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【“投资界春晚”重磅来袭 92岁的巴菲特将对这个动荡的市场说些什么？】
“全球大环境正在剧烈变化，大家肯定想听听巴菲特怎么讲。”对于万众瞩目的伯克希尔股东大会，东方证券首席经济学家邵宇向记者表示。
2022年，全球新冠疫情仍未散去，俄乌冲突发生，美联储等央行计划大力收紧政策来遏制数十年未见的高通胀，全球经济面临衰退风险。
在全球市场陷入动荡之际，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦股东大会将于4月29日-5月1日在全球投资者“圣地”奥马哈举办，时隔两年重回线下，其中备受关注的问答环节被安排在4月30日。现年92岁的巴菲特和98岁的芒格将再度搭档亮相，巴菲特“接班人”、伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(Greg Abel)也将出席。
4月14日，巴菲特接受了前CBS知名主持人查理·罗斯(Charlie Rose)的采访，巴菲特承认年龄确实对他造成了一些影响，比如会忘掉一些名字，阅读速度也不如以前快速，他自嘲是一个“衰退的机器”。不过巴菲特同时也表示，自己仍感觉良好，他正在从事对他而言“世界上最有趣的工作”。
值得注意的是，在今年全球富豪身家普遍缩水的环境下，巴菲特凭借价值投资标的的良好表现，成为少有的身家不减反增的富豪。伯克希尔的总市值也跻身美国市值最高的十家上市公司中唯一的非科技企业。
简基金资深研究员张竹然对21世纪经济报道记者表示，市场的参与者会有变化，投资人会有变化，标的公司会有变化，行业景气度会有变化，但是市场背后的人性终究没有任何变化，这就是巴菲特价值投资理念历久弥新的内核所在。
“大象级”交易难觅
在市场动荡不安之际，今年巴菲特动作频频。
在2020年清仓了西方石油后，巴菲特今年选择了“吃回头草”，今年3月多次加仓西方石油公司，大举投入约70亿美元。对此巴菲特表示，“我们看了西方石油2月25日的财报电话会议，随后我们买下了所有能买的东西。我看了财报中每一个数字，西方石油首席执行官Vicki Hollub正以正确的方式经营公司。”
此外，3月21日，伯克希尔宣布以116亿美元的价格收购保险公司Alleghany，不过，这一交易规模仍不属于巴菲特反复提及的“大象级”交易机会。
巴菲特今年还加大了在科技硬件领域的投资，大举押注惠普。在投入约40亿美元后，伯克希尔已拥有近1.21亿股惠普公司股份，相当于约11%的股权，成为惠普第一大股东。不过惠普能否成为巴菲特的“下一个苹果”还有待现实检验。
尽管今年巴菲特投资动作并不算少，但“大象级”交易依旧难觅。自2016年斥资321亿美元收购飞机和工业零件制造商Precision Castparts以来，巴菲特已经6年没有进行“大象级”交易。
有分析认为，巴菲特面临来自寻求快速进行收购交易的私募股权和其它基金的空前竞争，而它们给出的收购价往往高于巴菲特愿意支付的价格。
与此同时，2021年末伯克希尔的现金及现金等价物超过1400亿美元，其中有1200亿美元是美国国债。对此巴菲特表示，目前伯克希尔的超高现金持仓水平依然是因为找不到符合伯克希尔持仓标准的公司(或部分股权)所致。
张竹然认为，目前根据巴菲特的理念找不到很多合适的标的，在此情况之下静观其变是上策，也造成了伯克希尔的超高现金持仓。
