博傻理论(greater fool theory)简单来说就是击鼓传花（似乎可以解释中国房地产市场），是投机市场和投机者的基本逻辑，它是指在资本市场中（如股票、期货市场）：人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋会花更高的价格从他们那儿把它买走。博傻理论告诉人们的最重要的一个道理是：在这个世界上，傻不可怕，可怕的是做最后一个傻子。

《房地产抄底的艺术》
霍伊特认为多数的投资者／投机者是善于做商品、房地产或者股票交易的。

他得出的结论是，赚钱最多的人显然是在危机期间以特别低的价格买入，
但这些人通常并不是那些取得成功的房地产专家，

因为当房地产价格真的变得很低廉的时候，他们自己可能赶上了低迷时期，手中的流动资金极为缺乏。
结果当机会来临的时候，得到好处的经常是那些拥有足够的流动资金来买入土地与房产的其他领域的人。

他发现，在他所研究的103年间，在芝加哥周
期性的房地产交易中做得最好的是约翰·雅各布·阿斯特（皮货商）、马歇尔·菲尔德（批发与零售商）以及波特·帕尔默（从事贸易与旅馆业）。
这些人没有谁是房地产方面的行家里手，但在房地产危机的谷底，他们手中掌握的全是流动资金，并且很好地利用了自己的这个优势。

#房地产周期##宏观分析框架#
#房地产投资理论基础#

什么是坐轿子？

坐轿子是股市上一种哄抬操纵股价的投机交易行为。投机者预计将有利多或利空的信息公布，股价会随之大涨大落，于是投机者立即买进或卖出股票。等到信息公布，人们大量抢买或抢卖，使股价呈大涨大落的局面，这时投机者再卖出或买进股票，以获取厚利。先买后卖为坐多头轿子，先卖后买称为坐空头轿子。