【#品玩TIC2021科技创新者大会#一场真人、虚拟人、机器人的三人演讲】
演讲人：郭成 STEPVR总裁
各位直播前的小伙伴，大家中午好，我们在思考这个演讲主题时其实花了一点时间，最后把它确定成一场关于元宇宙的show。在这个演讲中我会跟大家去讨论一下，去介绍一下元宇宙是怎么样建设出来的，去讨论一下一家关于元宇宙的公司是怎么建设出来的，一个创业者是怎么从开始一个小小的萌芽成长成一个还有点成就的创业者。
首先是关于元宇宙的起源，我们在考虑元宇宙这件事的时候，每个人都想创造一个世界，包括我在内，我们每个人从小都有一个构筑世界的梦想。我在小的时候希望去挖一点沙子，在我们住的地方的门口通常都会有一些建筑的沙堆，玩一玩泥巴，拿沙子堆一个城堡，长大手边有积木，后来发现我的小朋友有乐高，买了很多乐高给他玩，最近又有类似于自己能打造小游戏的QQ游戏大厅出来，你能做一个小的游戏出来，甚至能做一个小的城市出来。如果我们考虑元宇宙这个话题，我们去打造的城市长成什么样子？估计是这个样子，每个人有自己的形象，可能有自己在元宇宙中的性格，可能能在这个世界中跟所有人自由的交流，就像你在真实的世界中跟每个人自由的交流一样。
我是从2012年关注到VR这个行业，原来叫Oculus的这个眼镜，太酷了，我可能是国内最早的VR的创业者，2013年创立了这家公司。开始的条件非常差，2013年的照片已经找不到了，这是一张拍摄于2014年的照片，办公室当时是这个样子，这个团队从几个人开始生长，我们去想象了一下我们在VR在元宇宙世界里早出来的大门会长成什么样子，然后我们开始工作，开始去制造这个大门，花了八年的时间，在做很多基础技术的研发，在打造一款产品。各位小伙伴会有问题，你想打造的一款产品长成什么样子，我个人非常喜欢看电影，我对创业的主题，我对我所有做的工作，所有的这些事全来自于一部又一部的电影。VR的一部经典电影《头号玩家》，我们对于要打造的技术、要打造的产品，也同样来自于这部电影，来自于《头号玩家》这个小说。我们来看一下，主人公戴上眼镜有视觉，身上有触觉，可以随意移动，可以改换形象，可以拉开一个汽车的大门，坐进去驾驶一辆汽车。我们如果看这段视频，能看到这里面包括很多个元素，如果我们想做一个通向元宇宙的大门，想做一个虚拟的世界，我们就要看看我们是如何感知现在这个世界的。大家感知现在这个世界是通过我们的视觉、听觉、触觉、嗅觉、前庭，不同的感觉给了我们神经的刺激信号，我们就能感知到这个世界。假如我们能像《头号玩家》这种场景一样，给用户以视觉，让他能看到，以听觉，让他能听到，以触觉，让他能在手上感觉到，给他前庭感觉，我们的平衡感，闭上眼睛晃动身体，去跑步，虽然看不到，但是依然能感觉到我们在运动。把这五种信号同步起来，我们就能让大脑认知到一个用计算机产生的再造的世界，这个就是VR的本身，一个通往VR世界，一个通往元宇宙世界的大门，就应该恢复人的五感，用计算机制造出来人的五感能接收真的信号。这个机器长成什么样子，同样这部电影一样给了我们很好的提示，这个机器长成一个小房子的样子，这是在《头号玩家》这部电影里在一个类似于机器房间的一个一个小的房间，每个人在这个房间进入《头号玩家》的世界。有了这些想法之后，我们是如何一步一步将这些东西在八年的研发时间里把它实现的呢？
首先我们恢复了前庭的感觉，让用户能够感受到自己在奔跑，有了这个感觉之后，用户就可以去感受一下真人的CS射击游戏，能感受一个无边无境的环境里自由奔跑，能感受到VR初步的乐趣。我们在三年前用足够大的空间、足够精准的定位捕捉技术，去还原用户的每一个动作，去匹配他的每一个运动，建造出来世界上最大的VR体验空间，大到1000平方。我们在疫情之后用了不到一年时间，在全国范围内开设了近200个这样的VR体验空间，名字叫“未来战场”，在北京、上海、广州、深圳等，在国内多达90多个城市全都有“未来战场”的体验门店。
做完这一步我们又想到了下一步，触觉怎么办？如何在不存在这个事物的情况下让用户感知到这个事物，我们把机器人的互动技术重做了一遍，在台上有一个简略版本，这是一个带有六轴力控的机械臂，如果我戴着VR眼镜，看到了一扇大门，我可以去推动它，这时候这个机械臂给我提供了非常完好的触觉，把这种带触觉的触觉手套技术融合到VR场景里之后，我们发现到给消费者一个特别大震撼的使用场景，我们能复原所有你想想到的世界，再看一个视频。当用户能拿手摸到，玩家能拿身体感受到一个火车在运动，能感受到开一扇门、按一个按钮的时候，大脑会自觉产生一个感觉，这件事是真的，这个产品叫未来探险，我们在这个月会推向全国所有的门店，大家在“未来战场”门店中会感受到一个不一样的侏罗纪世界。
