#原神[超话]# 事情是这样的 当时和小伙伴做了一个报菜名的整活视频 我朋友就是属于比较非 姥爷已经四命了 可能有一些角色他没有 新出的四星他也没抽 本来这种事情就是当个玩笑过去了大家都没在乎 今天又来一个人在我评论区杠[黑线]原神这个游戏角色很多就很厉害吗 出新角色我一定要抽吗[哈哈]还有杠精归杠精 我们ip在北京跟这个没关系吧[黑线]一口一个百京爷的什么意思[黑线]

十二星座出轨指数排行榜!
第一名
天秤座
纠结秤的自控能力我真的不敢做太多的评价,你们自己摸着胸问问自己,是不是颜控?是不是喜欢新鲜感?是不是跟一个人长期相处以后会腻?是不是想换个对象?

第二名
双鱼座
小公主是比较好勾搭的,基本上你能给他爱和关怀,出轨分分钟的事,尤其是会制造浪漫气氛的情场高手,让这个不谙世事的小白兔真的心动到要摇滚,太好骗了!

第三名
双子座
可能不是骚包双子先动的心,但一定是他先把出轨对象撩到动心的,这货比较会拿捏对方心理,然后自己很容易入戏,出轨就这么自然而然的发生了,但受伤的是出轨对象!

第四名
射手座
浪射手很难在风平浪静的感情世界里满足,他们要的是大!波!浪!当然这是三个要求!所以很容易被自己的猎奇心理和欲望而突破道德的枷锁,继续浪不控制!

第五名
水瓶座
天才水瓶看着正经理智,其实内心也是骚得一逼,遇见灵魂相契合的就会和旧爱一拍而散,他们享受的永远是当下,只有当家的满足和快乐才能让他感觉在活着!

第六名
金牛座
牛魔王闷闷的,我是内心乱套的很,他们很容易发现了爱人的缺点而变得无比挑剔,会出现无法容忍对方缺点的心理,此时若出现了个善解人意的妖精,那出轨就是趋势啊!

第七名
摩羯座
摩羯大人出轨的可能仅发生在自己爱人不是自己想要的那一个的情况下,这样的话他迟早会换一个,一开始可能因为种种原因和压力撮合着过了,但小宇宙总有一天会爆发的!

第八名
天蝎座
蝎子精偶尔会控制不住自己骚气的内心与灵魂深处的欲望,他们这方面的保密工作做的挺好的,如果不是自己摊牌,以大家的智商是绝对不会发现的,颤抖吧人类!

第九名
白羊座
傻白羊的出轨基本发生在生理层面,动心是不可能动心的。因为各种原因导致了自己生理上发生反应,这个下身思考的星座当然不会放弃眼下的欢乐,但完事你也找不到我们!

第十名
狮子座
狮子王对爱人还是很有执念的,除非出轨对象是自己深爱千年的人,不然他是不会放弃责任而做出这么丧良心的事的,在感情中的狮子还是很靠谱的!

第十一名
巨蟹座
蟹黄堡别看单身的时候喜欢去当中央空调,呼呼吹暖风,一旦确定了自己爱谁就会全心全意的对一个人,别再说我们巨蟹渣了,他们渣的都不是真爱!

第十二名
处女座
机智处女不但有着超强的自控能力,他们还有着高于常人的感情洁癖,出轨是对他精神肉体双伤害的事情,他们真的做不到,因为昧着良心的事他们觉得早晚会遭报应!

霍华德·马克斯:是靠时间创造了伟大的业绩,而非择时

文章来源于六里投资报 ,作者投资报

8月10日,橡树资本联合创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)在一场对话中,谈起了关于通胀,规避风险还是买入风险资产,正确的投资操作方法等等话题。

在他最近的备忘录《敢于另辟蹊径》中,霍华德引用了比尔·米勒的一句话,即“是靠时间创造了伟大的业绩,而非择时。”

在这次对话中,霍华德再次援引这句话,以表明自己对择时的态度。

在他看来,在市场变化时,如果试图择时,就是对原本风险状态的一种转变,

投资人更应该把握的是市场的长期趋势,其他频繁的主动操作只是试图为组合锦上添花。

而择时则有可能让投资人卖在谷底,错失反弹,也错失长期趋势带来的回报。

先来看投资报精译提炼的要点金句:

1.我相信,即使美联储必然要加息,但利率仍然会处于历史最低的区间内。

你知道我经常提起、我挂在办公室墙上的那张字幅,那上面写道,1981年,你的借款利率是22.25%。

我相信我们不会回到这种状况中,美联储会保持偏向于货币宽松。

政府更喜欢货币宽松,大家都想要成长。

2.我相信,并且说过很多次的是,市场底部时离开,又没有重新买进来,这是投资中最大的罪过。

哪个更糟糕?是买高了?还是卖低了?

