“2020年冬天,世界衛生組織發佈了《加速消除宮頸癌全球戰略》,其中就包括要在2030年時,保證90%的女孩在15歲之前完成HPV疫苗接種。194個國家許下了承諾,中國也是其中之一。這也是世界衛生組織第一次宣佈,要消除一種癌症。”
我的姥姥也患過宮頸癌,她的一生生育養育了八個子女。雖然宮頸癌未曾是她生命的終點,可多子女妊娠也對她的身體造成了不可逆的損傷,患癌後的化療、放療更是苦不堪言,那時候妈妈陪她在烏市治病,我才剛要上初一,對什麼都很懵懂,不知道為什麼從前姥姥從衛生間出來後因為帶血的紙巾感到懼怕、還有羞愧於告訴給旁人甚至自己的子女。至於HPV疫苗,我也是在大學期間才知道是怎麼回事。說要打、要打,可是總不能一下拿出那麼多錢來,就是想慢慢一針一針打,總也約不上。看到鄂爾多斯市在2020年全國第一個推行免費兩癌篩查、給13-18歲的女孩子免費注射疫苗,真是為那裡的女孩子感到高興,為那裡上到政府、下到基層幹部、科研人員、醫護人員和具體到每一個為這件事付出過努力的人心生敬意。畢竟這是“還沒有人做過,第一個做出試驗的事情”,畢竟其中有10年不懈的推行和累積。
我們總是說,身體是自己的,珍愛生命。可是一個女孩子從懵懂少女到為人妻人母再到蒼蒼老嫗,經歷了环境和岁月漫長的磋磨。像书中提到的广袤的农区和牧区妇女,“她们是那一类最没有自保能力的人,也是最需要照护的人。”筛查让她们中的有些人有幸从正发生的凶险中幸存,疫苗又使得总要步入社会的年轻女孩子可以不步入前人的后尘,早早地保护起自己的身体,及时的防御危险。
从第一次知道HPV后,我了解到过去人们视野中的“死角”,我也愿意把我知道的告诉给身边的每一个女孩子听。知道以后的孩子们都可以在上学期间就打这种疫苗,尽管我和我的朋友没能赶上这种政策,可我还是为这样的变化高兴。
“妈妈做筛查,女儿打疫苗。”
希望每一位妈妈,每一位女儿都身体健康,永远彼此牵挂和陪伴。
我的姥姥也患過宮頸癌,她的一生生育養育了八個子女。雖然宮頸癌未曾是她生命的終點,可多子女妊娠也對她的身體造成了不可逆的損傷,患癌後的化療、放療更是苦不堪言,那時候妈妈陪她在烏市治病,我才剛要上初一,對什麼都很懵懂,不知道為什麼從前姥姥從衛生間出來後因為帶血的紙巾感到懼怕、還有羞愧於告訴給旁人甚至自己的子女。至於HPV疫苗,我也是在大學期間才知道是怎麼回事。說要打、要打,可是總不能一下拿出那麼多錢來,就是想慢慢一針一針打,總也約不上。看到鄂爾多斯市在2020年全國第一個推行免費兩癌篩查、給13-18歲的女孩子免費注射疫苗,真是為那裡的女孩子感到高興,為那裡上到政府、下到基層幹部、科研人員、醫護人員和具體到每一個為這件事付出過努力的人心生敬意。畢竟這是“還沒有人做過,第一個做出試驗的事情”,畢竟其中有10年不懈的推行和累積。
我們總是說,身體是自己的,珍愛生命。可是一個女孩子從懵懂少女到為人妻人母再到蒼蒼老嫗,經歷了环境和岁月漫長的磋磨。像书中提到的广袤的农区和牧区妇女,“她们是那一类最没有自保能力的人,也是最需要照护的人。”筛查让她们中的有些人有幸从正发生的凶险中幸存,疫苗又使得总要步入社会的年轻女孩子可以不步入前人的后尘,早早地保护起自己的身体,及时的防御危险。
从第一次知道HPV后,我了解到过去人们视野中的“死角”,我也愿意把我知道的告诉给身边的每一个女孩子听。知道以后的孩子们都可以在上学期间就打这种疫苗,尽管我和我的朋友没能赶上这种政策,可我还是为这样的变化高兴。
“妈妈做筛查,女儿打疫苗。”
希望每一位妈妈,每一位女儿都身体健康,永远彼此牵挂和陪伴。
[中芯国际上调2022年资本开支,看好制裁升级下设备国产替代加速]
中芯国际大幅上调 2022 年资本支出,逆周期扩产得到进一步体现
