【#HR必知#劳动合同必备知识】
一、什么是劳动合同？
劳动合同是指中华人民共和国境内的企业、个体经济组织、民办非企业单位等用人单位与劳动者为建立劳动关系，明确双方权利和义务而签订的书面协议。用人单位与劳动者订立劳动合同，应当遵循合法、公平、平等自愿、协商一致、诚实信用的原则。依法订立的劳动合同具有约束力，用人单位与劳动者应当履行劳动合同约定的义务。
二、劳动合同应具备哪些必备条款？
劳动合同应当具备以下条款：
（1）用人单位的名称、住所和法定代表人或者主要负责人；
（2）劳动者的姓名、住址和居民身份证或者其他有效身份证件号码；
（3）劳动合同期限；
（4）工作内容和工作地点；
（5）工作时间和休息休假；
（6）劳动报酬；
（7）社会保险；
（8）劳动保护、劳动条件和职业危害防护；
（9）法律、法规规定应当纳人劳动合同的其他事项。
劳动合同除必备条款外，用人单位与劳动者还可以约定试用期、培训、保守秘密、补充保险和福利待遇等其他事项。也就是说，劳动合同除必备条款外，还可以约定其他条款。但是约定其他条款不得违反法律、法规的规定，如不得约定劳动合同终止的条件等。
三、劳动合同的期限可以分为哪几种？
劳动合同的期限分为：固定期限、无固定期限和以完成一定工作任务为期限三种。用人单位与劳动者协商一致，可以订立其中任何一种期限的劳动合同。
固定期限劳动同，是指用人单位与劳动者约定合同终止时问的劳动合同。具体是指劳动合同双方当事人在劳动合同中明确约定了合同效力的起始和终止的时间。
无固定期限劳动合同，是指用人单位与劳动者约定无确定终止时间的劳动合同。
以完成一定工作任务为期限的劳动合同，是指用人单位与劳动者约定以某项工作的完成为合同期限的劳动合同。
四、劳动合同试用期如何约定？如何核发试用期工资？如何解除试用期员工
根据《劳动合同法》规定，劳动合同期限三个月以上不满一年的，试用期不得超过一个月；劳动劳动合同期限一年以上三年以下的，试用期不得超过二个月；三年以上固定期限和无固定期限的劳动合同试用期不得超过六个月。
《劳动合同法》同时规定：同一用人单位与同一劳动者只能约定一次试用期；以完成一定任务为期限的劳动合同或者劳动合同期限不满三个月的，不得约定试用期；劳动合同仅约定试用期或者劳动合同期限与试用期相同的，试用期不成立，该期限为劳动合同期限。
劳动者在试用期的工资不得低于本单位同岗位最低档工资或者劳动合同约定工资的百分之八十，并不得低于用人单位所在地的最低工资标准；
在试用期中，除有证据证明劳动者不符合录用条件外，用人单位不得解除劳动合同。用人单位在试用期解除劳动合同的，应当向劳动者说明理由。
当劳动合同对劳动报酬和劳动条件等标准约定不明确、引发争议时，用人单位应该如何处理？
当劳动合同对劳动报酬和劳动条件等标准约定不明确、引发争议时，用人单位与劳动者可以重新协商；协商不成的，适用集体合同规定。没有集体合同或者集体合同未规定劳动报酬的，实行同工同酬；没有集体合同或行集体合同未规定劳动条件等标准的，适用国家有关规定。
五、什么是集体合同？
集体合同是指企业职工一方与用人单位通过平等协商，就劳动报酬、工作时间、休息休假、劳动安全卫生、保险福利等事项签订的书面协议；企业职工一方与用人单位也可就劳动安全卫生、女职工权益保护、工资调整机制等订立专项集体合同。在县级以下区域内，建筑业、采矿业、餐饮服务业等行业可以由工会与企业方面代表订立行业性集体合同，或者订立区域性集体合同。
六、订立集体合同有什么程序要求？
集体合同由工会代表企业职工一方与用人单位订立；若尚未建立工会的用人单位，由上级工会指导劳动者推举的代表与用人单位订立。具体程序为：
经集体协商达成一致的集体合同草案，应当在十五个工作日内提交用人单位职工代表大会或职工大会讨论。
职工代表大会或者职工大会讨论集体合同草案，应当有三分之二以上职工代表或者全体职工三分之二以上人员出席，并经职工代表大会全体代表过半数或者全体职工过半数同意通过。
集体合同草案通过后，由双方首席代表签字。未获通过的，劳动者一方应当提出修改方案，重新协商。重新协商达成一致的，集体合同草案应当在五个工作日内再次提交讨论和表决。
集体合同订立后，应当报送劳动行政部门；劳动行政部门自收到集体合同文本之日起十五日内未提出异议的，集体合同即行生效。
用人单位应当自集体合同生效之日起五个工作日内向全体职工公布集体合同文本。
七、集体合同对用人单位和劳动者有什么法律效力？
依法订立的集体合同对用人单位和劳动者具有约束力。行业性、区域性集体合同对当地本行业、本区域的用人单位和劳动者具有约束力。集体合同中劳动报酬和劳动条件等标准不得低于当地人民政府规定的最低标准；用人单位与劳动者订立的劳动合同中劳动报酬和劳动条件等标准不得低于集体合同规定的标准。
在实际的操作中，因公司未签合同或者合同到期未及时给员工续签劳动合同的案例也比较多，因大部分人认为合同签订必须要去备案才生效及公司为员工购买者保险，就能证明合同是签订的等等主观模式。另外就是还多企业存在试用期合同及试用期工资不规范和试用期随便解除劳动合同的纠纷越来越多，如果有效规定企业不规范操作导致的赔偿，这是人力资源从业人员必备的技能。