做完这个以后我们又思考了一个问题，我们如何把它带入家庭？这会儿就碰到了一个非常现实的问题，我们现在的体验场地小的有一百多平方，大的有一千个平方，这是典型的家庭场景，只有二十个平方，那怎么办？同样，在这个时间点上我们又回到电影里寻找答案，做一台万向的跑步机出来，能让你在各个方向上行走，能把你拉回到中心的原点，一个2.5平方米的机器就能实现千平米、万平米的运动。这是我的同事在万向跑步机上连续行走、快速走动的视频，这个产品我们会在明年年中结合到触觉、视觉的产品推向市场，那时基本上功能做出来像《头号玩家》展示的第一代的进入VR世界、进入元宇宙世界的大门。我们如果能做这件事，做出来这扇大门口，我们下面要干什么用呢？
元宇宙的产生是为了解放每个人的创造力，我们会发现这个世界虽然说人人平等，但实际上大家得到的机会是不平等的。我去过非洲的肯尼亚，去过内罗毕的贫民窟，贫民窟里的小朋友在铁皮屋子里住，在门口玩泥巴，喝着很脏的水，他从来没想过这个世界多么精彩，高楼大厦什么样子，机器人长什么样子，我能做这样的事。我同样接触过很多有恐惧类疾病的患者，我恐高就不能站在楼上，我有幽闭恐惧症就不能在电梯里、汽车里，这种情况下我们可以把它放到VR环境里，内罗毕的小朋友可以把他带到VR环境里，带到元宇宙里，在一个很简单的单人的设备情况下，他可以得到均等的机会去触摸这个世界、感受这个世界。我自己养了一条小狗，我现在忍不住去想十几年后当它老去，我也老去，但是我了生命会比这只小狗会再长一些，如果我想念它怎么办，我们能不能在元宇宙中通过这条小狗日常的行为再造一条小狗出来，让它在VR的世界中继续陪伴我。虽然它已经去了，但是它好像留在了另外一个世界中，种种这些应用，我们会发现我们去把它实现的时候给了每个人一个平等的机会去体验这个世界，去尝试不同样的可能，去了解这个世界有多么风采了，去想念一个人，去想念一个小动物。
如果在这个世界中，我们每个人应该长成什么样子，我做了一个跟我一模一样的在这个世界中的形象，大家看起来这个好像是我的照片，不是，这是我在虚拟世界中的形象，在元宇宙中的形象，我现在把他请到台上来站到我的旁边。甚至可以有一个不同性别的元宇宙的形象，我们在这个世界中能想象自己不同的样子，能体验不同的生活，能在里面呆很久，包括STEPVR这个公司的使命和目标就是让用户长时间的呆在虚拟世界中。如果用户长时间的呆在虚拟世界中，现实世界中谁去工作，谁去改变现实世界呢？
不用我提示，大家一定有自己心中的答案，你是不是又去看了一部电影？是的，我又去看了一部电影。这是一部叫做《铁甲钢拳》的电影，描述了未来的格斗世界没有拳击手了，所有的拳击手都是机器人，由人一比一操控进行格斗。同样我们受到启发，如果可以操纵一台机器人去格斗，能不能操纵一台机器人去劳动呢？无非把机器人感受到的所有感觉，我们的所有行动赋给机器人，把它的感觉再传给我们，形成一个从虚拟世界到现实世界人与机器人之间的互动，VR世界和现实世界之间的打通，如果能做出这件事来，那我们就能呆在数字世界的同时去影响现实世界。我们推出了机器人的驾驶员计划，这个计划非常宏大，我们需要去把人的五感附着到一台机器人身上，把这个机器人投到千里之外。
一个宏大的计划通常来自于一个小小的点，于是我们制造了给小朋友的激发他们想象力的机器人，在世界科幻大会上我们把它投到现场去使用，我今天也把它带来到现场。也许有小伙伴在问，你这个大黄蜂的形象是不是在背后编程编好了它在动？我们现在请出它背后的驾驶员跟大家打个招呼，大家可以看到它的动作和背后驾驶员的动作是一比一的，我们的驾驶员正在很认真的去驾驶大黄蜂的这个形象，去给大家打招呼表演。我们去投放市场时也发现所有小朋友都喜欢这种产品，他们一下子就对机器人有了另外一个认知，对元宇宙有了另外一个认知。