如果你买的价格高了,随着市场向下波动,你可能会懊悔一段时间。

但是,积极的市场意味着,经济会随时间有所增长,市场也会随之上行。

但如果你卖低了,卖在市场底部,还没有买回来,你会错失反弹,也会错失长期向上的趋势。

我们必须得把握好长期趋势,这是投资人主要的职责,而不是反复从一个股票切换到另一个股票,进进出出。

投资者的主要目的就是享受长期的收益。

任何提高回报率的主动动作,都只是在边缘绣花。

3.每个投资人、每个客户的风险状态都有所不同,这取决于:

他们拥有的资源对比他们的需求的充分程度;

也取决于他们现在处于人生的哪个阶段,是资金的流入更多还是流出更多;

他们的愿望是什么;

以及,最重要的,他们对于波动的容忍程度是多少?

4.最后一个影响通胀的问题,就是通胀预期。

我知道,从1970年代起,只要人们心中有通货膨胀的预期,那这种预期就很难消除,而且他们会自圆其说。

因为人们会觉得说,在未来买东西会比今天买东西更贵,所以他们更倾向于现在就买,这就会推高价格。

这是逻辑链条之所在,它很难被打破。

5.择时真的是一件很难的事。

如果你现在变得更加防守了,那么某一个时间,你就要变得更加激进来参与市场的正常发展。

保持在市场之中,这是非常重要的。

6.在最近的备忘录中,我引用了比尔·米勒说的一句话,它是我们这个时代最杰出的投资人之一。

他说,是时间创造伟大的业绩,而非时机择时。

我认为他说的对。

离行业、公司越远,离宏观越近,

你越不可能知道共识之外的东西

问:2022年上半年可以说是一个充满挑战的时期,投资者经常问“我们究竟该如何做”,我知道你经常被问到到底该买入还是卖出,是应该规避风险还是买入风险资产,为什么你觉得这样的问题是不好的?

霍华德·马克斯:我觉得,这些问题很肤浅。

这些都是很重要的问题,但他们很难被简单地回答。

要自信地给出这些买卖建议,你就必须得有信心知道大众共识中不知道的事。

你离微观的公司、行业越远,

离宏观经济、市场、货币、利率、商品越近,

实际上,你就越不可能知道大众共识不知道的事。

我们得去思考,现在的价格反映了多少这方面的问题,但并没有什么好方法去探寻。

所以,那这一切如何归结到可以给出一个买卖的判断呢?

现在该承担多大的风险?

问:如果没有简单的答案,你会对投资者现在应该承担的风险给出什么建议?

霍华德·马克斯:我在前6年一直在说,每个投资人都应该去像车辆的速度计一样,定位自己投资组合的风险处于什么水平。

它从0分到100分,我们可以假定0分意味着全然防守,放弃进攻;

假定100分意味着全然进攻,放弃防守。

在我看来,每个投资人,或者每个客户资产的管理者,都需要有适当的正常的风险状态。

当然,每个投资人、每个客户的风险状态都有所不同,这取决于:

他们拥有的资源对比他们的需求的充分程度;

也取决于他们现在处于人生的哪个阶段,是资金的流入更多还是流出更多;

他们的愿望是什么;

以及,最重要的,他们对于波动的容忍程度是多少?

现在,我们定位好了每个人在速度计上正常的风险状态。然后,我们还需要思考两个问题。

第一,你要一直保持这样的风险状态吗?

不会试图择时,也不会由于市场变化而试图改变自己的风险状态?

对于这个问题,没有正确的答案。这完全取决于每一个人。

但是如果对于这个问题的答案是,不!我会去尝试改变我的风险状态。

那么,下一个问题就是,现在如何做?