一、什么是劳动合同？
劳动合同是指中华人民共和国境内的企业、个体经济组织、民办非企业单位等用人单位与劳动者为建立劳动关系，明确双方权利和义务而签订的书面协议。用人单位与劳动者订立劳动合同，应当遵循合法、公平、平等自愿、协商一致、诚实信用的原则。依法订立的劳动合同具有约束力，用人单位与劳动者应当履行劳动合同约定的义务。
二、劳动合同应具备哪些必备条款？
劳动合同应当具备以下条款：
（1）用人单位的名称、住所和法定代表人或者主要负责人；
（2）劳动者的姓名、住址和居民身份证或者其他有效身份证件号码；
（3）劳动合同期限；
（4）工作内容和工作地点；
（5）工作时间和休息休假；
（6）劳动报酬；
（7）社会保险；
（8）劳动保护、劳动条件和职业危害防护；
（9）法律、法规规定应当纳人劳动合同的其他事项。
劳动合同除必备条款外，用人单位与劳动者还可以约定试用期、培训、保守秘密、补充保险和福利待遇等其他事项。也就是说，劳动合同除必备条款外，还可以约定其他条款。但是约定其他条款不得违反法律、法规的规定，如不得约定劳动合同终止的条件等。
三、劳动合同的期限可以分为哪几种？
劳动合同的期限分为：固定期限、无固定期限和以完成一定工作任务为期限三种。用人单位与劳动者协商一致，可以订立其中任何一种期限的劳动合同。
固定期限劳动同，是指用人单位与劳动者约定合同终止时问的劳动合同。具体是指劳动合同双方当事人在劳动合同中明确约定了合同效力的起始和终止的时间。
无固定期限劳动合同，是指用人单位与劳动者约定无确定终止时间的劳动合同。
以完成一定工作任务为期限的劳动合同，是指用人单位与劳动者约定以某项工作的完成为合同期限的劳动合同。
四、劳动合同试用期如何约定？如何核发试用期工资？如何解除试用期员工
根据《劳动合同法》规定，劳动合同期限三个月以上不满一年的，试用期不得超过一个月；劳动劳动合同期限一年以上三年以下的，试用期不得超过二个月；三年以上固定期限和无固定期限的劳动合同试用期不得超过六个月。
《劳动合同法》同时规定：同一用人单位与同一劳动者只能约定一次试用期；以完成一定任务为期限的劳动合同或者劳动合同期限不满三个月的，不得约定试用期；劳动合同仅约定试用期或者劳动合同期限与试用期相同的，试用期不成立，该期限为劳动合同期限。
劳动者在试用期的工资不得低于本单位同岗位最低档工资或者劳动合同约定工资的百分之八十，并不得低于用人单位所在地的最低工资标准；
在试用期中，除有证据证明劳动者不符合录用条件外，用人单位不得解除劳动合同。用人单位在试用期解除劳动合同的，应当向劳动者说明理由。
当劳动合同对劳动报酬和劳动条件等标准约定不明确、引发争议时，用人单位应该如何处理？
当劳动合同对劳动报酬和劳动条件等标准约定不明确、引发争议时，用人单位与劳动者可以重新协商；协商不成的，适用集体合同规定。没有集体合同或者集体合同未规定劳动报酬的，实行同工同酬；没有集体合同或行集体合同未规定劳动条件等标准的，适用国家有关规定。
五、什么是集体合同？
集体合同是指企业职工一方与用人单位通过平等协商，就劳动报酬、工作时间、休息休假、劳动安全卫生、保险福利等事项签订的书面协议；企业职工一方与用人单位也可就劳动安全卫生、女职工权益保护、工资调整机制等订立专项集体合同。在县级以下区域内，建筑业、采矿业、餐饮服务业等行业可以由工会与企业方面代表订立行业性集体合同，或者订立区域性集体合同。
六、订立集体合同有什么程序要求？
集体合同由工会代表企业职工一方与用人单位订立；若尚未建立工会的用人单位，由上级工会指导劳动者推举的代表与用人单位订立。具体程序为：
经集体协商达成一致的集体合同草案，应当在十五个工作日内提交用人单位职工代表大会或职工大会讨论。
职工代表大会或者职工大会讨论集体合同草案，应当有三分之二以上职工代表或者全体职工三分之二以上人员出席，并经职工代表大会全体代表过半数或者全体职工过半数同意通过。
集体合同草案通过后，由双方首席代表签字。未获通过的，劳动者一方应当提出修改方案，重新协商。重新协商达成一致的，集体合同草案应当在五个工作日内再次提交讨论和表决。
集体合同订立后，应当报送劳动行政部门；劳动行政部门自收到集体合同文本之日起十五日内未提出异议的，集体合同即行生效。
用人单位应当自集体合同生效之日起五个工作日内向全体职工公布集体合同文本。
七、集体合同对用人单位和劳动者有什么法律效力？
依法订立的集体合同对用人单位和劳动者具有约束力。行业性、区域性集体合同对当地本行业、本区域的用人单位和劳动者具有约束力。集体合同中劳动报酬和劳动条件等标准不得低于当地人民政府规定的最低标准；用人单位与劳动者订立的劳动合同中劳动报酬和劳动条件等标准不得低于集体合同规定的标准。
在实际的操作中，因公司未签合同或者合同到期未及时给员工续签劳动合同的案例也比较多，因大部分人认为合同签订必须要去备案才生效及公司为员工购买者保险，就能证明合同是签订的等等主观模式。另外就是还多企业存在试用期合同及试用期工资不规范和试用期随便解除劳动合同的纠纷越来越多，如果有效规定企业不规范操作导致的赔偿，这是人力资源从业人员必备的技能。