大家看到我们的机器人之后，说让一个人远程操纵另外一台机器人，那这个人还是在线，跟我们日常所想象的机器人应用场景不太一样，那这个机器人能干什么呢？于是我们又找了很多这个机器人的应用，如果能把一个人的五感连接到机器人上，传到千里之外，这个世界上就不会有工作的不平等，就不会有距离的不平等，我们就会有各种可能性去攀登珠穆朗玛峰，甚至去到月球，我又带来一个简短的短片，看看我们如果能把五感跟机器人连在一起，我们能干什么。医生的远程医疗不是问题，在非洲的人可以看到高楼大厦，你可以跟伙伴一起踢足球，许久不见的爸爸可以见到儿子，繁忙工作的妈妈可以见到小朋友，甚至在你90岁的时候你能摸一下月球。超过大家所有的想象力，把五感带到一台机器人身上的时候，我们就能干这件事。大家连通刚才描述的VR世界，一个五感连接到机器人身上的世界，这就是整个我们对元宇宙的认知，一个打破了物理世界的规律，一个打破了距离的五感的互相联系的互联网。怎么连接起来，通过五感感觉的这些大门，把所有人的五感连接起来，把这些五感附着到机器人身上，连接到虚拟世界当中，我们就叫它VR，连接到机器人上我们就叫它有驾驶员的机器人。
这样统合起来的完整世界，关乎到我们未来的生存状态，这就是STEPVR成立的目标和意义，这就是我在创业之初所想象的一个巨大的场景。任何巨大的想象都是从一点一点干起来的，目前STEPVR拥有超过300个员工，在全国拥有差不多200个线下体验门店，我们还在快速增长，每个月的门店增长在50-100家，我们还在推出我们的产品，未来服务机器人、无感连接机器人会在明年推出，我们VR、元宇宙的第一代大门会在明年6月份推出，所有的想象，任何伟大的梦想，都是从一点一滴干起来的，只要我们有伟大的想象，只要我们有实事求是的精神，只要我们每天沿着一点一滴做，任何人都能发一颗火箭去火星，这件事情可能的。人生就是一个不断在熔炼、不断在重铸、不断在新生的过程。坚持在一件事上，连续冲击一个城墙口，这件事一定会被打破，不管这件事有多大。
我今天的演讲就到这，一场关于元宇宙、机器人、人与虚拟人的演讲，期待明年我们能给大家带来更多更好的产品，期待明年我们能跟大家一起再happy一下，谢谢大家。
演讲人：郭成 STEPVR总裁
各位直播前的小伙伴，大家中午好，我们在思考这个演讲主题时其实花了一点时间，最后把它确定成一场关于元宇宙的show。在这个演讲中我会跟大家去讨论一下，去介绍一下元宇宙是怎么样建设出来的，去讨论一下一家关于元宇宙的公司是怎么建设出来的，一个创业者是怎么从开始一个小小的萌芽成长成一个还有点成就的创业者。
首先是关于元宇宙的起源，我们在考虑元宇宙这件事的时候，每个人都想创造一个世界，包括我在内，我们每个人从小都有一个构筑世界的梦想。我在小的时候希望去挖一点沙子，在我们住的地方的门口通常都会有一些建筑的沙堆，玩一玩泥巴，拿沙子堆一个城堡，长大手边有积木，后来发现我的小朋友有乐高，买了很多乐高给他玩，最近又有类似于自己能打造小游戏的QQ游戏大厅出来，你能做一个小的游戏出来，甚至能做一个小的城市出来。如果我们考虑元宇宙这个话题，我们去打造的城市长成什么样子？估计是这个样子，每个人有自己的形象，可能有自己在元宇宙中的性格，可能能在这个世界中跟所有人自由的交流，就像你在真实的世界中跟每个人自由的交流一样。
我是从2012年关注到VR这个行业，原来叫Oculus的这个眼镜，太酷了，我可能是国内最早的VR的创业者，2013年创立了这家公司。开始的条件非常差，2013年的照片已经找不到了，这是一张拍摄于2014年的照片，办公室当时是这个样子，这个团队从几个人开始生长，我们去想象了一下我们在VR在元宇宙世界里早出来的大门会长成什么样子，然后我们开始工作，开始去制造这个大门，花了八年的时间，在做很多基础技术的研发，在打造一款产品。各位小伙伴会有问题，你想打造的一款产品长成什么样子，我个人非常喜欢看电影，我对创业的主题，我对我所有做的工作，所有的这些事全来自于一部又一部的电影。VR的一部经典电影《头号玩家》，我们对于要打造的技术、要打造的产品，也同样来自于这部电影，来自于《头号玩家》这个小说。我们来看一下，主人公戴上眼镜有视觉，身上有触觉，可以随意移动，可以改换形象，可以拉开一个汽车的大门，坐进去驾驶一辆汽车。我们如果看这段视频，能看到这里面包括很多个元素，如果我们想做一个通向元宇宙的大门，想做一个虚拟的世界，我们就要看看我们是如何感知现在这个世界的。