因此回购股票就成了巴菲特为数不多的选择。去年伯克希尔没有进行大的收购，但继续积极回购股票。巴菲特在今年早些时候的股东信中表示，伯克希尔在过去两年中花费了517亿美元用于回购股票，“有时，当其他途径没有什么吸引力时，回购对伯克希尔股东来说具有积极意义。”
投资理念历久弥新
巴菲特很早就参悟了复利的能量。复利的力量也在伯克希尔的股价上反映得淋漓尽致。1965年-2021年，伯克希尔市值复合年增长率为20.1%，超过标普500指数的10.5%。经过五十多年的积累，1964年-2021年伯克希尔的市值惊人地增长了3641613%，也就是3万多倍，同时标普500指数也增长了30209%，超过300倍。
价值投资是巴菲特制胜的法宝。巴菲特强调，做投资并不需要极度聪明的头脑，但需要正确的方向。90%的人买股票时的想法并不正确，他们希望买入后下周就能上涨，所以当股票下跌时，他们就会感觉很糟糕，但他恰恰相反，甚至希望股价下跌，这样就能够买入更多。
更重要的是，巴菲特的“价值投资”也在与时俱进。邵宇对记者表示，巴菲特整体的思路是跟随美国经济的长期走势，比如投资可口可乐、卡夫亨氏等消费股，以及美国银行、美国运通等金融股。近年来巴菲特投资苹果是一个比较大的调整，也成为过去十年最成功的投资案例，巴菲特正在调整他的投资理念，跟上科技时代的步伐。
巴菲特的战绩也给了投资者不少启示。邵宇表示，投资者需要抓住每一个时代最基础的潮流究竟在哪儿，找到大的配置方向很重要，龙头公司可以长期持有。
“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，巴菲特超乎常人的魄力也带来了丰厚的回报。例如，在2008年金融危机期间，伯克希尔为多家蓝筹公司提供了“救命”资金，包括高盛集团和通用电气公司。最终，伯克希尔在金融危机期间的投资赚了超过100亿美元。
当然，巴菲特在投资上也犯过不少错误，但欣然承认错误并汲取经验造就了一个真实的、有血有肉的“股神”。例如，巴菲特坦言伯克希尔2016年斥资321亿美元收购Precision Castparts时“花钱过多”，对“该公司的正常化盈利潜力过于乐观了”，而这是伯克希尔近年来最大的一笔交易。
“这是一个很大的错误，将来我还会犯错误。”巴菲特坦言。
【“投资界春晚”重磅来袭 92岁的巴菲特将对这个动荡的市场说些什么？】
“全球大环境正在剧烈变化，大家肯定想听听巴菲特怎么讲。”对于万众瞩目的伯克希尔股东大会，东方证券首席经济学家邵宇向记者表示。
2022年，全球新冠疫情仍未散去，俄乌冲突发生，美联储等央行计划大力收紧政策来遏制数十年未见的高通胀，全球经济面临衰退风险。
在全球市场陷入动荡之际，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦股东大会将于4月29日-5月1日在全球投资者“圣地”奥马哈举办，时隔两年重回线下，其中备受关注的问答环节被安排在4月30日。现年92岁的巴菲特和98岁的芒格将再度搭档亮相，巴菲特“接班人”、伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(Greg Abel)也将出席。
4月14日，巴菲特接受了前CBS知名主持人查理·罗斯(Charlie Rose)的采访，巴菲特承认年龄确实对他造成了一些影响，比如会忘掉一些名字，阅读速度也不如以前快速，他自嘲是一个“衰退的机器”。不过巴菲特同时也表示，自己仍感觉良好，他正在从事对他而言“世界上最有趣的工作”。