【监管政策一周之内三连发，支持券商“深度参与市场交易”怎么理解？】
证金公司整体下调转融资费率、沪深交易所修订《融资融券交易实施细则》大幅优化两融交易机制、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》（下称《风控计算标准》）公开征求意见……近一周内，防风险、稳市场、鼓军心的监管政策接连发布。
其中，《融资融券交易实施细则》修订打出了取消最低维持担保笔力不低于130%的硬性规定、扩大补充担保物范围、将融资融券标的股票由950只扩编至1600只的“组合拳”；《风控计算标准》修订的重要内容之一，在于“适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准”，“支持证券公司遵循价值投资理念，深度参与市场交易”。
证监会官方发布的信息明确提出“支持遵循价值投资理念，深度参与市场交易”非常少见，对此市场应当怎么理解？
上证报记者就此对六家证券公司的行业分析人士进行了采访。
先来看看他们的核心观点：
□放松风控计算标准的重要目的之一，是进一步支持券商遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。目前市场交易比较低迷，需要监管引导长期资金入市，来弥补短期资金流出的压力，实际上是在进行逆周期调节。
□适当放松风控指标的计算标准释放了积极信号，对资本市场和证券公司起到提振的作用，有利于提升市场信心。
□所谓支持“深度参与”主要是针对券商自营盘中权益类资产越来越低的状况提出的，支持券商参与也可以提升市场活跃度，何为“深度”没有办法精确量化，但这给资本市场的参与者传递了更为积极的信号。
□支持券商深度参与交易的前提不是放松风险管理，证券公司近年来非常重视防控风险，即使完全放开相关管控，证券公司也会量力而行，不会盲目做大业务规模。
一周之内监管政策“三连发”
过去一周中，资本市场监管政策接连发布，引起市场密切关注。
8月7日，中国证券金融股份有限公司发布信息称，决定自8月8日起整体下调转融资费率80BP。调整后，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。
8月9日，证监会发布信息称，已指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，大幅优化了两融交易机制。此次规则修订的内容包括三个方面：
一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，改由证券公司与客户自主约定；
二是明确除了现金、股票、债券外，客户可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物；
三是8月19日起，将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只，其中沪市新增275只、深市新增375只。标的扩容后，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。
8月9日，证监会还宣布就修订过后的《风控计算标准》公开征求意见，其内容主要包括：
支持证券公司遵循价值投资理念，深度参与市场交易，适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准，券商投资成分股、权益类指数基金产品的市场风险资本准备计算标准分别下调至10%、5%；
按照宽严相济、防范风险的原则，针对股票质押、私募资产管理等业务特点和各类金融产品风险特征，完善相应指标计算标准；
结合市场发展实践，明确新业务、新产品的风控指标计算标准，确保对各类业务风险全覆盖；
对连续三年分类评价为A类AA级及以上的证券公司，将风险资本准备调整系数设为0.5；明确对纳入并表监管的证券公司，相关风险控制指标计算标准可由证监会另行规定。
怎么看“支持证券公司深度参与市场交易”？
川财证券研究所所长 陈雳
证监会两融标的扩容及细则修订，跟本次风控指标计算标准修订的指导意见有承接关系，主要是结合新的形势变化，通过对部分计算指标作出放宽调整，让证券公司能有更多的市场业务空间。
此次《风控计算标准》修订，主要是对券商自营、债券和两融业务放宽了相应的标准，这有望给市场带来增量资金。同时，对风控指标居前的券商，在准备金等指标上加以放宽，也能够增强券商入市经营能力。
另外，此次规则修订还明确了新业务、新产品的风控指标计算标准，完善了对各类业务风险的监管要求，表明政策调整是与时俱进的。
东兴证券研究所非银首席分析师 刘嘉玮
2018年市场遭遇内外部影响和冲击而整体持续下挫，股权质押等问题暴露，在此背景下，各家证券公司在风控方面已经做了工作，证券公司的风控体系相比以往更加成熟完善，现在进行风控指标计算标准的调整是比较好的时点。适当放松风控指标的计算标准，对于资本市场和证券公司起到提振的作用，有利于提升市场信心。