大家感知现在这个世界是通过我们的视觉、听觉、触觉、嗅觉、前庭，不同的感觉给了我们神经的刺激信号，我们就能感知到这个世界。假如我们能像《头号玩家》这种场景一样，给用户以视觉，让他能看到，以听觉，让他能听到，以触觉，让他能在手上感觉到，给他前庭感觉，我们的平衡感，闭上眼睛晃动身体，去跑步，虽然看不到，但是依然能感觉到我们在运动。把这五种信号同步起来，我们就能让大脑认知到一个用计算机产生的再造的世界，这个就是VR的本身，一个通往VR世界，一个通往元宇宙世界的大门，就应该恢复人的五感，用计算机制造出来人的五感能接收真的信号。这个机器长成什么样子，同样这部电影一样给了我们很好的提示，这个机器长成一个小房子的样子，这是在《头号玩家》这部电影里在一个类似于机器房间的一个一个小的房间，每个人在这个房间进入《头号玩家》的世界。有了这些想法之后，我们是如何一步一步将这些东西在八年的研发时间里把它实现的呢？
首先我们恢复了前庭的感觉，让用户能够感受到自己在奔跑，有了这个感觉之后，用户就可以去感受一下真人的CS射击游戏，能感受一个无边无境的环境里自由奔跑，能感受到VR初步的乐趣。我们在三年前用足够大的空间、足够精准的定位捕捉技术，去还原用户的每一个动作，去匹配他的每一个运动，建造出来世界上最大的VR体验空间，大到1000平方。我们在疫情之后用了不到一年时间，在全国范围内开设了近200个这样的VR体验空间，名字叫“未来战场”，在北京、上海、广州、深圳等，在国内多达90多个城市全都有“未来战场”的体验门店。
做完这一步我们又想到了下一步，触觉怎么办？如何在不存在这个事物的情况下让用户感知到这个事物，我们把机器人的互动技术重做了一遍，在台上有一个简略版本，这是一个带有六轴力控的机械臂，如果我戴着VR眼镜，看到了一扇大门，我可以去推动它，这时候这个机械臂给我提供了非常完好的触觉，把这种带触觉的触觉手套技术融合到VR场景里之后，我们发现到给消费者一个特别大震撼的使用场景，我们能复原所有你想想到的世界，再看一个视频。当用户能拿手摸到，玩家能拿身体感受到一个火车在运动，能感受到开一扇门、按一个按钮的时候，大脑会自觉产生一个感觉，这件事是真的，这个产品叫未来探险，我们在这个月会推向全国所有的门店，大家在“未来战场”门店中会感受到一个不一样的侏罗纪世界。
做完这个以后我们又思考了一个问题，我们如何把它带入家庭？这会儿就碰到了一个非常现实的问题，我们现在的体验场地小的有一百多平方，大的有一千个平方，这是典型的家庭场景，只有二十个平方，那怎么办？同样，在这个时间点上我们又回到电影里寻找答案，做一台万向的跑步机出来，能让你在各个方向上行走，能把你拉回到中心的原点，一个2.5平方米的机器就能实现千平米、万平米的运动。这是我的同事在万向跑步机上连续行走、快速走动的视频，这个产品我们会在明年年中结合到触觉、视觉的产品推向市场，那时基本上功能做出来像《头号玩家》展示的第一代的进入VR世界、进入元宇宙世界的大门。我们如果能做这件事，做出来这扇大门口，我们下面要干什么用呢？
元宇宙的产生是为了解放每个人的创造力，我们会发现这个世界虽然说人人平等，但实际上大家得到的机会是不平等的。我去过非洲的肯尼亚，去过内罗毕的贫民窟，贫民窟里的小朋友在铁皮屋子里住，在门口玩泥巴，喝着很脏的水，他从来没想过这个世界多么精彩，高楼大厦什么样子，机器人长什么样子，我能做这样的事。我同样接触过很多有恐惧类疾病的患者，我恐高就不能站在楼上，我有幽闭恐惧症就不能在电梯里、汽车里，这种情况下我们可以把它放到VR环境里，内罗毕的小朋友可以把他带到VR环境里，带到元宇宙里，在一个很简单的单人的设备情况下，他可以得到均等的机会去触摸这个世界、感受这个世界。我自己养了一条小狗，我现在忍不住去想十几年后当它老去，我也老去，但是我了生命会比这只小狗会再长一些，如果我想念它怎么办，我们能不能在元宇宙中通过这条小狗日常的行为再造一条小狗出来，让它在VR的世界中继续陪伴我。虽然它已经去了，但是它好像留在了另外一个世界中，种种这些应用，我们会发现我们去把它实现的时候给了每个人一个平等的机会去体验这个世界，去尝试不同样的可能，去了解这个世界有多么风采了，去想念一个人，去想念一个小动物。
