目前绝大多数汽车品牌跟比亚迪都有合作”。
为什么这么说？原因很简单，因为很多技术都是比亚迪的专利，就像当年的丰田一样，一大把关于THS的技术专利让同行望尘莫及。问比亚迪搞专利有多牛？数据说话。
1月13日，智慧芽创新研究中心发布最新报告，报告显示：截至2021年12月31日，A股219家汽车公司的专利总申请约17万余件、有效发明专利约2.35万件。其中，比亚迪持有专利申请约2.5万余件，占专利申请总量的28%，排名A股乘用车公司前10，此外，比亚迪持有的有效专利数约6600余件，占A股乘用车公司前10名有效专利总量的43%——无论是专利申请总数还是有效专利数，比亚迪都具有绝对领先优势。
所以，很多人不仅会买比亚迪的车，还会买比亚迪的股票，面对这一只未来无限可能的技术大牛，谁愿意错过呢？
硬核“铩手锏”，王中见王
撇开略显生僻的专利不谈，比亚迪还有两大“铩手锏”，也就是普通消费者最熟悉的刀片电池和DM-i超级混动技术。
刀片电池，被称为“电池技术新革命”，其优势体现在两个方面，其一，它通过了动力电池安全领域最严酷的针刺测试，最大限度上杜绝了车辆因热失控引发自燃的可能性；其二，在空间利用率上，刀片电池比传统电池包高出50%。总结起来，刀片电池的核心优势就在于更安全，体积小而密度高。
刀片电池首款量产车型正是汉EV，在比亚迪优秀的“三电”技术，以及能耗、回馈、温控系统的智能匹配综合作用下，电池容量为76.9 kWh的汉EV超长续航版，NEDC纯电续航里程可以达到605公里。难道不香么？
刀片电池是比亚迪的“金叵罗”，DM-i超级混动系统则是“铁如意”。作为国内插电混动技术的先锋，比亚迪用在插混技术上已经进行了15年的研发和探索。而作为比亚迪最新插混技术的DM-i超级混动技术则在2021年上市之后即引爆，带动了2021比亚迪插混家族开启暴走模式，从公布的上险量数据来看，比亚迪几乎占据了插电式混动市场的半壁江山。
DM-i超级混动技术作为比亚迪技术的集大成者，它跳出了传统混动以“发动机为主，以电机为辅”的设计架构，由一台高效发动机，EHS电混系统和刀片电池组成混动系统，优势有三：其一，超低油耗，以首款DM-i，秦PLUS DM-i为例，电量充足时，它就是一台纯电动车，亏电状态下，其百公里油耗也只有3.8L；其二，无续航里程焦虑；其三，可以挂绿牌，享受新能源补贴政策。
而比亚迪旗舰车型的汉家族，2022年也即将迎来自己的全新车型——汉DM-i。汉DM-i来势有多猛，笔者先透露几点关键信息：动力方面，汉DM-i全系搭载功率为102kW的骁云-插混专用涡轮增压1.5Ti高效发动机和EHS电混系统。两驱版匹配一台功率为145kW/160kW的永磁同步电机，四驱版则搭载永磁同步双电机，前、后电机功率分别为160kW和200kW。动力电池方面，汉DM-i标配刀片电池，电池容量分别为18.3kW·h和37.6kW·h，提供WLTC续航101km、176km/206km的超长纯电续航。另外，汉DM-i四驱版本性能是真强悍，3.7秒破百，试问还有哪一款插电混动轿车能与之争锋？
▲新款比亚迪汉DM-i车型的申报图
2022是“混动元年”，地球人都懂。汉DM-i借势出道，比亚迪汉家族自然如虎添翼，2022持续领跑新能源轿车市场，甚至问鼎中大型轿车销量王，似乎不是什么难事。
写在最后
美团创始人王兴说，“竞争第二阶段，就是牛逼和更牛逼的竞争”。