支持券商深度参与交易是一个信号，希望证券公司能够更多参与市场，但其前提并不是放松风险管理。证券公司近年来非常重视风险管理，即使完全放开相关管控，证券公司也不可能很激进地把业务规模做起来。目前证券公司心态都比较保守，如何让券商放手去做业务反而才是更重要的问题。所谓“深度参与”没有办法精确量化，只是一个整体的定性分析，我认为其中给市场提振信心的意图是比较明显的。
所谓监管层支持券商参与的“交易”，我认为主要是针对券商自营业务投资于低风险的权益类投资产品，比如成分股、权益指数基金、宽基指数等。现在证券公司自营投资里权益投资占比较小，一般不超过10%，甚至不少公司不超过5%，其他基本上是固定收益投资。放松券商投资部分权益类投资品的风险资本计算标准，就是希望券商能够主动地增加权益类的仓位，这同时也是呵护市场的一个表现，能向市场释放积极信号。
此次调整风控指标计算标准对整个行业的影响不是特别大，但对不同公司的影响差距比较大。对评级较高的券商来说，标准是更为放松的；对评级较低的券商，监管标准还是保持一贯严格甚至更加严格。未来监管可能进一步细化政策，头部、高评级的券商和小券商分化会更加明显。
东吴证券非银分析师 胡翔
此次修订风控计算标准，我认为是监管对于风险的认识在逐步调整和优化。比如股票质押业务，之前市场上认为风险很小，但是从这两年的情况而言，它是重资产业务且风险较大。此次调整风控指标计算标准，调高了质押业务的风险权重，这是监管对风险的公允认识，也是监管对该业务风险态度的一个转变。
与此同时，此次规则修订调低了券商投资成分股、权益类指数基金产品的风险资本计算标准，这一类产品本身流动性较高，风险也偏小。规则修订，也体现了监管对于现实中市场风险因素不断认识的过程。
北京某头部券商 非银行业分析师
在今年年初，监管就已着手对修订券商风控指标计算标准进行论证，目的是进一步支持券商遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。目前市场交易比较低迷，换手率已经降到了2018年12月的水平，需要监管引导长期资金入市，来弥补短期资金流出的压力，实际上就是在进行逆周期的调节。
对于证监会提出的“深度”参与，我个人认为，这主要是针对券商自营盘中权益类资产越来越低的状况提出的。从2015年以来，券商自营盘中权益类持仓占比一直在走低，到2018年时有些已经不到15%，换言之，85%的持仓都是债券。这样一来，本应该作为市场上重要长线资金之一的券商自营资金，并没有发挥出应有的贡献。所以，需要通过这样的政策，适当提升券商自营盘中权益类资金的持仓占比。
某深圳中型券商非银分析师
此前国内外风险事件频发影响到了市场情绪，投资者风险偏好降低，导致市场交易清淡且股市低迷。就此次修订风控计算标准，我认为监管的态度是提升市场交易活跃度、改善市场的悲观情绪，策略一方面是降低市场投资者的交易成本，包括降低两融担保比例和降低券商转融资费率；另一方面是鼓励券商深度参与提振市场活跃度，包括调整券商自营等业务的风险准备标准。
就“支持证券公司深度参与市场交易”来说，何为“深度”无法确切定义，但这给资本市场的参与者传递了更为积极的信号。
此次风险标准调整适当放宽了成份股和权益类指数基金、政策性金融债等投资的风险准备限制，意味着券商“深度参与”的方向既包括新落地的科创板市场和此前受风险事件影响的A股主板市场，也包括债券市场。
长远来看，活跃的资本市场是推动金融供给侧改革、推动直接融资占比提升、促进实体经济和战略新兴产业发展的重要前提，监管部门意在积极保障资本市场的健康发展。
某中型券商研究院非银分析师
本次的风控指标调整是符合预期的。最核心影响的是券商自营业务，另外对两融和股票质押也有影响，包括衍生品交易。
支持券商“深度参与市场交易”意思很清楚，实际上就是鼓励参与、回到价值投资。目前市场估值较低，权益市场对实体经济的支持稍显不够；二级市场成交额度也环比下滑。风险指标计算标准2016年调整时是收紧的，在这个时点放开也正当其时。同时，此次将一些权益类风险资本准备计算标准下调，我认为反而是一种回归正常、回归合理区间的举动。
风控计算标准调整后，一方面会增加券商资金流动性，释放出更多用于投资交易的资金；另一方面，这也传递了一个积极的信号。券商参与的市场交易既包括一级市场的股权投资，也包括二级市场的股票投资，同时也包括衍生品市场。
这次调整对体量、规模领先的头部券商利好更多，规则调整的是比例，如果券商规模较大，释放出来的流动性也会更多。受政策带动，券商对权益投资的积极性可能会有所提高，但即使政策上给予了一些实惠，券商也不会盲目加大这部分的资产配置和投入，要视各机构的投资计划和风控能力而定。（上海证券报）
证金公司整体下调转融资费率、沪深交易所修订《融资融券交易实施细则》大幅优化两融交易机制、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》（下称《风控计算标准》）公开征求意见……近一周内，防风险、稳市场、鼓军心的监管政策接连发布。