如果在这个世界中，我们每个人应该长成什么样子，我做了一个跟我一模一样的在这个世界中的形象，大家看起来这个好像是我的照片，不是，这是我在虚拟世界中的形象，在元宇宙中的形象，我现在把他请到台上来站到我的旁边。甚至可以有一个不同性别的元宇宙的形象，我们在这个世界中能想象自己不同的样子，能体验不同的生活，能在里面呆很久，包括STEPVR这个公司的使命和目标就是让用户长时间的呆在虚拟世界中。如果用户长时间的呆在虚拟世界中，现实世界中谁去工作，谁去改变现实世界呢？
不用我提示，大家一定有自己心中的答案，你是不是又去看了一部电影？是的，我又去看了一部电影。这是一部叫做《铁甲钢拳》的电影，描述了未来的格斗世界没有拳击手了，所有的拳击手都是机器人，由人一比一操控进行格斗。同样我们受到启发，如果可以操纵一台机器人去格斗，能不能操纵一台机器人去劳动呢？无非把机器人感受到的所有感觉，我们的所有行动赋给机器人，把它的感觉再传给我们，形成一个从虚拟世界到现实世界人与机器人之间的互动，VR世界和现实世界之间的打通，如果能做出这件事来，那我们就能呆在数字世界的同时去影响现实世界。我们推出了机器人的驾驶员计划，这个计划非常宏大，我们需要去把人的五感附着到一台机器人身上，把这个机器人投到千里之外。
一个宏大的计划通常来自于一个小小的点，于是我们制造了给小朋友的激发他们想象力的机器人，在世界科幻大会上我们把它投到现场去使用，我今天也把它带来到现场。也许有小伙伴在问，你这个大黄蜂的形象是不是在背后编程编好了它在动？我们现在请出它背后的驾驶员跟大家打个招呼，大家可以看到它的动作和背后驾驶员的动作是一比一的，我们的驾驶员正在很认真的去驾驶大黄蜂的这个形象，去给大家打招呼表演。我们去投放市场时也发现所有小朋友都喜欢这种产品，他们一下子就对机器人有了另外一个认知，对元宇宙有了另外一个认知。
大家看到我们的机器人之后，说让一个人远程操纵另外一台机器人，那这个人还是在线，跟我们日常所想象的机器人应用场景不太一样，那这个机器人能干什么呢？于是我们又找了很多这个机器人的应用，如果能把一个人的五感连接到机器人上，传到千里之外，这个世界上就不会有工作的不平等，就不会有距离的不平等，我们就会有各种可能性去攀登珠穆朗玛峰，甚至去到月球，我又带来一个简短的短片，看看我们如果能把五感跟机器人连在一起，我们能干什么。医生的远程医疗不是问题，在非洲的人可以看到高楼大厦，你可以跟伙伴一起踢足球，许久不见的爸爸可以见到儿子，繁忙工作的妈妈可以见到小朋友，甚至在你90岁的时候你能摸一下月球。超过大家所有的想象力，把五感带到一台机器人身上的时候，我们就能干这件事。大家连通刚才描述的VR世界，一个五感连接到机器人身上的世界，这就是整个我们对元宇宙的认知，一个打破了物理世界的规律，一个打破了距离的五感的互相联系的互联网。怎么连接起来，通过五感感觉的这些大门，把所有人的五感连接起来，把这些五感附着到机器人身上，连接到虚拟世界当中，我们就叫它VR，连接到机器人上我们就叫它有驾驶员的机器人。
这样统合起来的完整世界，关乎到我们未来的生存状态，这就是STEPVR成立的目标和意义，这就是我在创业之初所想象的一个巨大的场景。任何巨大的想象都是从一点一点干起来的，目前STEPVR拥有超过300个员工，在全国拥有差不多200个线下体验门店，我们还在快速增长，每个月的门店增长在50-100家，我们还在推出我们的产品，未来服务机器人、无感连接机器人会在明年推出，我们VR、元宇宙的第一代大门会在明年6月份推出，所有的想象，任何伟大的梦想，都是从一点一滴干起来的，只要我们有伟大的想象，只要我们有实事求是的精神，只要我们每天沿着一点一滴做，任何人都能发一颗火箭去火星，这件事情可能的。人生就是一个不断在熔炼、不断在重铸、不断在新生的过程。坚持在一件事上，连续冲击一个城墙口，这件事一定会被打破，不管这件事有多大。
我今天的演讲就到这，一场关于元宇宙、机器人、人与虚拟人的演讲，期待明年我们能给大家带来更多更好的产品，期待明年我们能跟大家一起再happy一下，谢谢大家。
指南基金王军国：重仓优质资产 8只新三板基金平均收益率超100%
北交所开市，新三板这块“价值洼地”再次获得资本的青睐。然而，新三板以及北交所拥有约7000家挂脾企业，加之他们属于“更早、更小、更新”创新型公司，投资他们的风险也相对较大。
如何投资新三板、北交所，就成为各路机构面临的现实难题。