美联储会继续收紧下去

问:那么现在,你认为当前的趋势会使得投资者更加激进还是防守?

霍华德·马克斯:之前两年发生的大事,就是美联储的大规模刺激政策,降息、购债以及政府赤字支出。

这些共同作用导致了世界经济与市场流动性的井喷。

现在,刺激政策又变成了收紧,我们处于“反刺激”的状态。

美联储在过去这些年的行为说明,它们会继续收紧下去。

我们知道,美联储出于抗通胀的考虑会去加息。

其他条件不变的情况下,这对市场也是不利的。

有意思的是,50年前,我们曾经讨论过关于债券和股票的分散化作用。

但,它们同时受到利率变化的影响。

最近,我们就见到了提高的利率,以及下跌的股票和债券价格。

此外,更高的利息也会导致经济活动减少,这意味着企业盈利会随之下降。

而且,不需要我来说我们也知道,我们面对着极高的地缘政治不确定性,尤其是近期俄乌冲突后产生的混乱。

所以,在讨论相比于正常的风险状态,我们应该更加激进还是防守时,这些都是我们要去考虑的因素。

即使美联储加息,

利息仍将处于历史最低的区间内

问:你会认为现在的趋势使得人们觉得,不应该如此致力于防守吗?

霍华德·马克斯:投资的伟大之处就在于,事情总有两面性。

从另一方面来说,也有一些因素是驳斥我刚才讲的这些因素的。

人们大多认为,美联储控制通胀的动作会导致经济衰退,有人觉得是今年,有人觉得是明年、后年。

但我相信,即使美联储必然要加息,但利率仍然会处于历史最低的区间内。

你知道我经常提起、我挂在办公室墙上的那张字幅,那上面写道,1981年,你的借款利率是22.25%。

我相信我们不会回到这种状况中,美联储会保持偏向于货币宽松。

政府更喜欢货币宽松,大家都想要成长。

问:低利率已经变成了一种常态?

霍华德·马克斯:是的,如果回到历史上这样,那利率将带来巨大的负面冲击。

我们中的最乐观的人仍觉得,通胀将平息,或者去年导致通胀的一些因素会是暂时的。

我们抑制了需求,而支出激增,

同时,由于供应链出现问题,使得我们并不能保持增长。

人们用更多的钱来买东西,但能买的东西却少了,这肯定会导致强通胀的产生。

我们希望,当供应机制重回正轨后,供需会重回更好的平衡,进而使得通胀问题得以缓解。

最后一个影响通胀的问题,就是通胀预期。

我知道,从1970年代起,只要人们心中有通货膨胀的预期,那这种预期就很难消除,而且他们会自我强化。

因为人们会觉得说,在未来买东西会比今天买东西更贵,所以他们更倾向于现在就买,这就会推高价格。

这是逻辑链条之所在,它很难被打破。

另一个反驳人们变得更防守的事情在于,择时真的是一件很难的事。

如果你现在变得更加防守了,那么某一个时间,你就要变得更加激进来参与市场的正常发展。

保持在市场之中,这是非常重要的。

是时代而非择时,

创造伟大的结果

问:你在最近的备忘录中也提到,在疫情爆发时离开市场的人,后来再也没能回到市场中来,错失了大幅的增长。

霍华德·马克斯:我相信,并且说过很多次的是,市场底部时离开,又没有重新买进来,这是投资中最大的罪过。

哪个更糟糕?是买高了?还是卖低了?

如果你买的价格高了,随着市场向下波动,你可能会懊悔一段时间。

但是,积极的市场意味着,经济会随时间有所增长,市场也会随之上行。

但如果你卖低了,卖在市场底部,还没有买回来,你会错失反弹,也会错失长期向上的趋势。

我们必须得把握好长期趋势,这是投资人主要的职责,而不是反复从一个股票切换到另一个股票,进进出出。

投资者的主要目的就是享受长期的收益。

任何提高回报率的主动动作,都只是在边缘绣花。

在最近的备忘录中,我引用了比尔·米勒说的一句话,它是我们这个时代最杰出的投资人之一。

他说,是时间创造伟大的业绩,而非择时。

我认为他说的对。


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