其中，《融资融券交易实施细则》修订打出了取消最低维持担保笔力不低于130%的硬性规定、扩大补充担保物范围、将融资融券标的股票由950只扩编至1600只的“组合拳”；《风控计算标准》修订的重要内容之一，在于“适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准”，“支持证券公司遵循价值投资理念，深度参与市场交易”。
证监会官方发布的信息明确提出“支持遵循价值投资理念，深度参与市场交易”非常少见，对此市场应当怎么理解？
上证报记者就此对六家证券公司的行业分析人士进行了采访。
先来看看他们的核心观点：
□放松风控计算标准的重要目的之一，是进一步支持券商遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。目前市场交易比较低迷，需要监管引导长期资金入市，来弥补短期资金流出的压力，实际上是在进行逆周期调节。
□适当放松风控指标的计算标准释放了积极信号，对资本市场和证券公司起到提振的作用，有利于提升市场信心。
□所谓支持“深度参与”主要是针对券商自营盘中权益类资产越来越低的状况提出的，支持券商参与也可以提升市场活跃度，何为“深度”没有办法精确量化，但这给资本市场的参与者传递了更为积极的信号。
□支持券商深度参与交易的前提不是放松风险管理，证券公司近年来非常重视防控风险，即使完全放开相关管控，证券公司也会量力而行，不会盲目做大业务规模。
一周之内监管政策“三连发”
过去一周中，资本市场监管政策接连发布，引起市场密切关注。
8月7日，中国证券金融股份有限公司发布信息称，决定自8月8日起整体下调转融资费率80BP。调整后，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。
8月9日，证监会发布信息称，已指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，大幅优化了两融交易机制。此次规则修订的内容包括三个方面：
一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，改由证券公司与客户自主约定；
二是明确除了现金、股票、债券外，客户可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物；
三是8月19日起，将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只，其中沪市新增275只、深市新增375只。标的扩容后，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。
8月9日，证监会还宣布就修订过后的《风控计算标准》公开征求意见，其内容主要包括：
支持证券公司遵循价值投资理念，深度参与市场交易，适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准，券商投资成分股、权益类指数基金产品的市场风险资本准备计算标准分别下调至10%、5%；
按照宽严相济、防范风险的原则，针对股票质押、私募资产管理等业务特点和各类金融产品风险特征，完善相应指标计算标准；
结合市场发展实践，明确新业务、新产品的风控指标计算标准，确保对各类业务风险全覆盖；
对连续三年分类评价为A类AA级及以上的证券公司，将风险资本准备调整系数设为0.5；明确对纳入并表监管的证券公司，相关风险控制指标计算标准可由证监会另行规定。
怎么看“支持证券公司深度参与市场交易”？
川财证券研究所所长 陈雳
证监会两融标的扩容及细则修订，跟本次风控指标计算标准修订的指导意见有承接关系，主要是结合新的形势变化，通过对部分计算指标作出放宽调整，让证券公司能有更多的市场业务空间。
此次《风控计算标准》修订，主要是对券商自营、债券和两融业务放宽了相应的标准，这有望给市场带来增量资金。同时，对风控指标居前的券商，在准备金等指标上加以放宽，也能够增强券商入市经营能力。
另外，此次规则修订还明确了新业务、新产品的风控指标计算标准，完善了对各类业务风险的监管要求，表明政策调整是与时俱进的。
东兴证券研究所非银首席分析师 刘嘉玮
2018年市场遭遇内外部影响和冲击而整体持续下挫，股权质押等问题暴露，在此背景下，各家证券公司在风控方面已经做了工作，证券公司的风控体系相比以往更加成熟完善，现在进行风控指标计算标准的调整是比较好的时点。适当放松风控指标的计算标准，对于资本市场和证券公司起到提振的作用，有利于提升市场信心。
支持券商深度参与交易是一个信号，希望证券公司能够更多参与市场，但其前提并不是放松风险管理。证券公司近年来非常重视风险管理，即使完全放开相关管控，证券公司也不可能很激进地把业务规模做起来。目前证券公司心态都比较保守，如何让券商放手去做业务反而才是更重要的问题。所谓“深度参与”没有办法精确量化，只是一个整体的定性分析，我认为其中给市场提振信心的意图是比较明显的。
所谓监管层支持券商参与的“交易”，我认为主要是针对券商自营业务投资于低风险的权益类投资产品，比如成分股、权益指数基金、宽基指数等。现在证券公司自营投资里权益投资占比较小，一般不超过10%，甚至不少公司不超过5%，其他基本上是固定收益投资。放松券商投资部分权益类投资品的风险资本计算标准，就是希望券商能够主动地增加权益类的仓位，这同时也是呵护市场的一个表现，能向市场释放积极信号。