一直以来，指南基金都是业内少有的专注新三板市场的投资机构。经过5年多摸爬滚打，让公司探索出了属于自己的一套投资逻辑。指南基金董事长王军国表示，公司坚持价值投资拒绝平庸公司，注重考察标的资产的稀缺性和护城河。同时遵循少而精原则，对看中标的敢于重仓。
据介绍，指南基金先后投资了上市科创板的“硬核公司”西部超导、上市北交所的“牛股”长虹能源、创业板上市的指南针，以及港股上市的思摩尔国际等，8只新三板基金平均收益率超过100%。
坚持价值投资拒绝平庸公司
偏好强稀缺性、护城河深资产
王军国最早从2011年开始接触新三板，彼时市场服务范围还局限在北京中关村等4个高新区。伴随着新三板不断“进化”，2013年扩容至全国，2015年行情大爆发，王军国带着他所筹备的一支新三板基金产品，成为市场参与者和见证者。
下决心扎根新三板，是在2016年。这一年，市场从疯狂逐渐回归理性，避险情绪蔓延，不少盲目跟风的机构撤出。王军国则反其道而行，在这年成立了专注于新三板的投资基金——指南基金。
谈及为何在市场低迷时成立基金，王军国指出，2016年，新三板市场上各大私募机构跑马圈地时代结束，逐步回归理性，市场成为低估值企业标的池，有利于机构布局。
成立基金后，怎么投？当时的新三板，经过几年扩容后，全市场挂牌企业数量超过1万家，如何选标的考验每一位投资人。
亲身经历了跌宕起伏的新三板，王军国给指南基金定下投资铁律：坚持价值投资、拒绝平庸公司。选择标的资产一定要选强稀缺性，同时拥有较深“护城河”的企业。
操作层面，指南基金更为关注企业的成长性，以包括净资产收益率与自有现金流在内的企业财务状况作为投资的基本准绳。同时，指南基金也极为关注被投企业管理团队、创始人的情况，认为企业家的才能和品格往往是企业发展的关键，其专业水平和道德水准足以影响企业后续的发展。
长期重仓优质资产
8只基金平均收益率超100%
指南基金在理念上坚持价值投资，在打法上力求精准，投资企业少而精，对看中标的常常重仓持有。推出的每只基金一般只会投资3-4个项目，几年下来积累了不少经典案例，如科创板首批上市的西部超导，北交所首批上市的长虹能源。
2018年，指南基金投资西部超导，该公司属于“稀缺性”比较强的资产。公司主要生产高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料，是目前国内唯一的低温超导线材生产企业，是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业，该公司产品补上了我国新型战机、大飞机、直升机、航空发动机、舰船制造所需关键材料的“短板”，解决了飞机制造关键钛合金材料的“卡脖子”问题。
2019年7月22日，西部超导成为科创板首批上市企业。目前公司总市值大约为430亿元左右，较新三板摘牌时49亿元市值相比，提升近8倍。该公司估值提升更多不是因为制度红利，而是有业绩打底。2019年公司净利润为1.58亿元，今年前三季度增至5.38亿元。
值得一提的是，虽然“押注”西部超导成功，但在2018年到2019年上半年的新三板“低谷期”，西部超导股价也曾长期表现不佳。适时，指南基金已是西部超导最大的民营机构股东，持有公司270多万股。面对股价持续下跌的压力，指南基金依然始终紧握筹码，最终等来了西部超导业绩、股价双爆发的时刻。
实际上，在作出投资决策前，指南基金会通过多轮的调查、筛选、审慎分析投资标的的价值，确保其在有限的投资期限中具有足够的发展确定性，减少犯错的可能性。而在确定投资标的价值后，则应对企业发展抱有坚定的信心，关注企业的长期成长空间，以足够的耐心和恒心静候企业业绩爆发。
正是这样的投资理念，指导着指南基金不断买入市场“牛股”。
如长虹能源就是指南基金重仓的另一只股票。11月15日，长虹能源成为北交所首批上市企业。从参与2020年长虹能源在新三板上的首笔交易开始，指南基金的多支基金及自有资金持续加仓长虹能源。今年2月，指南基金参与了长虹能源的战略配售，长虹能源战略配售竞争激烈，仅安信证券、红塔证券和指南基金三家财务投资人入局，指南基金在三家财务投资人中拿到了最多的投资份额，这也是目前指南基金参与的唯一一家战略配售。长虹能源是我国电动工具用锂电池和碱性锌锰电池头部企业，自2020年初首笔交易价格7.18元/股计算，目前涨幅已接近20倍。