汽车行业的竞争同样如此。凭什么“更牛逼”？当然是技术、技术还是技术。而技术就是比亚迪的超级“引擎”，超过90%的芯片都是自研，所以波及全球的“芯片荒”对它的影响几乎为零；刀片电池是自研，所以比亚迪取得了新能源的先发权，甚至还能培育自己的动力电池生态链；DM混动系统自研超过15年，所以才有能力研发出动力更强，节油效果更优、整车匹配更成熟的DM-i超级混动技术……在比亚迪看来，掌握一切核心技术，就等于掌握了未来。
所以，比亚迪的成功绝不是偶然，2021也只是比亚迪“新王朝”的序幕，在新技术的全力助推下，2022年，比亚迪一定会迎来另一波高速增长。笔者大胆预测一把，2年内，单品牌新能源车型年销破百万的，除了比亚迪恐无第二家。
来源：线外邦
【浴火重生：联想的挑战不仅仅是来自几个杂碎的撕咬】
凌晨，醒了，起来抽烟，居然听到了鸡鸣声。看了下时间，四时未到，应该是五更时分了，干脆就打开电脑写下此文。
网上鬣狗撕咬声声，联想再一次陷于的似乎不仅仅是口水的风口浪尖，而是一次生死存亡的大考。总有一群人唯恐天下乱得不够，以鬣狗式特有的嗅觉来寻找可以攻击的目标，并以此来满足自己对腐尸味道的特有偏好。
联想的历史，曾经是我研究中国企业创业史的“三驾马车”之一，对联想、海尔和万科这些企业的创业史可以说是如数家珍一样随口道来。
先讲结论：
1、联想，是中国改革开放以来涌现出来的最伟大的企业之一；
2、柳传志，是中国改革开放时代自我突破、自我成长起来的最伟大的创业者之一；
3、联想和柳传志的伟大不仅限于中国，更在于全球的商业界；
4、联想的挑战不仅仅是来自几个杂碎的撕咬，而是再一次的浴火重生。
现在网上对联想和柳传志先生最大的诟病之一就是当初的“贸工技”战略，在此依然只讲结论：在PC电脑领域，如果联想按照书呆子倪光南的“技工贸”的路线起下去，那么现在想要祭奠联，去哪里烧纸都不知道。现在联想成为能成为全球PC电脑领域巨头，完全是在红海中杀肉搏出来的。诚如红军在长征途中，甚至在八年抗战和解放战争时期都不可能去研究什么尖端武器一样，只能拿来就用，只要打赢仗、活下来才最重要。那些指责联想“贸工技”战略的一伙人，不是太监式的恶意撕咬，因为自己压根就没有这个创业的基因和功能；就是恶婆婆式的指责，责怪儿媳妇不能生孙子，殊不知责任在她儿子身上，跟自己的基因和品种不好有关。
有人总拿联想和华为比较，总拿联想和华为的研发投入来说事，在此我耐心地说上一二。联想当年创业经历过做赔本买卖的尴尬，但与万科的前身一样都都有过发大财的辉煌，一台价格上万的进口电脑卖出去的利润能超过100%。但是，随着互联网的蓬勃发展，电脑领域的撕杀很快进入白热化，以“pc狼”戴尔的出现为标志，电脑领域的暴利时代很快就结束了，只能靠拼品牌、渠道和销量在薄利多销获得生存和发展的空间。如果不是“蛇吞象”式吃下了IBM的电脑事业部，也许联想就如国内大多数电脑生产制造商一样，早都不知道去哪里稍息、立正去了。
从联想创业至今，虽然其有国企的背景和背书，但联想一直走的是市场战略、民营路线，从民族品牌走向全球品牌。而华为之所以一直能在通信业务领域在全球获得巨大的业务空间和保持其巨额利润的长盛不衰，他背后依靠的不是中国的市场，而是日益强大的中国和中国政府。没有这个契机，任正非再伟大，也是巧妇难为无米之炊。
现在联想和华为其实都面临同样的窘境和尴尬，中国的市场不够，中国的技术不行。一个因为全球化差点被打死，一个因为不能全球化而差点被困死。现在联想和华为面临的来自同样的尴尬是，一个正在被棒杀，一个正在被捧杀。试问一下，这是谁最想要的结果？用大拇指想一下，就知道这些都是什么人了。
其实，无论在当下还是未来全球化的背景下，对联想和华为这样的企业来说，最大的爱国就是把自己的产品、技术和服务卖向全球，把外国人的赚回中国来。除此以外，没有第二个标准。