消费电子需求疲软背景下, 全球半导体行业仍处在下行周期。 然而,中芯国际拟将 2022 年资本开支计划从 320.5 亿元上调到 456.0 亿元,进一步加大逆周期投资力度。我们认为核心原因体现在: 1) 本土晶圆产能供需缺口依旧较大, 2021 年底中国大陆晶圆全球产能占比仅为 16%(包含台积电、海力士等外资产能),远低于半导体销售额全球占比( 35%),自主可控为逆周期扩产核心驱动力。 我们统计发现,仅华虹集团、中芯国际、长江存储、合肥长鑫四家晶圆厂未来合计扩产产能将过 100 万片/月。 2022 年8 月 26 日,中芯国际拟在天津投资 75 亿美元建设 12 英寸产线,规划产能10 万片/月,进一步验证逆周期扩产需求。 2) 随着美国对中国大陆半导体制裁持续升级, 本土晶圆厂持续加大对核心设备采购力度。
Q3 业绩兑现延续高速增长,自主可控链条业绩最确定板块
1) 2022Q1-Q3 十一家半导体设备企业合计实现营业收入 246 亿元,同比+52%;其中 2022Q3 合计营收 102 亿元,同比+69%, 收入端增长提速。 2) 2022Q1-Q3 十一家半导体设备企业归母净利润和扣非归母净利润分别达到 47 和 40 亿元,同比+73%和+129%,明显高于收入端增速。 3) 截至 2022Q3 末,十一家半导体设备企业存货和合同负债分别达到 133 和 284亿元,分别同比+69%和+76%,达到历史最高点,验证在手订单饱满。 考虑到已有订单取消概率不大,随着相关订单陆续交付, 2022Q4 和 2023 年行业业绩高增长有较强确定性。 由此可见, 无论是当前业绩还是未来业绩,半导体设备都是自主可控链条里面业绩确定性最强的细分板块之一。
制裁恐慌情绪逐步消除, 看好半导体设备国产替代加速
随着美国对 128 层及以上 NAND 芯片、 18nm 及以下 DRAM 相关设备进一步管控, 引发市场对于长江存储和合肥长鑫后续扩产的担忧。 短期来看, 我们认为 2022-2023 年扩产影响不大,对相关设备公司业绩影响较小。 2024 年后虽有一定不确定性,但我们认为随着美国对中国半导体产业持续打压,会加速半导体产业国产替代。 参考 2018 年以来中国半导体设备的长足进步: 1) 在业务规模方面, 本土半导体设备企业实现快速突破,最直观体现收入规模实现了数倍增长,我们预计 2022 年华海清科、长川科技、盛美上海、拓荆科技营业收入分别较 2017 年增长 87、 15、 10、 8 倍。2) 在技术层面, 拓荆科技、中微公司等企业在 14nm 及以下逻辑、 128L 3DNAND、 19/17 nm DRAM 等先进制程领域已有技术储备。 展望未来, 在已经实现 0-1 突破的基础上, 2024 年之后本土半导体设备企业在 14nm 及以下逻辑、 128L 3D NAND、 DRAM 领域是否可以实现大规模突破,我们应该持有更加乐观的态度,看好制裁升级背景下设备国产替代进程加速。
盈利预测与投资评级: 短期来看,本土半导体设备企业在手订单充足,2022-2023 年业绩延续高速增长。中长期来看,看好制裁升级下国产替代进程加速, 2024-2025 年需求不必过分悲观。优先考虑存储收入占比较低及超跌品种,重点推荐【长川科技】、【至纯科技】、【拓荆科技-U】、【芯源微】、【华海清科】、【北方华创】、【中微公司】、【盛美上海】、【华峰测控】。建议关注【万业企业】、【精测电子】、 【赛腾股份】。https://t.cn/A6or24gE
中芯国际大幅上调 2022 年资本支出,逆周期扩产得到进一步体现
消费电子需求疲软背景下, 全球半导体行业仍处在下行周期。 然而,中芯国际拟将 2022 年资本开支计划从 320.5 亿元上调到 456.0 亿元,进一步加大逆周期投资力度。我们认为核心原因体现在: 1) 本土晶圆产能供需缺口依旧较大, 2021 年底中国大陆晶圆全球产能占比仅为 16%(包含台积电、海力士等外资产能),远低于半导体销售额全球占比( 35%),自主可控为逆周期扩产核心驱动力。 我们统计发现,仅华虹集团、中芯国际、长江存储、合肥长鑫四家晶圆厂未来合计扩产产能将过 100 万片/月。 2022 年8 月 26 日,中芯国际拟在天津投资 75 亿美元建设 12 英寸产线,规划产能10 万片/月,进一步验证逆周期扩产需求。 2) 随着美国对中国大陆半导体制裁持续升级, 本土晶圆厂持续加大对核心设备采购力度。