此次调整风控指标计算标准对整个行业的影响不是特别大，但对不同公司的影响差距比较大。对评级较高的券商来说，标准是更为放松的；对评级较低的券商，监管标准还是保持一贯严格甚至更加严格。未来监管可能进一步细化政策，头部、高评级的券商和小券商分化会更加明显。
东吴证券非银分析师 胡翔
此次修订风控计算标准，我认为是监管对于风险的认识在逐步调整和优化。比如股票质押业务，之前市场上认为风险很小，但是从这两年的情况而言，它是重资产业务且风险较大。此次调整风控指标计算标准，调高了质押业务的风险权重，这是监管对风险的公允认识，也是监管对该业务风险态度的一个转变。
与此同时，此次规则修订调低了券商投资成分股、权益类指数基金产品的风险资本计算标准，这一类产品本身流动性较高，风险也偏小。规则修订，也体现了监管对于现实中市场风险因素不断认识的过程。
北京某头部券商 非银行业分析师
在今年年初，监管就已着手对修订券商风控指标计算标准进行论证，目的是进一步支持券商遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。目前市场交易比较低迷，换手率已经降到了2018年12月的水平，需要监管引导长期资金入市，来弥补短期资金流出的压力，实际上就是在进行逆周期的调节。
对于证监会提出的“深度”参与，我个人认为，这主要是针对券商自营盘中权益类资产越来越低的状况提出的。从2015年以来，券商自营盘中权益类持仓占比一直在走低，到2018年时有些已经不到15%，换言之，85%的持仓都是债券。这样一来，本应该作为市场上重要长线资金之一的券商自营资金，并没有发挥出应有的贡献。所以，需要通过这样的政策，适当提升券商自营盘中权益类资金的持仓占比。
某深圳中型券商非银分析师
此前国内外风险事件频发影响到了市场情绪，投资者风险偏好降低，导致市场交易清淡且股市低迷。就此次修订风控计算标准，我认为监管的态度是提升市场交易活跃度、改善市场的悲观情绪，策略一方面是降低市场投资者的交易成本，包括降低两融担保比例和降低券商转融资费率；另一方面是鼓励券商深度参与提振市场活跃度，包括调整券商自营等业务的风险准备标准。
就“支持证券公司深度参与市场交易”来说，何为“深度”无法确切定义，但这给资本市场的参与者传递了更为积极的信号。
此次风险标准调整适当放宽了成份股和权益类指数基金、政策性金融债等投资的风险准备限制，意味着券商“深度参与”的方向既包括新落地的科创板市场和此前受风险事件影响的A股主板市场，也包括债券市场。
长远来看，活跃的资本市场是推动金融供给侧改革、推动直接融资占比提升、促进实体经济和战略新兴产业发展的重要前提，监管部门意在积极保障资本市场的健康发展。
某中型券商研究院非银分析师
本次的风控指标调整是符合预期的。最核心影响的是券商自营业务，另外对两融和股票质押也有影响，包括衍生品交易。
支持券商“深度参与市场交易”意思很清楚，实际上就是鼓励参与、回到价值投资。目前市场估值较低，权益市场对实体经济的支持稍显不够；二级市场成交额度也环比下滑。风险指标计算标准2016年调整时是收紧的，在这个时点放开也正当其时。同时，此次将一些权益类风险资本准备计算标准下调，我认为反而是一种回归正常、回归合理区间的举动。
风控计算标准调整后，一方面会增加券商资金流动性，释放出更多用于投资交易的资金；另一方面，这也传递了一个积极的信号。券商参与的市场交易既包括一级市场的股权投资，也包括二级市场的股票投资，同时也包括衍生品市场。
这次调整对体量、规模领先的头部券商利好更多，规则调整的是比例，如果券商规模较大，释放出来的流动性也会更多。受政策带动，券商对权益投资的积极性可能会有所提高，但即使政策上给予了一些实惠，券商也不会盲目加大这部分的资产配置和投入，要视各机构的投资计划和风控能力而定。（上海证券报）
乾造：戊辰、癸亥、戊辰、丙辰。
大运：甲子、乙丑、丙寅、丁卯、戊辰、己巳……
9岁多起运，现在丙寅运中。
戊土日元，虽生在亥月不得令，但日柱干支一气，年时两柱都是火土，故身强。财格身强，喜金泄土生水，喜木克土护水，自然也喜水，忌火土岁运。
八字中财星在月令当旺，财星为钱财，所以你比较实在，求财心切。
日主戊土与年干戊土争合月干癸水财星，可以理解为总有人和你争夺钱财，竞争对手强势；也可以理解为容易破财，存不住钱。
20岁到30岁为乙丑运，乙木坐丑土无力，忌神丑土旺，再加上原局没有金，无法泄旺土生水，必然求财艰辛，难有余粮。
2018年进入丙寅运（30岁到40岁之间），此运虽然寅木当旺可以克土，但是运干透出丙火，寅木生丙火，忌神火旺，生助原局的土，土旺水则弱。
丙寅运，寅木合命局亥水，是将财泄弱，所以也不会有太大的收益。若流年水旺抑火助木，财运就会好转，比如今明两年。
今年己亥，下半年（农历七月开始），金水转旺，财运会好转。特别明年庚子年，金水齐来，可以取得较好效益。
因此，今年的工程项目我认为可以继续下去，下半年或明年能完工的话，应该能够赚到钱。