联想和华为，柳传志和任正非，都是有全球化抱负的企业和企业家，现实竟让他们如此尴尬和难堪。而且让他们陷于如此尴尬和难堪的可能来自同一群人、同一种力量或者同一个原因。这才最值得国人深思。
面对现实，华为的尴尬才刚刚开始，更多的风浪还在后面，而且风浪来自内部。没有任正非的华为将会如何？从我通过各个渠道获得的消息，结论是没有答案。而联想今日的尴尬也早就注定，还是因为人的问题。
杨元庆是柳传志亲自教出来的徒弟和选定的接班人，但是与后来万科与阿里选定的接班人一样，都是守成有余、创新不足的人才。这不仅是中国企业在传承上都会犯的毛病，可以说只要在需要培养接班人的领域都有这样的通病，秦王和汉武都只是例外。
看到网上还有人在拿孙宏斌的事来挑事，说柳传志错过了培养接班人的最佳人选。孙宏斌虽然是只孙猴子，但如果不经历太上老君的炼丹炉中的涅槃，没有五指山下的500年的苦熬，是成不了器的。而柳传志给他的只是老君炉的历炼。这个人在当时的历史背景下，无论如何都不可能成为联想最佳的接班人人选的。如果是，联想就会成为他五指山下的顺驰。柳传志选择杨元庆和郭为成为他的接班人选，并把联想一分为二交给两个人，这也是世界商业上的神话了。
杨元庆苦苦支撑联想至今实属不易，联想的每一点的发展都在挑战他能力和境界的极限，但是无论如何他在战略思维和开拓创新上绝对赶不上他的师父。更大的挑战在于，虽然联想在PC领域依然是全球的大佬，但是在云技术和智能化浪潮席卷而来的今天，似乎闻到了柯达当年的死亡的之气。当电脑只剩下终端时，联想再伟大也没有意义了。这才是联想真正的恐惧和挑战，转型与升级迫在眉睫，不创新就得死。相信，无论柳传志还是杨元庆及所有的联想人不会不知道这一点，但是创新如重生，哪有那么简单？所以现在只能说是挑战。
也许正是联想现在的处境和生死两茫茫的尴尬，才会招致鬣狗们追尾、碰瓷和撕咬，杂碎就是杂碎。但是它们忘了联想好歹也是头大象，有自己的来时路就有自己的归时路，更有自己渡口和渡船，只有同道者才会永远以欣赏的目光期待着他的重生。
路上的木鱼
2021年11月23日寅时于深圳
凌晨，醒了，起来抽烟，居然听到了鸡鸣声。看了下时间，四时未到，应该是五更时分了，干脆就打开电脑写下此文。
网上鬣狗撕咬声声，联想再一次陷于的似乎不仅仅是口水的风口浪尖，而是一次生死存亡的大考。总有一群人唯恐天下乱得不够，以鬣狗式特有的嗅觉来寻找可以攻击的目标，并以此来满足自己对腐尸味道的特有偏好。
联想的历史，曾经是我研究中国企业创业史的“三驾马车”之一，对联想、海尔和万科这些企业的创业史可以说是如数家珍一样随口道来。
先讲结论：
1、联想，是中国改革开放以来涌现出来的最伟大的企业之一；
2、柳传志，是中国改革开放时代自我突破、自我成长起来的最伟大的创业者之一；
3、联想和柳传志的伟大不仅限于中国，更在于全球的商业界；
4、联想的挑战不仅仅是来自几个杂碎的撕咬，而是再一次的浴火重生。
现在网上对联想和柳传志先生最大的诟病之一就是当初的“贸工技”战略，在此依然只讲结论：在PC电脑领域，如果联想按照书呆子倪光南的“技工贸”的路线起下去，那么现在想要祭奠联，去哪里烧纸都不知道。现在联想成为能成为全球PC电脑领域巨头，完全是在红海中杀肉搏出来的。诚如红军在长征途中，甚至在八年抗战和解放战争时期都不可能去研究什么尖端武器一样，只能拿来就用，只要打赢仗、活下来才最重要。那些指责联想“贸工技”战略的一伙人，不是太监式的恶意撕咬，因为自己压根就没有这个创业的基因和功能；就是恶婆婆式的指责，责怪儿媳妇不能生孙子，殊不知责任在她儿子身上，跟自己的基因和品种不好有关。