除了西部超导、长虹能源外，指南基金投中的还有登陆港交所的思摩尔国际，上市沪深A股的指南针、创识科技、中际联合等，已完成投资的8只基金全部实现正收益，平均净值在2.0元以上，平均收益率超100%。
而在新生的北交所市场上，指南基金重仓持有的用友集团旗下金融科技公司用友金融正处于上市审核阶段，指南基金为该公司最大的外部股东。此外，指南基金居于前十大股东的中国第一家独立芯片测试公司华岭股份也已开启上市辅导，计划实现北交所上市。
未来重点布局“专精特新”
随着北交所开市，资本进场速度正在加快。资本进场后，对北交所和新三板市场带来深刻影响。如何投资北交所乃至整个新三板，就是摆在机构投资者面前的现实难题。
王军国表示，针对北交所市场，公司计划采取两种交易方式：一是关注优质公司在北交所上市时的战略配售机会，另一种则是在二级市场布局。“有些企业可能现在估值已经比较高了，但随着企业业绩不断提升高估值会被消化，因此其中存在长期成长性的企业还是可以配置的。”
目前，指南基金已经为北交所的设立申请了证券私募基金牌照，前期公司也发行了针对北交所的产品，目前已经募资完成，随时可进行投资。
虽然指南基金已申请了证券私募基金牌照，但未来公司仍将坚持价值投资、关注长期成长。由于北交所脱胎于新三板，加之登陆北交所公司必须是创新层企业。基于这样的逻辑，王军国表示，公司仍将整体延续过去在新三板的投资策略，积极布局基础层和创新层具有发展潜力的“专精特新”企业，等待其在北交所或其他A股市场上市。特别是一大批市盈率在十几倍甚至十倍以下、基本面优质的公司，仍有较大投资空间。
北交所开市，新三板这块“价值洼地”再次获得资本的青睐。然而，新三板以及北交所拥有约7000家挂脾企业，加之他们属于“更早、更小、更新”创新型公司，投资他们的风险也相对较大。
如何投资新三板、北交所，就成为各路机构面临的现实难题。
一直以来，指南基金都是业内少有的专注新三板市场的投资机构。经过5年多摸爬滚打，让公司探索出了属于自己的一套投资逻辑。指南基金董事长王军国表示，公司坚持价值投资拒绝平庸公司，注重考察标的资产的稀缺性和护城河。同时遵循少而精原则，对看中标的敢于重仓。
据介绍，指南基金先后投资了上市科创板的“硬核公司”西部超导、上市北交所的“牛股”长虹能源、创业板上市的指南针，以及港股上市的思摩尔国际等，8只新三板基金平均收益率超过100%。
坚持价值投资拒绝平庸公司
偏好强稀缺性、护城河深资产
王军国最早从2011年开始接触新三板，彼时市场服务范围还局限在北京中关村等4个高新区。伴随着新三板不断“进化”，2013年扩容至全国，2015年行情大爆发，王军国带着他所筹备的一支新三板基金产品，成为市场参与者和见证者。
下决心扎根新三板，是在2016年。这一年，市场从疯狂逐渐回归理性，避险情绪蔓延，不少盲目跟风的机构撤出。王军国则反其道而行，在这年成立了专注于新三板的投资基金——指南基金。
谈及为何在市场低迷时成立基金，王军国指出，2016年，新三板市场上各大私募机构跑马圈地时代结束，逐步回归理性，市场成为低估值企业标的池，有利于机构布局。
成立基金后，怎么投？当时的新三板，经过几年扩容后，全市场挂牌企业数量超过1万家，如何选标的考验每一位投资人。
亲身经历了跌宕起伏的新三板，王军国给指南基金定下投资铁律：坚持价值投资、拒绝平庸公司。选择标的资产一定要选强稀缺性，同时拥有较深“护城河”的企业。
操作层面，指南基金更为关注企业的成长性，以包括净资产收益率与自有现金流在内的企业财务状况作为投资的基本准绳。同时，指南基金也极为关注被投企业管理团队、创始人的情况，认为企业家的才能和品格往往是企业发展的关键，其专业水平和道德水准足以影响企业后续的发展。
长期重仓优质资产
8只基金平均收益率超100%
指南基金在理念上坚持价值投资，在打法上力求精准，投资企业少而精，对看中标的常常重仓持有。推出的每只基金一般只会投资3-4个项目，几年下来积累了不少经典案例，如科创板首批上市的西部超导，北交所首批上市的长虹能源。