2021年辛丑，伤官合大运干丙火印星，有利，会有新的投资。该年地支丑土为劫财，有较大内耗。
2022年到2024年，木旺抑土，事业上新台阶。木是你的官杀星，木旺则事业名声在外，但木旺也泄原局之水，暗示实际利益小，有架大心空之嫌。
说通俗点就是，事业似乎做大了，名声在外，实际收益并没增加。
2025年到2027年，流年地支是巳、午、未，火土旺，水自然会弱，这三年财运不好，印为忌主辛苦。
2028年进入丁卯运（40岁到50岁之间），和之前的丙寅运相似。不同的是，卯木是正官，相对于寅木来说，缺乏开拓精神，守成、谨慎。
说通俗点，丁卯运事业较为稳定，操作上比较保守，破耗少些，财富积累要多一些。
其中，2028年到2032年流年金水旺地，投入与回报多些。2033年到2035年，摊子铺大了些，收益一般。2036年到2037年，流年火土旺，属于财运低谷。
50岁到60岁为戊辰运，戊土干支一气，竞争对手林立，三戊争合癸水，财运必受较大影响，建议急流勇退。
戊辰运中，2038年戊午、2039年己未、2042年壬戌，需特别注意，容易破大财。
60岁到70岁是己巳运，劫财忌神生旺，天克地冲月柱喜神财星，经济上大滑坡，谈不上什么财运了。
因此，六旬后不要折腾，更不可借钱给他人，捂紧钱包，力保老年基本生活。
你命中虽财气通门户，似为富命，但原局辰辰自刑坏了财库，又无金来泄土生水，比劫较多群起争财，行运又走木火之地，非喜神财星旺地，难发大财。
但毕竟财气通门户，只要把握好进退时机，即火土旺时退守、金水旺时勇进，寅卯两运求个小康小富，应该没问题。
命局财库辰土多，辰辰相见为自刑，土与土刑损藏干，辰中藏干乙木为官星事业、癸水为钱财，财库被破坏，钱财难留住。
乾造：戊辰、癸亥、戊辰、丙辰。
大运：甲子、乙丑、丙寅、丁卯、戊辰、己巳……
9岁多起运，现在丙寅运中。
戊土日元，虽生在亥月不得令，但日柱干支一气，年时两柱都是火土，故身强。财格身强，喜金泄土生水，喜木克土护水，自然也喜水，忌火土岁运。
八字中财星在月令当旺，财星为钱财，所以你比较实在，求财心切。
日主戊土与年干戊土争合月干癸水财星，可以理解为总有人和你争夺钱财，竞争对手强势；也可以理解为容易破财，存不住钱。
20岁到30岁为乙丑运，乙木坐丑土无力，忌神丑土旺，再加上原局没有金，无法泄旺土生水，必然求财艰辛，难有余粮。
2018年进入丙寅运（30岁到40岁之间），此运虽然寅木当旺可以克土，但是运干透出丙火，寅木生丙火，忌神火旺，生助原局的土，土旺水则弱。
丙寅运，寅木合命局亥水，是将财泄弱，所以也不会有太大的收益。若流年水旺抑火助木，财运就会好转，比如今明两年。
今年己亥，下半年（农历七月开始），金水转旺，财运会好转。特别明年庚子年，金水齐来，可以取得较好效益。
因此，今年的工程项目我认为可以继续下去，下半年或明年能完工的话，应该能够赚到钱。
2021年辛丑，伤官合大运干丙火印星，有利，会有新的投资。该年地支丑土为劫财，有较大内耗。
2022年到2024年，木旺抑土，事业上新台阶。木是你的官杀星，木旺则事业名声在外，但木旺也泄原局之水，暗示实际利益小，有架大心空之嫌。
说通俗点就是，事业似乎做大了，名声在外，实际收益并没增加。
2025年到2027年，流年地支是巳、午、未，火土旺，水自然会弱，这三年财运不好，印为忌主辛苦。
2028年进入丁卯运（40岁到50岁之间），和之前的丙寅运相似。不同的是，卯木是正官，相对于寅木来说，缺乏开拓精神，守成、谨慎。
说通俗点，丁卯运事业较为稳定，操作上比较保守，破耗少些，财富积累要多一些。
其中，2028年到2032年流年金水旺地，投入与回报多些。2033年到2035年，摊子铺大了些，收益一般。2036年到2037年，流年火土旺，属于财运低谷。
50岁到60岁为戊辰运，戊土干支一气，竞争对手林立，三戊争合癸水，财运必受较大影响，建议急流勇退。
戊辰运中，2038年戊午、2039年己未、2042年壬戌，需特别注意，容易破大财。
60岁到70岁是己巳运，劫财忌神生旺，天克地冲月柱喜神财星，经济上大滑坡，谈不上什么财运了。
因此，六旬后不要折腾，更不可借钱给他人，捂紧钱包，力保老年基本生活。
你命中虽财气通门户，似为富命，但原局辰辰自刑坏了财库，又无金来泄土生水，比劫较多群起争财，行运又走木火之地，非喜神财星旺地，难发大财。
但毕竟财气通门户，只要把握好进退时机，即火土旺时退守、金水旺时勇进，寅卯两运求个小康小富，应该没问题。
命局财库辰土多，辰辰相见为自刑，土与土刑损藏干，辰中藏干乙木为官星事业、癸水为钱财，财库被破坏，钱财难留住。
大运：甲子、乙丑、丙寅、丁卯、戊辰、己巳……
9岁多起运，现在丙寅运中。
戊土日元，虽生在亥月不得令，但日柱干支一气，年时两柱都是火土，故身强。财格身强，喜金泄土生水，喜木克土护水，自然也喜水，忌火土岁运。
八字中财星在月令当旺，财星为钱财，所以你比较实在，求财心切。
日主戊土与年干戊土争合月干癸水财星，可以理解为总有人和你争夺钱财，竞争对手强势；也可以理解为容易破财，存不住钱。
20岁到30岁为乙丑运，乙木坐丑土无力，忌神丑土旺，再加上原局没有金，无法泄旺土生水，必然求财艰辛，难有余粮。