Q3 业绩兑现延续高速增长,自主可控链条业绩最确定板块
1) 2022Q1-Q3 十一家半导体设备企业合计实现营业收入 246 亿元,同比+52%;其中 2022Q3 合计营收 102 亿元,同比+69%, 收入端增长提速。 2) 2022Q1-Q3 十一家半导体设备企业归母净利润和扣非归母净利润分别达到 47 和 40 亿元,同比+73%和+129%,明显高于收入端增速。 3) 截至 2022Q3 末,十一家半导体设备企业存货和合同负债分别达到 133 和 284亿元,分别同比+69%和+76%,达到历史最高点,验证在手订单饱满。 考虑到已有订单取消概率不大,随着相关订单陆续交付, 2022Q4 和 2023 年行业业绩高增长有较强确定性。 由此可见, 无论是当前业绩还是未来业绩,半导体设备都是自主可控链条里面业绩确定性最强的细分板块之一。
制裁恐慌情绪逐步消除, 看好半导体设备国产替代加速
随着美国对 128 层及以上 NAND 芯片、 18nm 及以下 DRAM 相关设备进一步管控, 引发市场对于长江存储和合肥长鑫后续扩产的担忧。 短期来看, 我们认为 2022-2023 年扩产影响不大,对相关设备公司业绩影响较小。 2024 年后虽有一定不确定性,但我们认为随着美国对中国半导体产业持续打压,会加速半导体产业国产替代。 参考 2018 年以来中国半导体设备的长足进步: 1) 在业务规模方面, 本土半导体设备企业实现快速突破,最直观体现收入规模实现了数倍增长,我们预计 2022 年华海清科、长川科技、盛美上海、拓荆科技营业收入分别较 2017 年增长 87、 15、 10、 8 倍。2) 在技术层面, 拓荆科技、中微公司等企业在 14nm 及以下逻辑、 128L 3DNAND、 19/17 nm DRAM 等先进制程领域已有技术储备。 展望未来, 在已经实现 0-1 突破的基础上, 2024 年之后本土半导体设备企业在 14nm 及以下逻辑、 128L 3D NAND、 DRAM 领域是否可以实现大规模突破,我们应该持有更加乐观的态度,看好制裁升级背景下设备国产替代进程加速。
盈利预测与投资评级: 短期来看,本土半导体设备企业在手订单充足,2022-2023 年业绩延续高速增长。中长期来看,看好制裁升级下国产替代进程加速, 2024-2025 年需求不必过分悲观。优先考虑存储收入占比较低及超跌品种,重点推荐【长川科技】、【至纯科技】、【拓荆科技-U】、【芯源微】、【华海清科】、【北方华创】、【中微公司】、【盛美上海】、【华峰测控】。建议关注【万业企业】、【精测电子】、 【赛腾股份】。https://t.cn/A6or24gE
1-7 我真的太爱丹镇北京了[泪]
8 祝上海秋天全球巡演顺利!
9-13 火烧云的拌拌荷包蛋好吃到昏迷,喜酸人必吃。还有油渣怎么能那么香??真的好好吃~油焖鸡倒是中规中矩,冰粉和米酒也一般。
14-15 面包脑袋买了一堆面包,今年真的不打算减肥了
16-17 默默嗑cp
18 是喜欢的燕麦桂花拿铁
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9-13 火烧云的拌拌荷包蛋好吃到昏迷,喜酸人必吃。还有油渣怎么能那么香??真的好好吃~油焖鸡倒是中规中矩,冰粉和米酒也一般。
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16-17 默默嗑cp
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