值得注意的是，在今年全球富豪身家普遍缩水的环境下，巴菲特凭借价值投资标的的良好表现，成为少有的身家不减反增的富豪。伯克希尔的总市值也跻身美国市值最高的十家上市公司中唯一的非科技企业。
简基金资深研究员张竹然对21世纪经济报道记者表示，市场的参与者会有变化，投资人会有变化，标的公司会有变化，行业景气度会有变化，但是市场背后的人性终究没有任何变化，这就是巴菲特价值投资理念历久弥新的内核所在。
“大象级”交易难觅
在市场动荡不安之际，今年巴菲特动作频频。
在2020年清仓了西方石油后，巴菲特今年选择了“吃回头草”，今年3月多次加仓西方石油公司，大举投入约70亿美元。对此巴菲特表示，“我们看了西方石油2月25日的财报电话会议，随后我们买下了所有能买的东西。我看了财报中每一个数字，西方石油首席执行官Vicki Hollub正以正确的方式经营公司。”
此外，3月21日，伯克希尔宣布以116亿美元的价格收购保险公司Alleghany，不过，这一交易规模仍不属于巴菲特反复提及的“大象级”交易机会。
巴菲特今年还加大了在科技硬件领域的投资，大举押注惠普。在投入约40亿美元后，伯克希尔已拥有近1.21亿股惠普公司股份，相当于约11%的股权，成为惠普第一大股东。不过惠普能否成为巴菲特的“下一个苹果”还有待现实检验。
尽管今年巴菲特投资动作并不算少，但“大象级”交易依旧难觅。自2016年斥资321亿美元收购飞机和工业零件制造商Precision Castparts以来，巴菲特已经6年没有进行“大象级”交易。
有分析认为，巴菲特面临来自寻求快速进行收购交易的私募股权和其它基金的空前竞争，而它们给出的收购价往往高于巴菲特愿意支付的价格。
与此同时，2021年末伯克希尔的现金及现金等价物超过1400亿美元，其中有1200亿美元是美国国债。对此巴菲特表示，目前伯克希尔的超高现金持仓水平依然是因为找不到符合伯克希尔持仓标准的公司(或部分股权)所致。
张竹然认为，目前根据巴菲特的理念找不到很多合适的标的，在此情况之下静观其变是上策，也造成了伯克希尔的超高现金持仓。
因此回购股票就成了巴菲特为数不多的选择。去年伯克希尔没有进行大的收购，但继续积极回购股票。巴菲特在今年早些时候的股东信中表示，伯克希尔在过去两年中花费了517亿美元用于回购股票，“有时，当其他途径没有什么吸引力时，回购对伯克希尔股东来说具有积极意义。”
投资理念历久弥新
巴菲特很早就参悟了复利的能量。复利的力量也在伯克希尔的股价上反映得淋漓尽致。1965年-2021年，伯克希尔市值复合年增长率为20.1%，超过标普500指数的10.5%。经过五十多年的积累，1964年-2021年伯克希尔的市值惊人地增长了3641613%，也就是3万多倍，同时标普500指数也增长了30209%，超过300倍。
价值投资是巴菲特制胜的法宝。巴菲特强调，做投资并不需要极度聪明的头脑，但需要正确的方向。90%的人买股票时的想法并不正确，他们希望买入后下周就能上涨，所以当股票下跌时，他们就会感觉很糟糕，但他恰恰相反，甚至希望股价下跌，这样就能够买入更多。
更重要的是，巴菲特的“价值投资”也在与时俱进。邵宇对记者表示，巴菲特整体的思路是跟随美国经济的长期走势，比如投资可口可乐、卡夫亨氏等消费股，以及美国银行、美国运通等金融股。近年来巴菲特投资苹果是一个比较大的调整，也成为过去十年最成功的投资案例，巴菲特正在调整他的投资理念，跟上科技时代的步伐。
巴菲特的战绩也给了投资者不少启示。邵宇表示，投资者需要抓住每一个时代最基础的潮流究竟在哪儿，找到大的配置方向很重要，龙头公司可以长期持有。