2018年进入丙寅运（30岁到40岁之间），此运虽然寅木当旺可以克土，但是运干透出丙火，寅木生丙火，忌神火旺，生助原局的土，土旺水则弱。
丙寅运，寅木合命局亥水，是将财泄弱，所以也不会有太大的收益。若流年水旺抑火助木，财运就会好转，比如今明两年。
今年己亥，下半年（农历七月开始），金水转旺，财运会好转。特别明年庚子年，金水齐来，可以取得较好效益。
因此，今年的工程项目我认为可以继续下去，下半年或明年能完工的话，应该能够赚到钱。
2021年辛丑，伤官合大运干丙火印星，有利，会有新的投资。该年地支丑土为劫财，有较大内耗。
2022年到2024年，木旺抑土，事业上新台阶。木是你的官杀星，木旺则事业名声在外，但木旺也泄原局之水，暗示实际利益小，有架大心空之嫌。
说通俗点就是，事业似乎做大了，名声在外，实际收益并没增加。
2025年到2027年，流年地支是巳、午、未，火土旺，水自然会弱，这三年财运不好，印为忌主辛苦。
2028年进入丁卯运（40岁到50岁之间），和之前的丙寅运相似。不同的是，卯木是正官，相对于寅木来说，缺乏开拓精神，守成、谨慎。
说通俗点，丁卯运事业较为稳定，操作上比较保守，破耗少些，财富积累要多一些。
其中，2028年到2032年流年金水旺地，投入与回报多些。2033年到2035年，摊子铺大了些，收益一般。2036年到2037年，流年火土旺，属于财运低谷。
50岁到60岁为戊辰运，戊土干支一气，竞争对手林立，三戊争合癸水，财运必受较大影响，建议急流勇退。
戊辰运中，2038年戊午、2039年己未、2042年壬戌，需特别注意，容易破大财。
60岁到70岁是己巳运，劫财忌神生旺，天克地冲月柱喜神财星，经济上大滑坡，谈不上什么财运了。
因此，六旬后不要折腾，更不可借钱给他人，捂紧钱包，力保老年基本生活。
你命中虽财气通门户，似为富命，但原局辰辰自刑坏了财库，又无金来泄土生水，比劫较多群起争财，行运又走木火之地，非喜神财星旺地，难发大财。
但毕竟财气通门户，只要把握好进退时机，即火土旺时退守、金水旺时勇进，寅卯两运求个小康小富，应该没问题。
命局财库辰土多，辰辰相见为自刑，土与土刑损藏干，辰中藏干乙木为官星事业、癸水为钱财，财库被破坏，钱财难留住。
乾造：戊辰、癸亥、戊辰、丙辰。
大运：甲子、乙丑、丙寅、丁卯、戊辰、己巳……
9岁多起运，现在丙寅运中。
戊土日元，虽生在亥月不得令，但日柱干支一气，年时两柱都是火土，故身强。财格身强，喜金泄土生水，喜木克土护水，自然也喜水，忌火土岁运。
八字中财星在月令当旺，财星为钱财，所以你比较实在，求财心切。
日主戊土与年干戊土争合月干癸水财星，可以理解为总有人和你争夺钱财，竞争对手强势；也可以理解为容易破财，存不住钱。
20岁到30岁为乙丑运，乙木坐丑土无力，忌神丑土旺，再加上原局没有金，无法泄旺土生水，必然求财艰辛，难有余粮。
2018年进入丙寅运（30岁到40岁之间），此运虽然寅木当旺可以克土，但是运干透出丙火，寅木生丙火，忌神火旺，生助原局的土，土旺水则弱。
丙寅运，寅木合命局亥水，是将财泄弱，所以也不会有太大的收益。若流年水旺抑火助木，财运就会好转，比如今明两年。
今年己亥，下半年（农历七月开始），金水转旺，财运会好转。特别明年庚子年，金水齐来，可以取得较好效益。
因此，今年的工程项目我认为可以继续下去，下半年或明年能完工的话，应该能够赚到钱。
2021年辛丑，伤官合大运干丙火印星，有利，会有新的投资。该年地支丑土为劫财，有较大内耗。
2022年到2024年，木旺抑土，事业上新台阶。木是你的官杀星，木旺则事业名声在外，但木旺也泄原局之水，暗示实际利益小，有架大心空之嫌。
说通俗点就是，事业似乎做大了，名声在外，实际收益并没增加。
2025年到2027年，流年地支是巳、午、未，火土旺，水自然会弱，这三年财运不好，印为忌主辛苦。
2028年进入丁卯运（40岁到50岁之间），和之前的丙寅运相似。不同的是，卯木是正官，相对于寅木来说，缺乏开拓精神，守成、谨慎。
说通俗点，丁卯运事业较为稳定，操作上比较保守，破耗少些，财富积累要多一些。
其中，2028年到2032年流年金水旺地，投入与回报多些。2033年到2035年，摊子铺大了些，收益一般。2036年到2037年，流年火土旺，属于财运低谷。
50岁到60岁为戊辰运，戊土干支一气，竞争对手林立，三戊争合癸水，财运必受较大影响，建议急流勇退。
戊辰运中，2038年戊午、2039年己未、2042年壬戌，需特别注意，容易破大财。
60岁到70岁是己巳运，劫财忌神生旺，天克地冲月柱喜神财星，经济上大滑坡，谈不上什么财运了。
因此，六旬后不要折腾，更不可借钱给他人，捂紧钱包，力保老年基本生活。
你命中虽财气通门户，似为富命，但原局辰辰自刑坏了财库，又无金来泄土生水，比劫较多群起争财，行运又走木火之地，非喜神财星旺地，难发大财。
但毕竟财气通门户，只要把握好进退时机，即火土旺时退守、金水旺时勇进，寅卯两运求个小康小富，应该没问题。
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