有人总拿联想和华为比较，总拿联想和华为的研发投入来说事，在此我耐心地说上一二。联想当年创业经历过做赔本买卖的尴尬，但与万科的前身一样都都有过发大财的辉煌，一台价格上万的进口电脑卖出去的利润能超过100%。但是，随着互联网的蓬勃发展，电脑领域的撕杀很快进入白热化，以“pc狼”戴尔的出现为标志，电脑领域的暴利时代很快就结束了，只能靠拼品牌、渠道和销量在薄利多销获得生存和发展的空间。如果不是“蛇吞象”式吃下了IBM的电脑事业部，也许联想就如国内大多数电脑生产制造商一样，早都不知道去哪里稍息、立正去了。
从联想创业至今，虽然其有国企的背景和背书，但联想一直走的是市场战略、民营路线，从民族品牌走向全球品牌。而华为之所以一直能在通信业务领域在全球获得巨大的业务空间和保持其巨额利润的长盛不衰，他背后依靠的不是中国的市场，而是日益强大的中国和中国政府。没有这个契机，任正非再伟大，也是巧妇难为无米之炊。
现在联想和华为其实都面临同样的窘境和尴尬，中国的市场不够，中国的技术不行。一个因为全球化差点被打死，一个因为不能全球化而差点被困死。现在联想和华为面临的来自同样的尴尬是，一个正在被棒杀，一个正在被捧杀。试问一下，这是谁最想要的结果？用大拇指想一下，就知道这些都是什么人了。
其实，无论在当下还是未来全球化的背景下，对联想和华为这样的企业来说，最大的爱国就是把自己的产品、技术和服务卖向全球，把外国人的赚回中国来。除此以外，没有第二个标准。
联想和华为，柳传志和任正非，都是有全球化抱负的企业和企业家，现实竟让他们如此尴尬和难堪。而且让他们陷于如此尴尬和难堪的可能来自同一群人、同一种力量或者同一个原因。这才最值得国人深思。
面对现实，华为的尴尬才刚刚开始，更多的风浪还在后面，而且风浪来自内部。没有任正非的华为将会如何？从我通过各个渠道获得的消息，结论是没有答案。而联想今日的尴尬也早就注定，还是因为人的问题。
杨元庆是柳传志亲自教出来的徒弟和选定的接班人，但是与后来万科与阿里选定的接班人一样，都是守成有余、创新不足的人才。这不仅是中国企业在传承上都会犯的毛病，可以说只要在需要培养接班人的领域都有这样的通病，秦王和汉武都只是例外。
看到网上还有人在拿孙宏斌的事来挑事，说柳传志错过了培养接班人的最佳人选。孙宏斌虽然是只孙猴子，但如果不经历太上老君的炼丹炉中的涅槃，没有五指山下的500年的苦熬，是成不了器的。而柳传志给他的只是老君炉的历炼。这个人在当时的历史背景下，无论如何都不可能成为联想最佳的接班人人选的。如果是，联想就会成为他五指山下的顺驰。柳传志选择杨元庆和郭为成为他的接班人选，并把联想一分为二交给两个人，这也是世界商业上的神话了。
杨元庆苦苦支撑联想至今实属不易，联想的每一点的发展都在挑战他能力和境界的极限，但是无论如何他在战略思维和开拓创新上绝对赶不上他的师父。更大的挑战在于，虽然联想在PC领域依然是全球的大佬，但是在云技术和智能化浪潮席卷而来的今天，似乎闻到了柯达当年的死亡的之气。当电脑只剩下终端时，联想再伟大也没有意义了。这才是联想真正的恐惧和挑战，转型与升级迫在眉睫，不创新就得死。相信，无论柳传志还是杨元庆及所有的联想人不会不知道这一点，但是创新如重生，哪有那么简单？所以现在只能说是挑战。
也许正是联想现在的处境和生死两茫茫的尴尬，才会招致鬣狗们追尾、碰瓷和撕咬，杂碎就是杂碎。但是它们忘了联想好歹也是头大象，有自己的来时路就有自己的归时路，更有自己渡口和渡船，只有同道者才会永远以欣赏的目光期待着他的重生。
路上的木鱼
2021年11月23日寅时于深圳
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