2018年，指南基金投资西部超导，该公司属于“稀缺性”比较强的资产。公司主要生产高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料，是目前国内唯一的低温超导线材生产企业，是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业，该公司产品补上了我国新型战机、大飞机、直升机、航空发动机、舰船制造所需关键材料的“短板”，解决了飞机制造关键钛合金材料的“卡脖子”问题。
2019年7月22日，西部超导成为科创板首批上市企业。目前公司总市值大约为430亿元左右，较新三板摘牌时49亿元市值相比，提升近8倍。该公司估值提升更多不是因为制度红利，而是有业绩打底。2019年公司净利润为1.58亿元，今年前三季度增至5.38亿元。
值得一提的是，虽然“押注”西部超导成功，但在2018年到2019年上半年的新三板“低谷期”，西部超导股价也曾长期表现不佳。适时，指南基金已是西部超导最大的民营机构股东，持有公司270多万股。面对股价持续下跌的压力，指南基金依然始终紧握筹码，最终等来了西部超导业绩、股价双爆发的时刻。
实际上，在作出投资决策前，指南基金会通过多轮的调查、筛选、审慎分析投资标的的价值，确保其在有限的投资期限中具有足够的发展确定性，减少犯错的可能性。而在确定投资标的价值后，则应对企业发展抱有坚定的信心，关注企业的长期成长空间，以足够的耐心和恒心静候企业业绩爆发。
正是这样的投资理念，指导着指南基金不断买入市场“牛股”。
如长虹能源就是指南基金重仓的另一只股票。11月15日，长虹能源成为北交所首批上市企业。从参与2020年长虹能源在新三板上的首笔交易开始，指南基金的多支基金及自有资金持续加仓长虹能源。今年2月，指南基金参与了长虹能源的战略配售，长虹能源战略配售竞争激烈，仅安信证券、红塔证券和指南基金三家财务投资人入局，指南基金在三家财务投资人中拿到了最多的投资份额，这也是目前指南基金参与的唯一一家战略配售。长虹能源是我国电动工具用锂电池和碱性锌锰电池头部企业，自2020年初首笔交易价格7.18元/股计算，目前涨幅已接近20倍。
除了西部超导、长虹能源外，指南基金投中的还有登陆港交所的思摩尔国际，上市沪深A股的指南针、创识科技、中际联合等，已完成投资的8只基金全部实现正收益，平均净值在2.0元以上，平均收益率超100%。
而在新生的北交所市场上，指南基金重仓持有的用友集团旗下金融科技公司用友金融正处于上市审核阶段，指南基金为该公司最大的外部股东。此外，指南基金居于前十大股东的中国第一家独立芯片测试公司华岭股份也已开启上市辅导，计划实现北交所上市。
未来重点布局“专精特新”
随着北交所开市，资本进场速度正在加快。资本进场后，对北交所和新三板市场带来深刻影响。如何投资北交所乃至整个新三板，就是摆在机构投资者面前的现实难题。
王军国表示，针对北交所市场，公司计划采取两种交易方式：一是关注优质公司在北交所上市时的战略配售机会，另一种则是在二级市场布局。“有些企业可能现在估值已经比较高了，但随着企业业绩不断提升高估值会被消化，因此其中存在长期成长性的企业还是可以配置的。”
目前，指南基金已经为北交所的设立申请了证券私募基金牌照，前期公司也发行了针对北交所的产品，目前已经募资完成，随时可进行投资。
虽然指南基金已申请了证券私募基金牌照，但未来公司仍将坚持价值投资、关注长期成长。由于北交所脱胎于新三板，加之登陆北交所公司必须是创新层企业。基于这样的逻辑，王军国表示，公司仍将整体延续过去在新三板的投资策略，积极布局基础层和创新层具有发展潜力的“专精特新”企业，等待其在北交所或其他A股市场上市。特别是一大批市盈率在十几倍甚至十倍以下、基本面优质的公司，仍有较大投资空间。
DNA决定你能干啥项目？
一个口舌不清的人不适合演说，
对商业没嗅觉的人做不了营销，
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不要盲目跟风啥项目是风口？
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如果你想赚钱，不妨参加项目操盘手，
系统诊断下你适合干啥，再选行先品[OK]
——黄锦山《项目操盘手》 https://t.cn/RyhNiEC
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