“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，巴菲特超乎常人的魄力也带来了丰厚的回报。例如，在2008年金融危机期间，伯克希尔为多家蓝筹公司提供了“救命”资金，包括高盛集团和通用电气公司。最终，伯克希尔在金融危机期间的投资赚了超过100亿美元。
当然，巴菲特在投资上也犯过不少错误，但欣然承认错误并汲取经验造就了一个真实的、有血有肉的“股神”。例如，巴菲特坦言伯克希尔2016年斥资321亿美元收购Precision Castparts时“花钱过多”，对“该公司的正常化盈利潜力过于乐观了”，而这是伯克希尔近年来最大的一笔交易。
“这是一个很大的错误，将来我还会犯错误。”巴菲特坦言。
吉克隽逸，让人泪目！[泪]
节目中，吉克隽逸第一次在公开场合谈起自己的父亲！原来，在吉克隽逸很小的时候，她的父亲就已经去世了。
吉克隽逸哽咽着说，她跟父亲相处的机会，就是每年独自回凉山为父亲扫墓的时候！
父亲安放的地方还在大凉山老家，很远，到了地方，还要再坐五六个小时的车，然后才可以到达父亲安放的地方。
到了地方，对着父亲讲一讲，感觉自己好像又长大了！
听着别人讲述和父亲的关系，吉克隽逸表示自己是非常羡慕的，因为无论是严厉的，还是宠爱的，吉克隽逸都没有机会知道！
吉克隽逸的父亲叫瓦尔瓦沙，每次回到那个小县城，都会有人说：“啊，瓦沙的女儿回来了！”
吉克隽逸每年都是自己一个人回去，她不希望妈妈一起，因为她觉得没有必要！
想不到，一直以开朗乐观形象示人的吉克隽逸，居然还有这样的身世！
吉克隽逸全程哽咽着讲完，最后却还是笑着说道：“挺好的，不管怎么说我们都长大了！
就连沈腾也感慨道：“挺好，你爸要知道你现在这样，会非常为你骄傲！”
听完吉克隽逸的经历，很多网友都表示，又对她增加了许多好感！
这不仅是一个对待生活积极乐观的女孩，也是一个孝顺和懂得感恩的女孩，有如此优秀的女儿，相信她的父亲在另一个世界也会感到欣慰！
节目中，吉克隽逸第一次在公开场合谈起自己的父亲！原来，在吉克隽逸很小的时候，她的父亲就已经去世了。
吉克隽逸哽咽着说，她跟父亲相处的机会，就是每年独自回凉山为父亲扫墓的时候！
父亲安放的地方还在大凉山老家，很远，到了地方，还要再坐五六个小时的车，然后才可以到达父亲安放的地方。
到了地方，对着父亲讲一讲，感觉自己好像又长大了！
听着别人讲述和父亲的关系，吉克隽逸表示自己是非常羡慕的，因为无论是严厉的，还是宠爱的，吉克隽逸都没有机会知道！
吉克隽逸的父亲叫瓦尔瓦沙，每次回到那个小县城，都会有人说：“啊，瓦沙的女儿回来了！”
吉克隽逸每年都是自己一个人回去，她不希望妈妈一起，因为她觉得没有必要！
想不到，一直以开朗乐观形象示人的吉克隽逸，居然还有这样的身世！
吉克隽逸全程哽咽着讲完，最后却还是笑着说道：“挺好的，不管怎么说我们都长大了！
就连沈腾也感慨道：“挺好，你爸要知道你现在这样，会非常为你骄傲！”
听完吉克隽逸的经历，很多网友都表示，又对她增加了许多好感！
这不仅是一个对待生活积极乐观的女孩，也是一个孝顺和懂得感恩的女孩，有如此优秀的女儿，相信她的父亲在另一个世界也会感到欣慰！
【“动态清零”为何还不能放弃？问问奥密克戎是否真的“温和”了】疫情进入第三年，新冠原始毒株已经变异了五次，第六代就是当下流行的奥密克戎。自从这个病毒诞生，反对“动态清零”的声音就多了起来，主要依据是从数据统计上看，奥密克戎相比它的前身更温和。
的确，大部分国家这一波疫情的病死率已经在千分之一到千分之二左右。英国三月份奥密克戎感染者的病死率低于季节性流感，为0.035%，即每10万奥密克戎感染者中有35人死亡，流感是40人。重症方面，根据美国加州某医院系统的数据，奥密克戎比德尔塔的住院风险降低53%，进ICU的减少75%，住院时长减少近70%。英国、法国、南非的同类型研究结果也一致。广泛接种疫苗的地区，重症比例不超过1%，中国为0.6%。
尽管如此，来自不同国家的多位科学家却都表示，不应该去宣扬奥密克戎是一种更温和的病毒。为什么？因为病死率、重症率看起来科学，却故意模糊了真实世界中的各种条件。至少，有三个真相是经常被忽视的。
首先，抛开传染性谈毒性是“耍流氓”。新冠病毒原始毒株的R0值是2.79，奥密克戎为9.01，形象地说，如果原始毒株能够1人传3人，那么奥密克戎1人可以传染10个人。还要强调的是，R0不是一个实验室内的生物学数据，它是综合了人口密度、抗疫政策、接触频率等一系列社会属性计算得出，它会随着外部环境因素改变而改变。
也就是说，同一个病毒在不同的国家，在人烟稀少的野外和千万级人口的大都市，R0都是不同的。在人口密度高的大城市，或者是人口大国，奥密克戎的破坏性更大。因为一旦分母足够大，病死率再低也会死很多人，重症率再低都会导致医疗系统崩溃，甚至不仅是新冠死亡的暴增，还会挤占其他患者的医疗资源而造成超额死亡。
其次，“病死率”在真实世界中的各个国家并不一致，在各个年龄群的差异也很大。因为病死率不仅和病毒本身的强弱有关，更受到疫苗、特效药、医疗水平、一定数量已经感染过形成免疫的人口等现实因素的共同影响。
有科学家指出，住院率和病死率的下降本质上不是因为病毒本身的毒性减弱，而是群体免疫力的提升。感染和接种疫苗，都可以增加保护。一位病毒学家这样比喻，面对奥密克戎，“一些人住的是稻草房子，另一些人是木头房子，还有一些人是砖房子”。
那些反复接受新冠群体感染的国家如印度，或者全民普及疫苗第三针的新加坡，这一波奥密克戎疫情的病死率就相对较低、死亡人数更少；对个人来说，全程接种两针疫苗并接受加强针的人群，重症率和病死率也要远远低于没有接种的人群。中国的情况，显然与他们大不相同。
第三，防疫政策会改变感染人数和死亡人数。这不仅是中国的经验，也是全球的共识。
在主要的四波疫情中，隔离和限制各类社交距离的政策，一直是公共卫生政策的核心策略。比如同被称为亚洲防疫“优等生”的日本，几乎每一波疫情高峰，都会宣布紧急事态，餐饮缩短营业时间、大型商业设施停止营业、公共交通提前停止服务……
即使在奥密克戎流行初期，欧美各国也都出台了各种严格的防控政策，比如美国发布了疫苗强制接种令，欧洲各国的隔离和限制社交措施甚至在多个城市引发了游行，直到大规模疫苗加强针接种完成后，重点才转向“守住医疗底线不被击穿”和“保护脆弱人群”。但即便是在疫苗的保护下，英国、美国、加拿大、日本等国，奥密克戎造成的死亡人数仍然超过去年夏天的德尔塔变异病毒；在韩国、澳大利亚、新西兰、挪威等国家，死亡人数甚至超过原始毒株和阿尔法变异病毒。
尽管4月12日世界卫生组织的新冠流行病学报告提示，过去一周全球新增病例和死亡持续下降，在国门之外这一波疫情似乎快要结束，但世卫组织认为仍应保持警惕，不能忽视奥密克戎广泛传播后给医疗系统带来的压力和后续变异危险。因为不管是主动免疫，还是依靠疫苗，这一切都不一定能保证未来我们就一定安全：病毒还在变异，仍然可能出现一个新的病毒，推翻我们所建立的每一个乐观的免疫假设。
想明白这些就可以理解，为什么对当下的中国来说，“动态清零”还得坚持。（上观新闻）
的确，大部分国家这一波疫情的病死率已经在千分之一到千分之二左右。英国三月份奥密克戎感染者的病死率低于季节性流感，为0.035%，即每10万奥密克戎感染者中有35人死亡，流感是40人。重症方面，根据美国加州某医院系统的数据，奥密克戎比德尔塔的住院风险降低53%，进ICU的减少75%，住院时长减少近70%。英国、法国、南非的同类型研究结果也一致。广泛接种疫苗的地区，重症比例不超过1%，中国为0.6%。
尽管如此，来自不同国家的多位科学家却都表示，不应该去宣扬奥密克戎是一种更温和的病毒。为什么？因为病死率、重症率看起来科学，却故意模糊了真实世界中的各种条件。至少，有三个真相是经常被忽视的。
首先，抛开传染性谈毒性是“耍流氓”。新冠病毒原始毒株的R0值是2.79，奥密克戎为9.01，形象地说，如果原始毒株能够1人传3人，那么奥密克戎1人可以传染10个人。还要强调的是，R0不是一个实验室内的生物学数据，它是综合了人口密度、抗疫政策、接触频率等一系列社会属性计算得出，它会随着外部环境因素改变而改变。
也就是说，同一个病毒在不同的国家，在人烟稀少的野外和千万级人口的大都市，R0都是不同的。在人口密度高的大城市，或者是人口大国，奥密克戎的破坏性更大。因为一旦分母足够大，病死率再低也会死很多人，重症率再低都会导致医疗系统崩溃，甚至不仅是新冠死亡的暴增，还会挤占其他患者的医疗资源而造成超额死亡。
其次，“病死率”在真实世界中的各个国家并不一致，在各个年龄群的差异也很大。因为病死率不仅和病毒本身的强弱有关，更受到疫苗、特效药、医疗水平、一定数量已经感染过形成免疫的人口等现实因素的共同影响。
有科学家指出，住院率和病死率的下降本质上不是因为病毒本身的毒性减弱，而是群体免疫力的提升。感染和接种疫苗，都可以增加保护。一位病毒学家这样比喻，面对奥密克戎，“一些人住的是稻草房子，另一些人是木头房子，还有一些人是砖房子”。
那些反复接受新冠群体感染的国家如印度，或者全民普及疫苗第三针的新加坡，这一波奥密克戎疫情的病死率就相对较低、死亡人数更少；对个人来说，全程接种两针疫苗并接受加强针的人群，重症率和病死率也要远远低于没有接种的人群。中国的情况，显然与他们大不相同。
第三，防疫政策会改变感染人数和死亡人数。这不仅是中国的经验，也是全球的共识。
在主要的四波疫情中，隔离和限制各类社交距离的政策，一直是公共卫生政策的核心策略。比如同被称为亚洲防疫“优等生”的日本，几乎每一波疫情高峰，都会宣布紧急事态，餐饮缩短营业时间、大型商业设施停止营业、公共交通提前停止服务……
即使在奥密克戎流行初期，欧美各国也都出台了各种严格的防控政策，比如美国发布了疫苗强制接种令，欧洲各国的隔离和限制社交措施甚至在多个城市引发了游行，直到大规模疫苗加强针接种完成后，重点才转向“守住医疗底线不被击穿”和“保护脆弱人群”。但即便是在疫苗的保护下，英国、美国、加拿大、日本等国，奥密克戎造成的死亡人数仍然超过去年夏天的德尔塔变异病毒；在韩国、澳大利亚、新西兰、挪威等国家，死亡人数甚至超过原始毒株和阿尔法变异病毒。
尽管4月12日世界卫生组织的新冠流行病学报告提示，过去一周全球新增病例和死亡持续下降，在国门之外这一波疫情似乎快要结束，但世卫组织认为仍应保持警惕，不能忽视奥密克戎广泛传播后给医疗系统带来的压力和后续变异危险。因为不管是主动免疫，还是依靠疫苗，这一切都不一定能保证未来我们就一定安全：病毒还在变异，仍然可能出现一个新的病毒，推翻我们所建立的每一个乐观的免疫假设。
想明白这些就可以理解，为什么对当下的中国来说，“动态清零”还得坚持。（上观新闻）
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